近期市场风向变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)旗(qí)下三(sān)大基金(jīn)同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德(dé)时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料(liào)中并未解(jiě)释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发(fā)现，施(shī)罗德对(duì)中国(guó)新能源车产业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日(rì)志中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随(suí)着气(qì)候(hòu)变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球各国的(de)脱碳行动(dòng)变得(dé)越来(lái)越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要(yào)的机会(huì)。中国在(zài)电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供应方面是全(quán)球的领导者，同时(shí)中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地(dì)位(wèi)。可能(néng)很多(duō)人不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电(diàn)动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能(néng)组件为例，它(tā)是电动汽(qì)车中用于(yú)电池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在(zài)空调阀行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在(zài)全球(qiú)范围内继续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资(zī)旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近(jìn)日发布(bù)的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能(néng)源汽车(chē)市场共计36家动力电池(chí)企业实(shí)现装车(chē)配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排(pái)名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池(chí)企业动(dòng)力电池(chí)装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于2023年一季(jì)度实(shí)现营业(yè)收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现cos180°是多少，cos180度等于多少净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资金净(jìng)流入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金净流出较(jiào)多(duō)的个(gè)股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是(shì)电动车(chē)二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎(yíng)；动(dòng)力(lì)电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的(de)脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他(tā)们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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