近(jìn)期市场风向变动，北(běi)向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露什么信(xìn)号(hào)？我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunit戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画ies A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精选基金大中华(huá)和施罗德国(guó)际精(jīng)选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳(shū)理发(fā)现，施(shī)罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车产业链的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是(shì)医(yī)疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的(de)影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个(gè)方(fāng)面。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了(le)重(zhòng)要(yào)的机会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的(de)领导者，同时中国对(duì)成品车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占据重要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国也(yě)是(shì)全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各自的(de)领域中建立主导地(dì)位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例(lì)，它(tā)是(shì)电动汽车中用于(yú)电池(chí)和(hé)电机温控的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设(shè)备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额(é)——在法规的支持(chí)下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是(shì)可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基(jī)金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大(dà)的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额(é)超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车工业协会）近日(rì)发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力(lì)电池企业实现装车(chē)配(pèi)套(tào)，较去年同期增(zēng)加2家。但是排(pái)名(míng)前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动力电池(chí)企业(yè)动(dòng)力电池(chí)装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中国汽(qì)车动(dòng)力电池(chí)产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异(yì)的业(yè)绩(jì)，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入较多的其(qí)它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北(běi)向资金净流出较多(duō)的个(gè)股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为(wèi)何持有宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一(yī)是电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额(é)是(shì)领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受(shòu)到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的(de)脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解释了(le)：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们(men)的判(pàn)断也可能(néng)是错的。例(lì)如(rú)，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势(shì)不复(fù)。随着电池(chí)成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若不能(néng)维(wéi)系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基(jī)对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安(ān)本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有的前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美(měi)的集团(tuán)、广(guǎng)联达(dá)、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外(wài)，互(hù)联网或者食品饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至(zhì)2023年一季度(dù)末，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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