总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也(yě)发布消息(xī)，将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满(mǎn)足(zú)投(tóu)资者多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海国际金融(róng)中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务(wù)实(shí)体经济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完善(shàn)金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开(kāi)放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里(kē)创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科(kē)创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上交(jiāo)所根(gēn)据市(shì)场需(xū)求(qiú)积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资(zī)本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市(shì)场(chǎng)长期持(chí)续健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和(hé)风险防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发(fā)展特点，实施了(le)投(tóu)资者适当(dāng)性管理制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权(quán)市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设(shè)置对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实做好各项业(yè)务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性(xìng)受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为(wèi)股票市(shì)场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出了(le)不同类型的期(qī)权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投(tóu)资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易(yì)方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前(qián)列(liè)。

　　“根(gēn)据(jù)以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规(guī)模(mó)和产品流(liú)动性(xìng)都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位(wèi)股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具进行(xíng)方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层(céng)面的(de)配套(tào)策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让(ràng)相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也(yě)会不断(duàn)增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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