金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间(jiān)，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇(qí)迹般的活(huó)过来了，甚至还在不(bù)断(duàn)挑战(zhàn)新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎这次(cì)有点不一样的(de)味道，“股神(shén)”巴(bā)菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本(běn)股市(shì)变得微妙起来。

　　海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海外投资者对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规模的外(wài)国人净购(gòu)买(mǎi)量。不过，日本企业部门仍(réng)然是(shì)日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味(wèi)道的(de)巴菲(fēi)特，2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外(wài)任(rèn)何其他国家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一(yī)步投资(zī)日本(běn)股票。现(xiàn)年(nián)92岁高龄的他还(hái)在上个月罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对于为何(hé)在(zài)这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我们可(kě)能和(hé)这(zhè)五家公(gōng)司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人以我们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了(le)向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能(néng)要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年(nián)布局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑(hēi)石集(jí)团(tuán)主席苏(sū)世民拜访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年前在日本一(yī)举(jǔ)收(shōu)购8家酒店(diàn)，此行被(bèi)外界普(pǔ)遍认(rèn)为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机(jī)会。

　　同一时(shí)期，黑(hēi)石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在日本(běn)与投资对象展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市场的运营牌(pái)照。

    日(rì)本受益(yì)于地缘政治格局(jú)变化(huà)

　　自1989年日本(běn)泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来，日本股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑(kēng)之中，如今(jīn)似乎局面发生了(le)变(biàn)化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东(dōng)大会上解释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老(lǎo)爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度(dù)看，对股市拥(yōng)有独特理解的(de)巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化也颇有(yǒu)研究。云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人p>

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国(guó)际地缘(yuán)政治(zhì)格局巨(jù)变(biàn)。在新的地(dì)缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细(xì)观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我们也会(huì)发(fā)现日本的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速(sù)期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定(dìng)甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政治格局(jú)，在全(quán)球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出(chū)手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低估的日本资产，自此疯狂抄底日本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩证(zhèng)明自己的确被低(dī)估(gū)了。据日(rì)经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日(rì)全(quán)部出炉。5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了(le)日(rì)本基本面(miàn)发生的变化(huà)，日本(běn)监管(guǎn)层的助(zhù)推(tuī)也(yě)是一股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提(tí)高回(huí)报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改(gǎi)变大量个(gè)股股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关注(zhù)资(zī)金成本(běn)和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波(bō)回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛(shèng)也出来高喊日本可能正接(jiē)近十(shí)年(nián)一遇的牛市(shì)。至于(yú)日本股(gǔ)市未来将走向何方，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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