文/解(jiě)运亮(liàng)博士信达证券首席(xí)宏观分(fēn)析师

　　核心观点

　　第一，纵观(guān)4月政治局会议通(tōng)稿，一个(gè)整体印象是会议(yì)精(jīng)神(shén)超出市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　第二，在“三重压力”提(tí)出时隔一年(nián)零(líng)四个月之后，中央提出最新判(pàn)断，“三重(zhòng)压力(lì)”得(dé)到缓解。

　　第三，会议(yì)冲淡(dàn)了市场对于稳增长力度可能减弱的担(dān)忧。

　　第四，会议明确(què)提出“恢(huī)复和扩(kuò)大(dà)需求是当前经济持续回升向(xiàng)好的关(guān)键所在”。

　　第(dì)五，会议针对多方(fāng)面工作都做(zuò)了积极部(bù)署，对社会各界的关切(qiè)都(dōu)做(zuò)了积极回应(yīng)，半导体、新能源、人工智能、平台企业(yè)、消费、投资、一带一路等(děng)领域都看到(dào)了利好。

　　第(dì)六，会议专门(mén)提到，在超大(dà)特大城(chéng)市积极(jí)稳步推进城中村(cūn)改(gǎi)造和“平(píng)急(jí)两(liǎng)用”公(gōng)共基础设施建设，可能(néng)带来经济新的(de)增长点，值得高度重(zhòng)视。

　　第七，所有这(zhè)些变化，背后都(dōu)反映出整体经济工作思路已经发生(shēng)了大变(biàn)化。为(wèi)市场主体(tǐ)做好服(fú)务(wù)，以(yǐ)发展经济为己任，这(zhè)可能是(shì)4月份政(zhèng)治(zhì)局会议向市场释(shì)放的(de)深刻信号。

　　风(fēng)险因素：国内政策落地(dì)不及预(yù)期，国(guó)际政(zhèng)治局势(shì)演(yǎn)变超预(yù)期(qī)

　　正文

　　第一(yī)，纵观4月政治局会议通稿，一个整(zhěng)体印象是会议精神超出(chū)市(shì)场(chǎng)预(yù)期。每年(nián)4月份的政(zhèng)治(zhì)局会议，在经3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米济工作领域，重要性可(kě)能仅次于几(jǐ)个月前的中央经济工作会议。原因也简单，如(rú)果说中央经济工作(zuò)会(huì)议确定了此后一年(nián)的(de)政(zhèng)策导向，那么(me)4月份会议就确定了(le)未来(lái)8个(gè)月(yuè)的政策导向。今年4月的政(zhèng)治局会议，在方方面面都体现出对经济的呵护和支持，既好于往年同期，也超(chāo)出市场(chǎng)预期(qī)。

　　第二，在“三重(zhòng)压力”提出(chū)时隔一年零(líng)四(sì)个月之后，中央提出最新判断，“三重压(yā)力(lì)”得到缓(huǎn)解。2021年12月中央经济(jì)工(gōng)作会议提出，中(zhōng)国经济面(miàn)临需(xū)求收缩、供给冲击(jī)、预(yù)期转弱三重压力，整个2022年(nián)，三(sān)重压力徘徊不去。去年(nián)底疫情防控(kòng)政策优化至今(jīn)，中央(yāng)指出“我国疫(yì)情(qíng)防控(kòng)取得重大决定性(xìng)胜利(lì)”，“经济社会全(quán)面(miàn)恢复常态化运行”。今年一季度经(jīng)济增(zēng)长大幅好于(yú)预(yù)期，“五一”旅(lǚ)游出行远(yuǎn)超2019年同(tóng)期水平，都体现出经济(jì)社会(huì)常态化(huà)运行中的强大(dà)修(xiū)复动(dòng)能。“三(sān)重压力”得(dé)到缓解，反映了(le)疫(yì)后中国经(jīng)济修(xiū)复的巨大成(chéng)效(xiào)。

　　第三(sān)，会议冲淡了(le)市场对于(yú)稳增长力(lì)度可能减弱的(de)担忧。4月(yuè)会议对经济面临(lín)问题的定性是“当前(qián)我国(guó)经济运行好转主要是(shì)恢复性的，内生(shēng)动力(lì)还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临(lín)新的阻力，推动高(gāo)质(zhì)量发展仍需要(yào)克服不少困难挑战。” 问题(tí)决定(dìng)对策(cè)，有什么样的问(wèn)题，就(jiù)有(yǒu)什么样的对策。2019年4月，问题定性是“更多是结构性、体(tǐ)制性(xìng)的”；2021年4月，问题(tí)定性(xìng)是(shì)“稳(wěn)增长压力(lì)较小(xiǎo)的窗口期(qī)”。这两次会(huì)议之后，稳增(zēng)长(zhǎng)力度(dù)都有回(huí)收。今年一季度经(jīng)济增长(zhǎng)超预期(qī)，市(shì)场(chǎng)又出现了对后(hòu)续稳增长力度(dù)减(jiǎn)弱的(de)担忧。但从这(zhè)次中央对问题的定(dìng)性看，经济内(nèi)生动力仍需增强，需(xū)求(qiú)仍需(xū)扩(kuò)大，这就意味着(zhe)稳增(zēng)长力(lì)度可能不但不(bù)会减弱，还(hái)要有针对性地(dì)加大(dà)。这就冲(chōng)淡了市场的一大担忧。

　　第四，会(huì)议明确提出“恢复和扩大需(xū)求是当前经(jīng)济持续回升向好的关键所(suǒ)在”。会议提出“四个持续”，即“推动经(jīng)济运(yùn)行(xíng)持(chí)续好转、内生动力持续增强、社会预(yù)期持续(xù)改(gǎi)善、风险隐患持(chí)续化(huà)解(jiě)”。会议还提(tí)到一(yī)个词“乘(chéng)势而(ér)上”，表明我们不(bù)会因为一季度经济(jì)的良好开局(jú)而就(jiù)此满足，而是继(jì)续(xù)努力，“乘势(shì)而(ér)上”。而要实现“四(sì)个(gè)持续”和(hé)“乘(chéng)势(shì)而上”，具体抓手就是“恢(huī)复和扩大需求”。

　　第五(wǔ)，会议针对多方面工作都做了积极部(bù)署，对社会各界的关(guān)切都做了积极回(huí)应，半导(dǎo)体、新能源、人工智能、平台企业、消费、投资、一带一路等领(lǐng)域都看到了利好(hǎo)。

　　——半导(dǎo)体(tǐ)。会(huì)议提出“要夯(hāng)实(shí)科技自立自强根基，培育壮大新(xīn)动能”。

　　——新(xīn)能源。会议(yì)提(tí)出“要巩固(gù)和扩大新能源汽车(chē)发展优势，加快推进(jìn)充电(diàn)桩、储(chǔ)能等设施建(jiàn)设和配套电网(wǎng)改造”。这表明(míng)，对新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业的扶持仍会继(jì)续(xù)，专(zhuān)门提(tí)到的(de)充电桩(zhuāng)、储(chǔ)能、配(pèi)套电网，都(dōu)是新能源(yuán)产业相对(duì)的短板，也有望是未来重点(diǎn)发力(lì)的方向(xiàng)。

　　——人(rén)工智能。会(huì)议(yì)提出“要(yào)重(zhòng)视(shì)通(tōng)用人工(gōng)智能发展，营造(zào)创新生态，重视防范(fàn)风险”。首提(tí)人工智(zhì)能，市场热度较高的方向，中(zhōng)央高度(dù)重视，行稳(wěn)方能致远。

　　——平台企业。会议提出“要推动平台企(qǐ)业规范健康发(fā)展，鼓励头部平台企业探索创新”。对(duì)平台企业的支持力度进一步加大，去(qù)年(nián)12月中央经济工作会(huì)议提(tí)的是“支持平(píng)台企(qǐ)业在引领发展、创造就(jiù)业、国际竞争中大显身手”，这次进一步升级(jí)为“鼓励头(tóu)部平台企业探索创新”。

　　——消(xiāo)费。会议提(tí)出“要(yào)多渠道增加城乡居(jū)民收入，改善消费(fèi)环境，促进文化旅游等服务消费”。今(jīn)年一(yī)季度社会消费品零(líng)售累计增长(zhǎng)5.8％，好于市(shì)场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是(shì)热度(dù)高，而(ér)中央精神是继(jì)续(xù)呵护和促进消(xiāo)费增长。

　　——民间投(tóu)资。会(huì)议提(tí)出“要发挥好政府投资(zī)和(hé)政策(cè)激励的(de)引导作用，有效带动激发民间投资”。今(jīn)年一季度，民间投资累计增速(sù)只(zhǐ)有0.6％，低于全部固定资产投资增速4.5个百分(fēn)点，民(mín)间投资仍是(shì)投资(zī)中的薄弱环(huán)节。这次会(huì)议专门(mén)提出“有效(xiào)带动激发民(mín)间投(tóu)资”，未来可(kě)能会有相(xiāng)应(yīng)政策(cè)发力。

　　——一(yī)带一路。会议提(tí)出“要(yào)把吸引(yǐn)外商(shāng)投资放(fàng)在更加重(zhòng)要的位(wèi)置，稳住外贸外资基本(běn)盘。要支持有条件的自贸(mào)试验区(qū)和(hé)自由贸(mào)易港(gǎng)对(duì)接国际(jì)高标准经贸(mào)规(guī)则，开展改革开放(fàng)先(xiān)行先试。” 从2013年9月29日中国（上(shàng)海(hǎi)）自由贸(mào)易试验(yàn)区正(zhèng)式挂牌(pái)成(chéng)立至今，全(quán)国已设(shè)立21个(gè)自贸(mào)试验区及海南自由贸易港。在新一(yī)轮对外开放先行先(xiān)试中，“一带一路(lù)”沿线国(guó)家(jiā)可(kě)能是开放和合(hé)作(zuò)的重点方向。

　　第六(liù)，会议(yì)专门提到，在(zài)超大特(tè)大(dà)城市积极稳(wěn)步推进城中村改造和“平急两(liǎng)用”公共基础设施建设，可能带来经济新的增(zēng)长(zhǎng)点，值得高度重视。根(gēn)据(jù)《国(guó)务院(yuàn)关于调整城(chéng)市规模(mó)划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规(guī)定，城区常住(zhù)人口500万以上1000万以下(xià)的(de)城市为特大城市，城区常住人口1000万以上的(de)城市为(wèi)超大城(chéng)市。目前，超(chāo)大城市包括上(shàng)海、北京、深圳、重庆(qìng)、广州、成都(dōu)、天津7城，特大城(chéng)市包括武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京(jīng)、沈阳(yáng)、青岛、济(jì)南(nán)、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。“平急两用”设(shè)施指平时(shí)用作旅游、康养等功能(néng)，遇重(zhòng)大公共突(tū)发事件时可立(lì)即转换(huàn)为应急场所的设(shè)施(shī)，能(néng)够有效补齐大(dà)城(chéng)市应急能力建(jiàn)设短板，同时(shí)提(tí)升大城市山区(qū)旅游居住(zhù)品质，助力(lì)大(dà)城市周边乡(xiāng)村振兴发展，更好统筹大城市发展和安全。“平急两(liǎng)用”设施建(jiàn)设(shè)，涉及(jí)建(jiàn)设改(gǎi)造一批“平急两用”的民宿和酒店、储(chǔ)备一批(pī)单体大型方舱医(yī)院、升级一批(pī)应急医疗服务点等。21个超(chāo)大特大城(chéng)市的(de)城中村改造和“平急两用”设施建设，不仅对房(fáng)地产(chǎn)投资，乃(nǎi)至(zhì)对整体固定资产(chǎn)投资，都(dōu)有望带来(lái)新的增长(zhǎng)点。

　　第(dì)七，所有这(zhè)些(xiē)变化，背后都反映出整体经(jīng)济工作思路已经发生(shēng)了大变化(huà)。过去(qù)几年很多政(zhèng)策，如疫情防控、房地产调控(kòng)、打击资(zī)本无序扩(kuò)张、治理教培互联网(wǎng)等，初衷是好的，也(yě)取得(dé)了(le)重大成效，但客观上也一(yī)定程度上影响(xiǎng)了市场(chǎng)的预期(qī)。此前(qián)，中(zhōng)央(yāng)已经明确表示，要慎重出(chū)台(tái)收缩性政策，从(cóng)这次4月(yuè)份会议看，这个要求已经落到了实(shí)处(chù)，没有收缩性(xìng)政策，各(gè)项政策都是呵护和支持经济的。近期，淄(zī)博烧烤(kǎo)火出圈，淄博市政(zhèng)府(fǔ)受到了全国人民(mín)的大力(lì)点(diǎn)赞，大家都(dōu)看到(dào)了(le)淄博市政府在搞好(hǎo)营商环境、促进(jìn)经济增(zēng)长上的(de)努力。而从4月份政治(zhì)局会议看，淄博市政府可能只是一个缩影，整体经济工作(zuò)思(sī)路都在发(fā)生大变化，为市(shì)场(chǎng)主体做好服务，以(yǐ)发展经济(jì)为己任，这可能是(shì)4月份政治(zhì)局会议向市场释放的深刻信号。

　　逐(zhú)句解(jiě)读

　　中共中(zhōng)央政治局4月(yuè)28日召开(kāi)会议，分(fēn)析研究当(dāng)前经济形(xíng)势(shì)和经(jīng)济(jì)工(gōng)作。中(zhōng)共(gòng)中央总书记习近平主(zhǔ)持(chí)会议。（每年4月(yuè)份(fèn)的政治局会议，在经济工作领域，重要性可能仅次于几个月前的(de)中(zhōng)央经济工作会议。原因(yīn)也简(jiǎn)单，如果说中央经济工作会议(yì)确(què)定了此(cǐ)后一年的政(zhèng)策导向，那(nà)么4月份会议就确定了未来(lái)8个月的政(zhèng)策导向。）

　　会(huì)议认为(wèi)，今年(nián)以来(lái)，在以习近(jìn)平同志为核心(xīn)的党中央坚强(qiáng)领(lǐng)导下，各地(dì)区各部门更好统筹(chóu)国内国(guó)际两个(gè)大(dà)局，更好统筹疫(yì)情防控(kòng)和经济社会发展，更好统筹(chóu)发展(zhǎn)和安全，我(wǒ)国疫情防控取得重大(dà)决(jué)定性胜利(lì)（全国政协委员(yuán)、中国疾病(bìng)预(yù)防控(kòng)制(zhì)中心流行病学首席专(zhuān)家吴尊(zūn)友日(rì)前表(biǎo)示，新(xīn)冠病毒(dú)在(zài)未来(lái)出现地(dì)方性流(liú)行或者散(sàn)发可能(néng)性比(bǐ)较大，再出现较大(dà)规模(mó)流行的可能(néng)性(xìng)较小。），经济社(shè)会(huì)全面恢(huī)复常(cháng)态化(huà)运行（今年“五一”旅游出行，已经(jīng)远超2019年同(tóng)期水平，体现出经济社会常态化运(yùn)行(xíng)中(zhōng)的巨大消(xiāo)费动(dòng)能），宏(hóng)观政策靠前协同(tóng)发力，需求收(shōu)缩、供给冲击(jī)、预期转弱(ruò)三重压力得到缓解，经济增长好(hǎo)于预(yù)期，市场需求逐步恢复，经济(jì)发展呈(chéng)现回(huí)升向好态势，经(jīng)济(jì)运(yùn)行实现(xiàn)良(liáng)好开(kāi)局。（“三重压力”首次提出，是在2021年12月中央经(jīng)济工作会议上。时隔一年零四个月之(zhī)后(hòu)，疫情(qíng)影响逐步(bù)减弱之下，“三重压力(lì)”得到缓解。）

　　会议指出，当(dāng)前我国经济运(yùn)行好转主要(yào)是恢复性(xìng)的，内(nèi)生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临(lín)新的阻力，推(tuī)动(dòng)高质量发(fā)展仍(réng)需要克服不少困难(nán)挑(tiāo)战(zhàn)。（这(zhè)一段是对当(dāng)前经济(jì)中面临的(de)问题的定(dìng)性，问题决定对(duì)策，有什么样的问题，就有什么样的对策，对问题(tí)的定性非(fēi)常重要。2019年4月，问题(tí)定(dìng)性是“更多是结(jié)构(gòu)性、体制性(xìng)的”；2021年4月，问题定性是“稳增长压力较(jiào)小的窗口期”。这两次会(huì)议之后，稳(wěn)增长(zhǎng)力(lì)度都(dōu)有回收。今年(nián)一(yī)季度经(jīng)济增长超预(yù)期(qī)，市场又出现了(le)对(duì)后续稳增长力(lì)度减弱的担忧(yōu)。但(dàn)从这次中央对问题的定(dìng)性(xìng)看，经济内生动力仍需增强，需求(qiú)仍需扩大，这就意味(wèi)着稳增(zēng)长力度不但不会减(jiǎn)弱(ruò)，还(hái)要有针(zhēn)对性地加大。这就冲淡了市场的(de)一大担(dān)忧。）

　　会议(yì)强(qiáng)调，要深入开展学习贯(guàn)彻习近平新时代中国特(tè)色社会(huì)主义思想主题教育，认(rèn)真落实中央经济工作会议(yì)精神(shén)，坚(jiān)持稳中(zhōng)求进工作总(zǒng)基调，完整(zhěng)、准确、全面贯彻(chè)新发展理念(niàn)，加快构建新发展格局，全面深化(huà)改革开放，把发挥政策效力和激发经营主体活力结合(hé)起(qǐ)来，形(xíng)成推(tuī)动高质(zhì)量发展的(de)强大(dà)动力(lì)，统筹推动经(jīng)济运行持续好(hǎo)转、内生动力持续增强(qiáng)、社会(huì)预期持续改善、风(fēng)险(xiǎn)隐(yǐn)患持续化解（提出四个(gè)“持续(xù)”，其(qí)实现有赖于稳增长政策持续发力），乘(chéng)势而上(shàng)（这个词表(biǎo)明我们(men)不会因为(wèi)一季度经济(jì)的(de)良(liáng)好开局而就(jiù)此满(mǎn)足，而是(shì)继(jì)续努力(lì)，“乘势(shì)而上(shàng)”。），推动经(jīng)济(jì)实现质(zhì)的有效提升和量的合理(lǐ)增长。

　　会议(yì)指出，要加快建设(shè)以实(shí)体经济为(wèi)支(zhī)撑的现(xiàn)代化产业体系，既要逆势而上，在短(duǎn)板领(lǐng)域加快突破，也要顺势而(ér)为，在优势(shì)领域做大(dà)做强。要夯实科技自立自强根(gēn)基，培(péi)育壮大(dà)新(xīn)动(dòng)能（或(huò)利好(hǎo)半导体）。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快(kuài)推进(jìn)充电桩、储能等设施建设和配套电网改造（对新能源产业的扶持仍会继(jì)续(xù)，专门提到(dào)的充电桩(zhuāng)、储能、配套电网(wǎng)，都是(shì)新(xīn)能源产业(yè)相对的短(duǎn)板，也是未(wèi)来(lái)重点发(fā)力的(de)方向）。要重视通用人工(gōng)智(zhì)能(néng)发展(zhǎn)，营造创新生(shēng)态，重视防(fáng)范风险（首(shǒu)提人工(gōng)智能，市场热度极(jí)高(gāo)的方向(xiàng)，中央高度重视，行(xíng)稳方能致远）。

　　会(huì)议(yì)强(qiáng)调(diào)，恢(huī)复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关(guān)3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米键所在(zài)。积极的财政政策要加力提效，稳健(jiàn)的货币政策要精(jīng)准(zhǔn)有(yǒu)力，形成扩大需求的(de)合力。要多渠道(dào)增加城(chéng)乡(xiāng)居(jū)民收入(rù)，改(gǎi)善(shàn)消费环(huán)境，促进文化旅游等服(fú)务消费（今年一(yī)季度社(shè)会消费品零(líng)售累计增(zēng)长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五(wǔ)一”文旅消费(fèi)更是热(rè)度高，而中央精神是继续呵护和促进消费增(zēng)长）。要发(fā)挥好政(zhèng)府(fǔ)投资和政策激(jī)励(lì)的(de)引导作(zuò)用，有效带动激发民(mín)间投(tóu)资（今(jīn)年一(yī)季度，民间投(tóu)资累(lèi)计增速只(zhǐ)有0.6％，低于全(quán)部固(gù)定资产投资增速4.5个百(bǎi)分点，民间投资仍(réng)是(shì)投资中(zhōng)的薄弱环节。这(zhè)次会(huì)议(yì)专门提出“有效带动激(jī)发民间投资”，未来可能会有相应(yīng)政策(cè)发力）。

　　会议指出(chū)，要坚持“两个毫(háo)不动摇”，破(pò)除影响各类所有制企业公平(píng)竞争(zhēng)、共同发展的法律法规障碍和隐性壁垒，持(chí)续提振经营主体信心(xīn)，帮助企(qǐ)业恢复元气（“两个毫不动(dòng)摇”，即“毫不动摇(yáo)巩(gǒng)固和(hé)发展(zhǎn)公(gōng)有(yǒu)制经济(jì)，毫不动摇鼓(gǔ)励、支持和引导非公有制经济发展”。重申(shēn)“两个毫不动摇”，有助(zhù)于进一(yī)步(bù)解决民(mín)营企(qǐ)业(yè)信心和(hé)元气不足问(wèn)题）。各类企业都要依法合规经营(yíng)。要下(xià)决心从根(gēn)本上(shàng)解(jiě)决企业账款拖欠问(wèn)题。要推(tuī)动(dòng)平台企业规范健(jiàn)康发展，鼓励头部平(píng)台企业探索创新。（对平台企(qǐ)业的(de)支持力(lì)度(dù)进一步加大(dà)，去年12月(yuè)中(zhōng)央经济工作(zuò)会议提的是“支持平(píng)台(tái)企业在引领发展(zhǎn)、创造就业、国际竞争(zhēng)中大显身(shēn)手”，这次进一步升级为“鼓励头部(bù)平(píng)台(tái)企业探索创新”。）

　　会议强调，要全面深化改革、扩大高(gāo)水平对外(wài)开(kāi)放。认真(zhēn)落实党和国家机(jī)构(gòu)改革方案，推(tuī)进国家治理体(tǐ)系和治(zhì)理能力(lì)现代化(huà)。要(yào)把吸引外商(shāng)投资放在(zài)更(gèng)加重(zhòng)要的位置，稳住外(wài)贸外资基本盘。要支持有(yǒu)条件的自贸试验区(qū)和自由贸(mào)易港对(duì)接国际(jì)高(gāo)标(biāo)准经贸规则，开展改革开放先行先试(shì)。（从2013年9月29日中国（上(shàng)海）自由(yóu)贸易试验区(qū)正式(shì)挂牌成立至今，全国已设立21个自贸(mào)试(shì)验区及海南自由(yóu)贸易港。在(zài)新(xīn)一轮对外开放(fàng)先行(xíng)先试中，“一(yī)带一路(lù)”沿线国(guó)家可能是开放和合作(zuò)的重点方向。）

　　会议指(zhǐ)出，要有效防范化(huà)解重点领域(yù)风险，统筹做好中(zhōng)小银(yín)行、保(bǎo)险和信托机构(gòu)改革化险工作。要坚持房(fáng)子是用来(lái)住的、不是用来炒的定(dìng)位，因城(chéng)施(shī)策，支持刚性和改善(shàn)性住房(fáng)需求，做好保交(jiāo)楼、保民生、保(bǎo)稳定工作，促进房地产(chǎn)市场平稳健康发(fā)展(zhǎn)，推动建立房(fáng)地产业(yè)发展新模(mó)式(shì)。在超(chāo)大特大城市（《国务(wù)院关于调整城(chéng)市规(guī)模划分标准(zhǔn)的通知》（国发(fā)〔2014〕51号）规定(dìng)，城区(qū)常住(zhù)人口500万以(yǐ)上1000万以下的(de)城(chéng)市为特大城市，城(chéng)区(qū)常住(zhù)人口1000万以上的城市为超大城(chéng)市。目前(qián)，超大城市包括上海、北京、深圳(zhèn)、重庆、广州、成都、天(tiān)津7城，特大城市(shì)包括武汉(hàn)、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳(yáng)、青岛(dǎo)、济南(nán)、长沙(shā)、哈(hā)尔滨、郑(zhèng)州、昆明、大连14城。）积极稳步推进城(chéng)中村改造(zào)（7个超大城(chéng)市和14个特大城市的城中(zhōng)村改(gǎi)造，可能会给房(fáng)地产带(dài)来新的增(zēng)长点，有利于(yú)房(fáng)地产市(shì)场(chǎng)实现平稳健康发展）和(hé)“平急两用”公共基础设(shè)施建设(shè)（“平急两用”设施指平时用作旅游(yóu)、康养等功能，遇重(zhòng)大公共突发(fā)事件时可立即转换(huàn)为应急场所的设施，能够有效补齐大城市应急能力建设短板，同(tóng)时提升大城(chéng)市山区旅(lǚ)游居(jū)住品(pǐn)质(zhì)，助力大(dà)城市周边乡村振兴发展(zhǎn)，更好统筹大城市发展和安全(quán)。建设改(gǎi)造一批“平急两用(yòng)”的民宿和酒(jiǔ)店、储备一批(pī)单体(tǐ)大型方舱(cāng)医(yī)院、升级一(yī)批应急医疗服务(wù)点(diǎn)，将对投(tóu)资带来(lái)新的(de)增长点(diǎn)。）。规划建设保障性(xìng)住房。要加强地方政府债务管理，严控(kòng)新增隐性债务。要(yào)继续(xù)抓(zhuā)好(hǎo)新冠疫情防控工作。

　　会议强调，要切实保障和改(gǎi)善民生，强(qiáng)化就(jiù)业优先导向(xiàng)，扩大(dà)高(gāo)校毕(bì)业生(shēng)就业渠道，稳定(dìng)农民工等重点群体就(jiù)业（截至3月，16-24岁(suì)的青年失(shī)业率高达19.6％，降低青(qīng)年失业率(lǜ)已成为当(dāng)前就(jiù)业工作的重点。日前国办发布《关于优(yōu)化调整(zhěng)稳(wěn)就业(yè)政(zhèng)策(cè)措施全(quán)力促发展惠民生的通知》（国(guó)办发(fā)〔2023〕11号），提出支持国有企业扩大招聘(pìn)规模，2023年可给予一次(cì)性增人增(zēng)资，核(hé)增部分据实计入工资总额并作为(wèi)下一(yī)年度(dù)工(gōng)资总额(é)预算基数。我们预计后续(xù)青年失业率将明(míng)显(xiǎn)下降。）。要以“时时放心不下”的责(zé)任(rèn)感(gǎn)，持(chí)续抓好安全生产。要做好迎峰度夏电力供应(yīng)保(bǎo)障。要巩固拓展脱贫攻坚成果，抓好粮(liáng)食生(shēng)产(chǎn)和(hé)重要农产(chǎn)品供应保障(zhàng)，全面推进乡村振(zhèn)兴。要加强生态环境系统(tǒng)治(zhì)理。各级领导干部要带头大兴(xīng)调查(chá)研究，奔着(zhe)问题去，切实帮助企(qǐ)业和基层解决困难。

　　（“会议还研究(jiū)了其他事(shì)项”的表述以往经常出现，但这次没有出现，可见这次会议是专门聚(jù)焦(jiāo)经(jīng)济(jì)工作的一次会(huì)议(yì)。）

　　风险因素:

　　国内(nèi)政策(cè)落地(dì)不及预(yù)期，国际政治局势演变超预期(qī)

　　本文(wén)源自报告(gào)：《整体经济(jì)工作思路已经发生大变化(huà)——逐(zhú)句解(jiě)读4月政治局会议通稿》

　　报告发布时间：2023年4月29日

　　发布(bù)报(bào)告(gào)机构：信达证券研究(jiū)开发(fā)中心(xīn)

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