芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要(yào)点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却(què)被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月分母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人(rén)口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人(rén)口/劳(láo)动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失(shī)业增(zēng)加，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业(yè)率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来看(kàn)，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度(dù)由低(dī)到(dào)高两个(gè)特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性(xìng)服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏较慢(màn)，服务业就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带来青(qīng)年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对(duì)应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率的变动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分(fēn)化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期(qī)，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失业(yè)率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青(qīng)年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳动力(lì)的变化(huà)。这三(sān)个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变化都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一定是失业(yè)增加的结果，这个(gè)判断对于全年(nián)龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为我国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不(bù)能忽视分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全(quán)年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基(jī)本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业(yè)率变动的是失(shī)业人口数(shù)量（分(fēn)子），但(dàn)决定(dìng)青(qīng)年失业率变动(dòng)的却(què)是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前(qián)城(chéng)镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同(tóng)期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去(qù)年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四(sì)个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青年群体由于(yú)工作(zuò)经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根(gēn)据(jù)月度(dù)劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分(fēn)失业(yè)人群后，剩下的(de)青年失业人(rén)口中，第(dì)一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失(shī)业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各年龄段(duàn)失(shī)业人群中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段(duàn)安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程(chéng)度也(yě)大致类似，青年人(rén)由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大学教(jiào)育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁(suì)以(yǐ)下就业人(rén)员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就业分(fēn)布基本一(yī)致。青年失业人口呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全(quán)部青(qīng)年失业人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失业人口的行业(yè)分布(bù)是由就业分布决(jué)定的，吸(xī)纳(nà)就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口(kǒu)来自何处之前，需要(yào)研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是国民(mín)经(jīng)济分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就业比例(lì)增加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年(nián)就业的(de)比例均增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业(yè)人员的受(shòu)教育年限，来(lái)计(jì)算各行业的知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)。有5个行业(yè)的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其(qí)他四(sì)个行业是过去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅(fú)均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受教(jiào)育年限基(jī)本一致，即(jí)青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年失业比例(lì)（该行业(yè)的青年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就(jiù)业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代(dài)指标。以这个指标来(lái)看，知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增(zēng)速缺(quē)口。分(fēn)行业(yè)来看(kàn)，批发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密(mì)集(jí)程度更高的房(fáng)地产业、租赁和(hé)商务服务业、信(xìn)息技术服务(wù)业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏(sū)相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)人(rén)员增长的症结(jié)在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流(liú)向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低(dī)的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业(yè)复(fù)苏(sū)结构(gòu)分化，带(dài)来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等(děng)行业就业(yè)已经(jīng)出(chū)现回(huí)暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长期(qī)下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前者正好是建(jiàn)国(guó)以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在(zài)减速(sù)。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今(jīn)年(nián)随(suí)着(zhe)疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人(rén)员流(liú)动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口数(shù)量会较(jiào)去(qù)年有明显增(zēng)长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点，一(yī)是低于(yú)其他年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市(shì)场。二是(shì)近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披(pī)露(lù)的青(qīng)年就业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在(zài)发布会指出当月(yuè)“就业人(rén)员(yuán)规(guī)模比1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观(guān)念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳(láo)动(dòng)市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会(huì)将部分青年人初次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能(néng)完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部(bù)分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未(wèi)来青(qīng)年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失业(yè)人口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改(gǎi)变失业(yè)率的分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和(hé)数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业(yè)率的两(liǎng)个前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这一概念(niàn)的两个要(yào)点(diǎn)：一是调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并(bìng)非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量(liàng)为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各(gè)概(gài)念(niàn)均是(shì)指(zhǐ)城镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母不含没(méi)有劳(láo)动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参(cān)加社(shè)会经济活动的(de)人员(yuán)。包括就(jiù)业人员和失(shī)业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据(jù)此推(tuī)算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看，失业率(lǜ)来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式(shì)实(shí)施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查(chá)，调查范围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了(le)31个大城市月(yuè)度(dù)劳动力调查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将月度劳动(dòng)力(lì)调查范围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调(diào)查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国(guó)每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽(chōu)样(yàng)调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳(nà)入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因(yīn)而人口普(pǔ)查的(de)就业数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人(rén)员(yuán)总(zǒng)数会根据普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存(cún)在(zài)差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍(réng)然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素(sù)框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限公司

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