财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门(mén)正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利差(chà)损，要求(qiú)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发产品定价(jià)利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了(le)多(duō)家(jiā)寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名(míng)义，要求(qiú)公司调整产品利(lì)率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进(jìn)行调研会(huì)的(de)后续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协(xié)会(huì)以及多家(jiā)保险公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研(yán)普通(tōng)险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本(běn)情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析(xī)变化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在(zài)北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召开座(zuò)谈(tán)会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险公司(sī)包括中国(guó)人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富(fù)人(rén)寿(shòu)、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司(sī)建议(yì)分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调(diào)整(zhěng)。具体的调(diào)整方案(àn)还(hái)有(yǒu)待监管研(yán)究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发(fā)产品的(de)定价利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资(zī)产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例(lì)持续(xù)回落，股票(piào)和基(jī)金投资比例(lì)基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质(zhì)非标资(zī)产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较(jiào)大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负(fù)债成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国(guó)审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康(kāng)保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的(de)低利润产品；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下(xià)，负债端主要(yào)通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定(dìng)利率的方式来避免利差(chà)损风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临(lín)着潜在的城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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