踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一(yī)度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市(shì)场质疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价(jià)和市值相比，公司的基(jī)本面较(jiào)为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回A上市后(hòu)最差(chà)年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报首次亏(kuī)损。三六零(líng)同时发布(bù)了2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资(zī)者炸(zhà)开了锅，不(bù)少网友担心公司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一(yī)季报显示(shì)，三六零截至3月31日(rì)的(de)股东(dōng)数达到(dào)近33万(wàn)，而截至去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的(de)财务(wù)数(shù)据(jù)，后(hòu)者录得133亿的营(yíng)业(yè)收入，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度(dù)继(jì)续(xù)亏损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年(nián)报显示，截至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产(chǎn)为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收(shōu)半壁江山(shān)的互(hù)联网广告及服(fú)务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净利(lì)润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三(sān)六零(líng)营业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净(jìng)利润(rùn)的表现则(zé)更差(chà)，除(chú)了2019年靠(kào)着非经常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零(líng)延(yán)续亏损，首季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下降(jiàng)及对(duì)联营(yíng)企业(yè)投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422083007868.jpg">

　　一季(jì)度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进(jìn)入2023年突然迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零(líng)有搜(sōu)索引擎，被市场认(rèn)为(wèi)在训(xùn)练AI大模型上(shàng)有(yǒu)天然(rán)优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不(bù)同渠道表(biǎo)达(dá)对大模型的看好，传递公司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这(zhè)一(yī)风口(kǒu)，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾(shí)，短短(duǎn)不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调(diào)，公司(sī)股价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了(le)锅，多数(shù)投资者(zhě)表示(shì)大(dà)跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着(zhe)今(jīn)年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基本不变，但到了今(jīn)年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股(gǔ)权投资机(jī)构为代(dài)表的(de)十大股东(dōng)却(què)在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一(yī)季度(dù)“北京中关村资(zī)本基金管理有(yǒu)限公(gōng)司-北(běi)京中发助力壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按一季度(dù)均(jūn)价计套现金额也在(zài)10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报(bào)，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零此(cǐ)前公告披露(lù)的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年(nián)累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零持(chí)有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外(wài)投资进展公(gōng)告(gào)称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关(guān)协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三(sān)六零发布《关(guān)于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步(bù)下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零持有(yǒu)股(gǔ)权(quán)的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏(liú)览器(qì)确认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒汽车带来(lái)的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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