今(jīn)年以来，港股走(zǒu)势(shì)可谓一波(bō)三折，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一季报披露渐(jiàn)落(luò)帷幕(mù)，整体(tǐ)来看，陆港通基金整体港(gǎng)股(gǔ)仓位略(lüè)有提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯控股、美团(tuá英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表n)-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓(cāng)股(gǔ)。

　　多位港股基金基金经理表示，预计港(gǎng)股市(shì)场已经进(jìn)入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加速(sù)扩张，未来港股市场将(jiāng)在波动(dòng)中上行，板块方面，看好政策(cè)优(yōu)化下的(de)消费和地(dì)产、预(yù)期(qī)反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有(yǒu)上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多(duō)只陆港通基金（不同份额分开(kāi)统计，下同）中含(hán)“港”字的主动权益基金近400只，这些都是(shì)“高纯度”以港股为投资(zī)方向的(de)基金。截至(zhì)一季度末，这些基金的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)微升(shēng)0.38个百分点(diǎn)，其中有83只基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以(yǐ)恒生科技指数为代表的港(gǎng)股(gǔ)数字经济呈(chéng)现(xiàn)了上涨、调整、反弹的(de)N型(xíng)走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少知(zhī)名(míng)基金(jīn)经理在(zài)一季(jì)度加大了(le)对港股的(de)投资力度(dù)，提升港股配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管(guǎn)理的前(qián)海开源(yuán)沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末(mò)的39.13％；史博管理的(de)南方港股创新视(shì)野一(yī)年持有A，港股仓位由去年底的(de)71.08％提升至今年一季度(dù)末的81.82％；赵宪成管理的博时港(gǎng)股通红利精选(xuǎn)A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提(tí)升至今(jīn)年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理(lǐ)的国投瑞银港股通价值(zhí)发现(xiàn)A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的(de)78.83％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济(jì)A，港股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升(shēng)至今年(nián)一季度(dù)末的89.22％。

　　按照(zhào)持(chí)有市值统计，截至(zhì)一季报，被(bèi)陆港通基(jī)金重仓的前(qián)十大港股分别(bié)为腾(téng)讯控股、美团(tuán)-W、中国移(yí)动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药(yào)明生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气(qì)开采、数字(zì)媒(méi)体(tǐ)、生物制品、多元金融、服(fú)装家纺、视频饮(yǐn)料(liào)等领域。其中，腾(téng)讯(xùn)控股、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒股份获不同程度增持(chí)。

　　按照增持情(qíng)况排序，加仓幅度最大的(de)前十(shí)只港股(gǔ)为(wèi)中国(guó)海洋石油、新天绿色能(néng)源(yuán)、中(zhōng)远(yuǎn)海能(néng)、商汤-W、中国(guó)旭阳(yáng)集团、中国石油化(huà)工股(gǔ)份(fèn)、中国南(nán)方航空股份、华电(diàn)国际电力(lì)股份、越(yuè)秀地(dì)产、中广核电力(lì)，分别涵(hán)盖(gài)油气(qì)开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸(mào)易、航空机场、房(fáng)地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港通基金在一季(jì)度(dù)对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在(zài)波动中上(shàng)行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港(gǎng)股创新视野(yě)一年持有基(jī)金基金经理史博(bó)在一季度中表(biǎo)示，展望(wàng)未来，仍(réng)然(rán)看好(hǎo)港(gǎng)股市场投资机(jī)会：中(zhōng)国经济(jì)方(fāng)面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活(huó)动(dòng)和市场需求继(jì)续(xù)增(zēng)加，非制造业恢复(fù)速度加(jiā)快；海外(wài)无风(fēng)险利率方(fāng)面，3月初(chū)非农和通胀数据(jù)以及突发的银行风险事件(jiàn)已经让美(měi)联(lián)储过于强硬的紧缩预期有(yǒu)所(suǒ)趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味(wèi)着了(le)加息进入尾(wěi)部区(qū)域；风险偏好方面，欧美银行业(yè)风险(xiǎn)事件(jiàn)对市场冲击可控，国(guó)内政策积极信(xìn)号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将在(zài)波动中上行，在板块配置方面，我们将加大(dà)对政策优化下(xià)的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复的(de)互(hù)联网和医药、高景气的制造(zào)业(yè)等板块(kuài)的(de)配置。

　　中欧港(gǎng)股数字经济基金经(jīng)理曲径(jìng)表(biǎo)示(shì)，港股数字经济的代表行(xíng)业(yè)为(wèi)互联网和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业(yè)务梳理(lǐ)后(hòu)，股价均处在价(jià)值(zhí)投资区域(yù)，具有良好(hǎo)的投资性(xìng)价(jià)比。同时，互联网相关公(gōng)司，也更具(jù)有数据、平台和算法的整合能力(lì)，通(tōng)过推出人工(gōng)智能相关模(mó)型及应用，提(tí)升自身运营(yíng)效率，以及(jí)对外输(shū)出算(suàn)法(fǎ)和算力。作(zuò)为人工(gōng)智(zhì)能赋(fù)能各个行(xíng)业的元(yuán)年，我们中长期看好港股数字(zì)经(jīng)济板块的前(qián)景。

　　华(huá)宝港股通(tōng)香港基金经理(lǐ)周欣表(biǎo)示(shì)，港股市(shì)场方(fāng)面，港股市场大部分的(de)企业盈利来源于中国(guó)内地(dì)，中国内(nèi)地经济的环(huán)比上行(xíng)将会支(zhī)撑港股公司盈利的环比增长，从而(ér)支(zhī)撑下港股公司下半年(nián)的(de)市场表现。然而，虽然公司(sī)盈利环(huán)比仍(réng)有一定的增长，但是由于基数(shù)效应，下半年港(gǎng)股(gǔ)盈利同比增(zēng)速会较上(shàng)半年有所(suǒ)回落。对于估值(zhí)相对较高的行业将(jiāng)有一定的压力。

　英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头(tóu)公司的估值仍将受到一定程度(dù)的压制，但是当行业龙头公(gōng)司受情绪(xù)影(yǐng)响出现超跌时，将会(huì)有较好的(de)买(mǎi)入(rù)机会出(chū)现。生物医药行业仍将处(chù)在行业快速增长(zhǎng)的红利中，但是随着中报业绩的(de)释放(fàng)和四季度集采的预期(qī)，生(shēng)物行业前期涨幅较多(duō)的龙头公司可能会出现一定的调整，但是通(tōng)过(guò)自下而上的方(fāng)式生物医药(yào)行业仍将有(yǒu)机会(huì)选出(chū)有较好成长性(xìng)的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基金(jīn)经理(lǐ)付倍佳表示，展望未来(lái)，我们预计港(gǎng)股市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且(qiě)即将(jiāng)迎(yíng)来收(shōu)入加(jiā)速(sù)扩张(zhāng)，并(bìng)且A股市场也即将进(jìn)入企业盈利的拐点，这是推动两地市场(chǎng)向(xiàng)上的决定(dìng)性(xìng)因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外(wài)弱”及加息周期临近尾声流动性逐(zhú)步(bù)宽松(sōng)背景下(xià)，中国资产的吸引力有望进一步凸(tū)显。在A股(gǔ)及港(gǎng)股估(gū)值均在低位、风险溢价均在(zài)高位的背(bèi)景下，有望开启盈(yíng)利(lì)与(yǔ)估值修(xiū)复的戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注三条(tiáo)投(tóu)资(zī)主线：1.关(guān)注盈利(lì)增长高弹(dàn)性的(de)机会：由(yóu)于(yú)中(zhōng)国经济修复有望成为全球投资的主(zhǔ)线(xiàn)，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前期降(jiàng)本增(zēng)效优的行业和板块更有望(wàng)受益(yì)于经济复(fù)苏，盈利(lì)预测有较大上修空间(jiān)；同时部分龙(lóng)头公司有长期的前沿技术/产(chǎn)品(pǐn)储备以迎接下(xià)一轮的收入扩(kuò)张机(jī)会(huì)，有望开启二(èr)次增长曲线(xiàn)，如互联网、部分可选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关(guān)注收益风险比显著右偏的机会：关注在(zài)未来经(jīng)济周期中(zhōng)上行风险显著(zhù)大于下行风险的行业。市场(chǎng)预期在低位、景气度有拐点或持续性超预期的(de)行(xíng)业(yè)。供需格局佳(jiā)，价格弹性贡献盈利超(chāo)预期的(de)行业，如电子、新能源、有色(sè)金属(shǔ)等。

　　3.关注高(gāo)股息资产(chǎn)的(de)机会(huì)：关(guān)注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升(shēng)，以及分红(hóng)意(yì)愿提升的高股息资(zī)产(chǎn)的(de)投资机会，如通信、石油石化等(děng)。

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