总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消息，为健全(quán)多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在(zài)中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技(jì)创新(xīn)投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足(zú)投(tóu)资者多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关(guān)合(hé)约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强市(shì)场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的(de)二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的(de)交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用(yòng)，不(bù)断提(tí)升服务(wù)实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱(qū)动发(fā)展战(zhàn)略的(de)重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的(de)科技创(chuàng)新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品(pǐn)体系(xì)、提升科(kē)创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市(shì)场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确(què)保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了(le)期权市(shì)场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了(le)不同类型的期权(quán)品种，不同品种对(duì)应(yīng)市场不同的市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者(zhě)做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深证100四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资等(děng)，在(zài)投资层面的(de)配套策略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求(qiú)，流(liú)动(dòng)性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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