“一带一路”对冲欧(ōu)美拖累无疑是2023年出口(kǒu)最(zuì)大的看点。即使(shǐ)考虑去年的低基(jī)数(shù)，4月(yuè)的出(chū)口增(zēng)速也不赖(lài)，与韩国、越(yuè)南(nán)等邻(lín)国形(xíng)成鲜明对比；拉(lā)动(dòng)方面，“一带一路”国家成(chéng)为主角(jiǎo)，欧(ōu)美(měi)发达(dá)经济体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带(dài)一(yī)路”国家在中(zhōng)国出口(kǒu)的(de)份额约为(wèi)36.0％超(chāo)过美欧日(rì)（34.3％），粗(cū)略计(jì)算(suàn)，如果今(jīn)年“一(yī)带一路”出(chū)口增(zēng)速保持在(zài)6％以上，那么在增(zēng)量上就可能(néng)对冲美欧日出口的下滑，使(shǐ)得全(quán)年2023年全(quán)年的出(chū)口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据(jù)再次验证，当前观察(chá)的(de)中国(guó)的出口“不看港口(kǒu)，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南(nán)出(chū)口通(tōng)胀作为传统(tǒng)观(guān)察中国(guó)出(chū)口增速的重要指(zhǐ)标，但随着中(zhōng)国(guó)出口结构向“一带一路”国(guó)家转移，其对(duì)中国出(chū)口(kǒu)的(de)指示(shì)作(zuò)用(yòng)逐渐下降。一方面，由于(yú)多数“一带一路(lù)”国家偏向内(nèi)陆，汽车、火车等陆路运(yùn)输(shū)占(zhàn)比和(hé)增速快速(sù)上升，导致港(gǎng)口数据与实(shí)际出口增(zēng)速持续偏离，另一方面(miàn)，以往韩国、越南出口增速与中国出口(kǒu)基(jī)本保持(chí)统一趋(qū)势，但由于(yú)产品结(jié)构(gòu)差异(yì)，2023年以来两者产生较大背离。出口结构性变化(huà)背(bèi)景下，传统观察框(kuāng)架(jià)适用(yòng)性(xìng)减(jiǎn)弱(ruò)，信息(xī)的噪音(yīn)和预期的波动(dòng)可能加(jiā)大。

　　国别(bié)方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于(yú)“一带一路”国家。除(chú)低基数影响之外(wài)，4月对俄出口的高(gāo)增反映“一带一(yī)路(lù)”贸易持续活跃，沿路(lù)经济带仍是我国(guó)稳外(wài)贸的“抓(zhuā)手”。4月对(duì)东盟(méng)出口增(zēng)速暂(zàn)时回落，不过整(zhěng)体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋(qū)势加速，日(rì)韩份额保持稳(wěn)定(dìng)。

　　产品方面，4月出口结构(gòu)继(jì)续延续“扬(yáng)长避短”的属性(xìng)。中(zhōng)国4月汽(qì)车及机电出(chū)口金额维持(chí)强势，增速较3月进一(yī)步(bù)加快(kuài)部分源于去年低基(jī)数原因，不画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东过对同比的拉动仍(réng)明(míng)显好于(yú)韩国，半导体出口(kǒu)跌幅则(zé)相较韩(hán)国更加“温和”。从散(sàn)点图看(kàn)，量价齐升(shēng)的汽车出口反映海外车市较高景气(qì)度与产业链韧性(xìng)仍可在一(yī)段时间内支撑(chēng)出(chū)口，而受全球(qiú)半导体周期(qī)影响(xiǎng)，集成电路4月出口量与价格(gé)均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一带一路”的空间有多(duō)大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退(tuì)的(de)拖累，而聚光(guāng)灯之外“一带一路”却在稳定外(wài)贸(mào)上(shàng)发挥了越来越重(zhòng)要的作用(yòng)，那么如(rú)何(hé)去评估这一空间有(yǒu)多大？

　　一带(dài)一路出口(kǒu)背后存量博弈。在(zài)全球经济和贸易放缓的背景下(xià)，我(wǒ)国出口的韧(rèn)性可能主要来自于存量的竞争——我们认为(wèi)很(hěn)有可能是抢占欧美日(rì)韩在这些国家(jiā)的进口份额(é)，2018年(nián)至2022年，中国(guó)在一(yī)带一路沿(yán)线10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩(hán)下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多(duō)大(dà)？保(bǎo)守估(gū)计(jì)拉动2023年中国出口1个(gè)百分(fēn)点。我们选取“一带一路(lù)”沿(yán)线65国(guó)中，中国出口规模最(zuì)大的10个国家（约(yuē)占中国对“一带(dài)一(yī)路”沿线国家(jiā)总出口的70％，以(yǐ)下(xià)简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来对标(biāo)2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐观(guān)三种情形下的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌(diē)份额(é)，假设2023年10国对(duì)美欧日韩减少的进口(kǒu)份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉(lā)动(dòng)中(zhōng)国(guó)出口增速(sù)约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致估算“一(yī)带一路”沿线65国拉(lā)动我(wǒ)国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景下，1个(gè)百分(fēn)点并不少，我国(guó)全年出口增速可能略高于(yú)0％。对(duì)欧美日等发画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东达经济体出(chū)口增速预测(cè)，思路(lù)为在中(zhōng)国加入世界(jiè)贸易组织后、历(lì)次(cì)全球经(jīng)济陷入衰退或是(shì)经济(jì)增速大(dà)幅(fú)下行(xíng)（downturn）的时间段中，选出(chū)具有参考(kǎo)意义的三年，分别作为中(zhōng)性、乐观和悲(bēi)观情景作为参考。我们(men)对于2023年的基(jī)准假设为美欧有(yǒu)可(kě)能在(zài)下半年陷(xiàn)入温和衰退，我们选择2009（全球金(jīn)融危(wēi)机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全球经(jīng)济温和(hé)放缓）分(fēn)别(bié)作为(wèi)悲观、中性和乐观情(qíng)景(jǐng)。根(gēn)据预(yù)测(cè)，中性(xìng)假设下，2023年欧美日(rì)韩拖(tuō)累我国出口增速约-1.9个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　假设对其余国家（在我国出口中(zhōng)约占(zhàn)26％）出口增速预测按照IMF对2023年世(shì)界商品贸易数量增(zēng)速预测即1.5％计算，并考虑价格因(yīn)素(sù)，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指数(shù)同比预测(cè)（0.96％），计算(suàn)得出其余(yú)国家拉动我国出(chū)口增速约0.64个百分点。因(yīn)此(cǐ)，中性假设下(xià)2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的(de)风(fēng)险，主要来自于两(liǎng)个方面：数据口径差异和欧美经(jīng)济(jì)体(tǐ)的“韧性”。数据方(fāng)面，各国自中国进口的数据和(hé)中国向(xiàng)各国出口(kǒu)的数据(jù)存在差异（无(wú)论是(shì)绝对(duì)量还是增(zēng)速），有时这一差异(yì)还(hái)较大，一般而言中国出口端(duān)的增速会更高，这(zhè)意味着(zhe)我(wǒ)们(men)基于“一带一路”国家进口数据(jù)的测算是(shì)低估的；外(wài)需方面，欧(ōu)美经济陷入衰退的时(shí)点(diǎn)存在较(jiào)大的(de)不确定性(xìng)，可能在今年下(xià)半年、也可能在明年，若后者(zhě)出现，那么2023年(nián)发达(dá)经济体对于(yú)中国(guó)出口的拖累可能没有那么大。

　　风险提示(shì)：东盟(méng)、俄罗斯及其他(tā)新兴经济体经济增(zēng)长不(bù)及预(yù)期，对外(wài)需拉动不足。疫情(qíng)二次(cì)冲击风(fēng)险对出口造成拖累。欧(ōu)美经济韧性超预期(qī)，对(duì)于中国出口的拖累不足。

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