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　　克里米亚突发，无人机袭击！

　　据今日俄罗斯(sī)电视(shì)台（RT）网站(zhàn)消息，4月29日清晨，俄罗(luó)斯海军黑海舰队(duì)所在地，克(kè)里米亚半岛的(de)塞(sāi)瓦(wǎ)斯托波尔市(shì)的一个储油设施(shī)遭到(dào)无人(rén)机袭(xí)击。从网络上曝(pù)光的(de)照片(piàn)可(kě)以(yǐ)看到，袭(xí)击导(dǎo)致储(chǔ)油设施(shī)燃起大火。

　　报(bào)道(dào)称，俄罗斯任命的塞(sāi)瓦斯(抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳sī)托波尔(ěr)市(shì)市长米哈伊尔·拉(lā)兹沃扎耶夫在社交媒体上(shàng)称：“由无(wú)人(rén)机袭击造成的火(huǒ)灾影响面(miàn)积约为(wèi)1000平方米，所有(yǒu)安全和救援人员都已抵(dǐ)达现场(chǎng)。火灾(zāi)所在地(dì)和(hé)民用区域间隔(gé)很远。”

　　现场目击(jī)者分享的多(duō)段视频(pín)显示，一场大火照亮了整个夜空(kōng)，浓烟直冲(chōng)云(yún)霄。RT称，目前还(hái)没有任何伤亡报(bào)告(gào)，地方政府敦促人们在消防员努力(lì)扑灭大火(huǒ)时保(bǎo)持冷静。

　　报道称，本周(zhōu)早(zǎo)些时(shí)候，塞瓦斯托(tuō)波尔也曾遭到两架无(wú)人机的(de)袭击，其中一架(jià)无人机被俄军摧毁(huǐ)，另(lìng)一架无人机在(zài)港(gǎng)口外爆炸。

　　油(yóu)脂龙头一季(jì)度业绩大反(fǎn)转

　　4月28日晚间(jiān)，“油茅”金龙鱼发布2023年一(yī)季(jì)报。报告期内(nèi)，公司(sī)实(shí)现营业收入610亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.97％；归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的(de)净利润8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金(jīn)龙鱼(yú)称，报告期(qī)内，随着(zhe)国内餐饮行业的逐(zhú)步回暖，厨房食品的销量较(jiào)去(qù)年同期(qī)有(yǒu)所上涨。另外，去年一季度受南美干旱抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳天气等因素影响(xiǎng)，大豆、大豆(dòu)油及棕榈(lǘ)油等公司主要原材(cái)料(liào)的价格(gé)快速(sù)上涨，今年(nián)一季度公司主要原材料(liào)成本(běn)低(dī)于去年(nián)同(tóng)期。销量上(shàng)涨和毛(máo)利率提升共(gòng)同(tóng)推动了厨房食品(pǐn)的利润(rùn)增长。

　　截(jié)至(zhì)2022年(nián)年末，金龙鱼经销商数量(liàng)合计7768家，较(jiào)上年增(zēng)加(jiā)1647家。金龙鱼在投资(zī)者(zhě)关系(xì)活动上表示(shì)，新增渠道主要来源于(yú)网络下沉(chén)、细分产(chǎn)品的专业经销商，以及餐饮渠道的快速发展(zhǎn)带来的经销(xiāo)商增长。

　　产(chǎn)能方面，金(jīn)龙鱼目前有70多(duō)个已(yǐ)投(tóu)产生产基地，央厨杭州、周口、重庆、兴平基地(dì)已投产，沈阳和廊坊的央厨(chú)项目也将于年内建成(chéng)投产。目前，河南周口和陕西兴(xīng)平(píng)央厨开始供应学生餐业务，多款预(yù)制菜在线下(xià)及电商平台开展销售。

　　不过，期货日报(bào)记者还(hái)注意到，金龙鱼归(guī)属于(yú)上市(shì)公司股东(dōng)的扣除(chú)非(fēi)经(jīng)常(cháng)性损益(yì)的净利润为2.4亿(yì)元，同比(bǐ)下降70.94％。这主要是公司(sī)的套(tào)期保值操作(zuò)未(wèi)完全满足套期会计(jì)要(yào)求的衍生金融工具损益的(de)影(yǐng)响，因此将套期(qī)保值业务划定为(wèi)非经常(cháng)性损益，排除在净利润(rùn)外。

　　金龙鱼在《关于开展2023年度商品期货套(tào)期保值业务的(de)公告》中披露，将(jiāng)在2023年(nián)对(duì)在场内市场(chǎng)交易的与公司及下属子公司的生产经营有直接关系的原料(liào)、产(chǎn)品、油脂等期(qī)货品种，主要包括(kuò)：棕榈(lǘ)油、豆油、菜油、菜粕、大豆、玉米、花生等品种(zhǒng)。第一(yī)季(jì)度(dù)，饲料原(yuán)料和油脂科技产品(pǐn)的(de)销量有(yǒu)所增长(zhǎng)，营业收(shōu)入同比上涨，但是在行情下跌的过(guò)程中，公(gōng)司油脂科技相关产品(pǐn)的利润受到(dào)挤压，导(dǎo)致利润同比有所减少。从合(hé)并(bìng)资产负债表中可以看出，衍生金融(róng)资产从年初余(yú)额(é)的5.8亿元增(zēng)长到了期末的8.3亿(yì)元，实现了(le)对现货市场(chǎng)的对冲作用，弥补了(le)一定的利润损(sǔn)失。

　　记者还注意到，油脂(zhī)加工(gōng)企业道道全一季度扭亏为盈。4月26日晚(wǎn)间，道道全发(fā)布(bù)2023年一季(jì)度(dù)报，公司(sī)实(shí)现营业收入17.48亿(yì)元，同比(bǐ)增长41.34％，实现扣非后净利润7093万元(yuán)，实现经营活动产生的现金(jīn)流(liú)量净额(é)3.31亿(yì)元(yuán)，亦跟(gēn)随同步转正。由于产能释放(fàng)、原料回落、消费复(fù)苏、推出新品等利(lì)好因素影响，道道全迎(yíng)来业绩修复时刻。分析人士表示(shì)，道道(dào)全业绩修(xiū)复有持(chí)续性，预(yù)计(jì)二季度(dù)还有增长。

　　“原材(cái)料价格下降(jiàng)”是道道全业绩出现大(dà)反(fǎn)转的主要原因。

　　三年间，原料菜油(yóu)价格从8000元/吨一(yī)线飙涨至14000元(yuán)/吨以上的历史高位，这(zhè)大大抬(tái)升了(le)企业的加工(gōng)成(chéng)本。然而零售终端的(de)包装油价(jià)格(gé)上涨幅度却不(bù)及(jí)成(chéng)本上涨幅度，甚至(zhì)出(chū)现(xiàn)卖(mài)得越多、亏得越多的情况(kuàng)，这导(dǎo)致油脂加工企业的盈利能力(lì)大幅下降，道道全也不(bù)例外。自2022年(nián)下半年以来(lái)，道道(dào)全新建(jiàn)产(chǎn)能陆续(xù)释(shì)放(fàng)，海外到港原料陆(lù)续增长，带动道道全的(de)包装油毛利(lì)率逐(zhú)步回升。

　　道道全近年来主推旗下茂(mào)名工(gōng)厂建设，并于今(jīn)年一(yī)季度取得(dé)阶段性成绩。2022年7月份，道道全(quán)茂名工厂建成投产，此后(hòu)产能(néng)处于爬坡释放期。今年以来(lái)，广(guǎng)东大力发展(zhǎn)预制(zhì)菜(cài)产业，一季度广东(dōng)地区餐饮消(xiāo)费(fèi)回(huí)暖(nuǎn)势头良好，为道(dào)道全(quán)茂名工(gōng)厂的投产及产(chǎn)能释放带来正面影响。

　　道道全还表示，今年(nián)一季度扭亏为盈的另一(yī)主要原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)要原料价格出现(xiàn)下降趋势，缓解(jiě)公(gōng)司(sī)的采(cǎi)购及成(chéng)本压力。自2022年(nián)下(xià)半(bàn)年(nián)开始，道道全所用主要原料的国际交易价格呈(chéng)现出回落走势，受船期和现货到厂的时间影响(xiǎng)，道道全的(de)主要原料综合(hé)采购成本随后于2022年年末回(huí)落，2023年一季度则进一步(bù)延续回落趋势，对其一(yī)季度(dù)实(shí)现(xiàn)扭亏为(wèi)盈有明显正面贡献。

　　目前，道道全旗(qí)下拥(yōng)有(yǒu)多个品牌，经销(xiāo)商总数已达1308家(jiā)，遍及(jí)华中、西(xī)南(nán)、西北、华东、华南等菜油(yóu)主要消费区域，并在岳(yuè)阳、重庆、绵阳、茂名、靖江设立生产加工基地。由(yóu)于拥有多个品牌及多地工厂，下(xià)游消费复苏、上游原料看(kàn)跌将成(chéng)为道道(dào)全今年业绩(jì)修(xiū)复的两大驱动因子。对于今年的业绩，道道(dào)全持(chí)有谨慎乐观态(tài)度(dù)，认为业绩修复有一(yī)定持续性，未来不宜过度悲观(guān)。亦有(yǒu)多家(jiā)券商对道(dào)道全今年业绩表达正(zhèng)面(miàn)预期，并预测(cè)其今(jīn)年(nián)全年(nián)营业收入将(jiāng)突破100亿元。

　　毛利率方面，随着大豆、棕(zōng)榈油、包材等大宗(zōng)原材(cái)料价格自(zì)2022年下半年高位回落，且(qiě)叠加提价效应逐(zhú)渐显现(xiàn)，部(bù)分(fēn)公司毛利率(lǜ)迎来较(jiào)明显改善。

　　对于行业发展格局与(yǔ)趋(qū)势(shì)，道(dào)道全认(rèn)为(wèi)，2023年，从目前掌(zhǎng)握的信息来看，原材料供给预计将趋向(xiàng)于(yú)宽松，但天(tiān)气、能源及国际(jì)政治(zhì)经济(jì)形(xíng)势等因(yīn)素的(de)影响(xiǎng)，又给油脂、油料市(shì)场带来不确定性。包装食用植物油是(shì)生(shēng)活必(bì)需(xū)消费品，市(shì)场(chǎng)空间广阔(kuò)。随着消费者健康意(yì)识(shí)的提高，对(duì)健康(kāng)、安全、营养的(de)食(shí)用(yòng)油需求也(yě)将(jiāng)持续增加，未来品牌(pái)化、高(gāo)端化将是行业(yè)发展的趋(qū)势，品牌(pái)差异化(huà)现象(xiàng)也将日(rì)益凸显。

　　中信建投油脂分析师石丽红(hóng)告诉记者(zhě)，在(zài)原料供应(yīng)端，大宗(zōng)农(nóng)产(chǎn)品价格已“退烧”，进入下行周期(qī)，而(ér)且我(wǒ)国菜(cài)油原料(liào)供应出现了(le)从未(wèi)有过的多(duō)元及宽松(sōng)局(jú)面，包装油的(de)成(chéng)本端压力缓(huǎn)解趋势明显。

　　今年以来，菜(cài)油的消费需(xū)求(qiú)端则是喜(xǐ)忧参半。

　　“今年1—2月油(yóu)脂油料市(shì)场整体运行平稳，缺(quē)乏突出矛(máo)盾且(qiě)供需(xū)端(duān)均有不确定性，盘(pán)面(miàn)整体呈(chéng)现振荡走势。然而，进(jìn)入3月后市场风云突(tū)变，硅谷银行倒闭引发(fā)市场恐慌及连锁反(fǎn)应，为全(quán)球金融市场的稳定性带来了挑战，对整个商品乃至(zhì)金融市(shì)场造(zào)成(chéng)了较大冲(chōng)击。此(cǐ)外，巴西大(dà)豆及欧洲菜油供给压力从进口成本端为油脂油料市场(chǎng)形(xíng)成了(le)较大(dà)拖累。宏观与基本面利空出现(xiàn)共振，不论(lùn)是油还(hái)是粕均显著跌破此(cǐ)前振(zhèn)荡区间。虽然市场并不看好油粕走(zǒu)势，但(dàn)如此(cǐ)凌厉的跌(diē)势仍在节奏上超(chāo)出了市(shì)场预期。”石丽红说(shuō)。

　　也有行业(yè)人士(shì)认为，今年一季度油脂的走(zǒu)势也(yě)受(shòu)到宏观面影(yǐng)响。另外(wài)，在大(dà)量乌克兰及澳洲廉价(jià)菜籽的冲(chōng)击(jī)下，今年(nián)欧洲菜籽进口同比增加200多万吨，原油价格不景气带来生柴投料需求减少(shǎo)，这令欧洲(zhōu)菜油的出口潜力大大增加。此外，继续增产的俄罗斯(sī)菜(cài)油大(dà)部分(fēn)依赖对中国(guó)出口，在加拿(ná)大旧作(zuò)菜籽采购近500万吨(dūn)的背景(jǐng)下，国内(nèi)后期面临的菜油供给压力十分明显(xiǎn)。

　　但(dàn)今(jīn)年以来(lái)，行业普遍反(fǎn)映，油脂消费复苏(sū)不及预期，包装油需求(qiú)乏力，国内(nèi)食用油需求整(zhěng)体增量空间(jiān)不大(dà)。要想拿到更(gèng)多市场份额，不同油种之间(jiān)、大小(xiǎo)企业之间的竞(jìng)争十分激(jī)烈。

　　“当(dāng)前需求仍处(chù)于弱势，因提货较(jiào)好，菜油表观库存处(chù)于低位，终端库存(cún)处于高位。随(suí)供应逐步增加，表观库(kù)存或(huò)逐步起量，二季(jì)度菜油价格与(yǔ)相(xiāng)关油脂价差缩(suō)小格局背(bèi)景下(xià)，菜油需求或起量，但中(zhōng)短期仍(réng)处于(yú)累(lèi)库态势。”石丽红说。

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