5月10日，有消(xiāo)息称部(bù)分银行(xíng)相(xiāng)关部门收到(dào)《关于调整协定存款及通知存款自律(lǜ)上限的通知》，四大国有银行协定(dìng)存款和(hé)通知(zhī)存款自律上限的下调(diào)幅度为30BP，其它金融机构下(xià)调50BP，调(diào)整(zhěng)自2023年5月15日起(qǐ)执行(xíng)。本(běn)次拟下调中(zhōng)协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)更多是对公(gōng)业务，而通知存(cún)款则(zé)集(jí)中于短期存款。

　　就本次协定(dìng)存款及通知存(cún)款自律上限(xiàn)拟(nǐ)下调的背景、影响，后(hòu)续货币政(zhèng)策(cè)走向等，记(jì)者采访了招商基金研(yán)究部首(shǒu)席(xí)经济学(xué)家(jiā)李湛(zhàn)、长城基金总经理助理兼(jiān)现金管理部总经(jīng)理邹德立、鹏扬(yáng)基金固定收益副总监(jiān)兼鹏扬利泽基金经(jīng)理陈(chén)钟(zhōng)闻、平安基金、光(guāng)大(dà中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思)保德信基金、德邦(bāng)基金等公募基金公司及投研人士。

　　在业内(nèi)看来，本轮调降更多是出于推进利率(lǜ)市(shì)场化改革深化大背景(jǐng)的考虑。对银行而言，存(cún)款利(lì)率(lǜ)下(xià)调有助于(yú)减(jiǎn)少存款定价的无序(xù)竞争，降低(dī)银(yín)行(xíng)负债成本；同(tóng)时本次(cì)降息有(yǒu)助于(yú)促进投(tóu)资、消费，也被(bèi)看(kàn)作(zuò)是促进宏观经(jīng)济复(fù)苏的表现。

　　长期来(lái)看，存款利率(lǜ)下(xià)行仍是大势所趋。2023年经(jīng)济有所复苏(sū)，进(jìn)一(yī)步降低贷款(kuǎn)利率的紧迫(pò)性不高，但(dàn)银行普遍以量(liàng)补(bǔ)价，使得贷款(kuǎn)价格战激烈，贷(dài)款利率(lǜ)很(hěn)难上行。预计下半年(nián)货币政策不会(huì)出现急转(zhuǎn)弯，延续稳健货币政(zhèng)策基调(diào)。

　　延续银(yín)行存款利(lì)率调降的趋势

　　中国(guó)基(jī)金报记者：四(sì)大国(guó)有(yǒu)银行为(wèi)何下(xià)调(diào)协定存(cún)款及通(tōng)知存款自律上限？

　　李湛：我们认为，当前调降(jiàng)更多是出于推进利率市场化改革深化(huà)大背景的考虑。2022年4月，央行指(zhǐ)导利率(lǜ)自律机制建立了存款利率市(shì)场(chǎng)化调整机制(zhì)，自(zì)律(lǜ)机制成员银行(xíng)参考以10年期国债收益率为代表的债(zhài)券市(shì)场利率(lǜ)和以1年期LPR为代(dài)表的贷款市场利率，合理调整存款利率水(shuǐ)平。

　　随后，国有大行去(qù)年9月下(xià)调存款利率，中小银行陆续跟进下调(diào)存款利(lì)率。今(jīn)年4月市(shì)场(chǎng)利率(lǜ)定价自律机制(zhì)发布(bù)《合(hé)格审慎(shèn)评估实施办法（2023年(nián)修订版）》，在相(xiāng)关指标(biāo)中引入了存款定价惩罚措(cuò)施。而此前4月部分(fēn)中(zhōng)小银行、农商(shāng)行存款(kuǎn)利(lì)率下调，5月5日浙商、渤海、恒(héng)丰三家股份行挂牌利率下调(diào)，均是在利率市场化改革推进(jìn)背景下，银(yín)行出于自身(shēn)经营考虑的自发行为。

　　邹德立(lì)：银行(xíng)近年息差不断下行。在资产端定价压(yā)力较大(dà)且存款持续高增的情况下，压降存款成本成为改善息(xī)差的(de)重要手段。此外(wài)，2023年以来(lái)银行贷款向企业固定资产投资(zī)传导较弱，下调协(xié)定存款(kuǎn)及通(tōng)知存款自(zì)律上限有(yǒu)利于对公客(kè)户留存(cún)的活期资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场利(lì)率整体下行(xíng)，实体经济(jì)综合(hé)融资成本不断下降，银行资产端收益下降较为明显；第二，银行整体净息差持续走低，银行利润空(kōng)间压缩明显；第三，企业(yè)和居(jū)民(mín)风险偏好大幅下降导致存款增长(zhǎng)比较明(míng)显，存款(kuǎn)市场供需(xū)关(guān)系发生了(le)变化，降低了银行高吸揽(lǎn)储的必要性；第四，协定存款和通知存(cún)款介(jiè)于活期与定期存款(kuǎn)之间，自2022年(nián)存款自律机制对于活期存款(kuǎn)与定期存款利率进行了几轮调整，本次将协定存款与通知存款自(zì)律上限下调(diào)也是要(yào)将存款产品(pǐn)线(xiàn)的调整进行统(tǒng)一，全(quán)面缓解银行负债压力。

　　综合各项因素，银行从自身经营(yíng)情况考(kǎo)虑，顺应市场趋势，通(tōng)过自律(lǜ)机制协(xié)调调降负债成本，有利于提升银行放(fàng)贷(dài)意愿，抑制资(zī)金(jīn)脱实向虚，更好的落实央行宽信用的(de)政策贯彻落实。

　　平安(ān)基金：中国(guó)的存款利率管控(kòng)为上限管控，贷款利率则为下限(xiàn)管控(kòng)，近年(nián)来(lái)贷款(kuǎn)利率下(xià)限管控彻底取消。存款利率定价方式的改变也拉开序(xù)幕，2022年4月利率自律机制建立(lì)以来，4月(yuè)和9月经历(lì)了两轮大规模存款利率下降，主(zhǔ)要是大行和(hé)股份行参与，今年以来的调整更多是延续去年9月这一(yī)轮存款利(lì)率(lǜ)下(xià)调，中小银行补充下调。

　　另外，考评制度由原来的激励为主引入惩罚(fá)措施，加(jiā)速了中小银行存款利率补降的(de)进度。就今年的经(jīng)济背(bèi)景(jǐng)而言，疫后(hòu)脉冲(chōng)式(shì)复苏(sū)后经济边(biān)际走弱，经济修复存在(zài)波折(zhé)。目前居民超额(é)储蓄高增，实(shí)体融资需求有限，银(yín)行存款增加，降低存(cún)款(kuǎn)利率可以(yǐ)引导减(jiǎn)少信贷套利(lì)，助力经济增长。从银(yín)行的角度，净息差(chà)不断压缩，银行经营压(yā)力增大(dà)，调整存款成本成为改善息(xī)差的重要手段。

　　光大保德信(xìn)基金(jīn)：下(xià)调协定存(cún)款(kuǎn)及通知存款自律上(shàng)限，主(zhǔ)要影响对公客户在(zài)商业银行的活(huó)期类(lèi)存(cún)款收益，延续近期银行存款利率调降的趋势。

　　一方面，有助(zhù)于(yú)缓解(jiě)商业银(yín)行(xíng)净(jìng)息差收窄趋势(shì)，特(tè)别是(shì)中小行高(gāo)息揽储的(de)成本(běn)压力；另一方面，有利(lì)于引导超额储蓄向消费(fèi)投资转化，符(fú)合(hé)“不搞大水漫灌”、“盘活(huó)存量资金”的定位(wèi)。

　　德邦基金(jīn)：存(cún)款利率机制创设以来，两(liǎng)轮利率(lǜ)调降都(dōu)集中在活期和(hé)定期存款，实际上忽略了这些介(jiè)于(yú)活期和定期存款之(zhī)间的存款的(de)利率调(diào)整，当(dāng)下有必要(yào)一次性调整通知存(cún)款和协定存款(kuǎn)利率(lǜ)上(shàng)限，保(bǎo)证存款利率下(xià)调(diào)的有效性。银行一(yī)季(jì)度净(jìng)息差水平均创历史新(xīn)低，上(shàng)市银行整体(tǐ)净息(xī)差由(yóu)22年(nián)Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因(yīn)此通过存款利率下调(diào)可以(yǐ)有效降低银行(xíng)负债成本(běn)，增厚息差(chà)，缓(huǎn)解银(yín)行(xíng)经(jīng)营压力。

　　存款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋

　　中(zhōng)国(guó)基金报：今年“降息潮”迭起，这是(shì)未来(lái)大趋势吗？

　　邹德立：对(duì)于4月份社(shè)融数据(jù)，居民贷款偏(piān)弱之外，企业贷款也在边际(jì)转弱(ruò)，但企业中长(zhǎng)期贷款同(tóng)比(bǐ)多增幅度(dù)较大。在这种背景下，MLF利(lì)率(lǜ)是(shì)否下调，还要进(jìn)一步观察(chá)5-6月信贷情况。对(duì)于存款利率，2023年银(yín)行息差压力(lì)增大，控制存款(kuǎn)成本成为当(dāng)务之急。中小银行或有(yǒu)动力(lì)持(chí)续(xù)主动下调存款利(lì)率。长期来看，存款利率下行仍是大(dà)势所趋。因此(cǐ)银行(xíng)降(jiàng)息潮可能仍聚焦于存(cún)款利(lì)率下调。

　　此外，广义(yì)上的降(jiàng)息潮不仅仅集中在银行领域。以地方债为例，2022年后广东、上海、深圳、江(jiāng)苏(sū)、浙江等发达地区地方(fāng)债发(fā)行利差(chà)降至10Bp，未来仍可(kě)能下降至(zhì)5Bp。同(tóng)理，对于资质(zhì)较好的发债主体，其(qí)信用债收益率仍有下行(xíng)趋势(shì)和(hé)空间(jiān)。

　　陈钟闻：首先(xiān)，利率的方向仍(réng)是由实体经(jīng)济资金供需(xū)决定的，而央行的政策利(lì)率、基准利率在一方面要(yào)合适顺(shùn)应(yīng)市场(chǎng)环境，一方面也(yě)代表着政策意(yì)愿强调信号意义的(de)作用。今年(nián)是真正疫(yì)后复(fù)苏的第一年，我们仍面临内生动力不强需求不足的情况(kuàng)，央(yāng)行(xíng)已经通过降准以及结(jié)构性货币政策(cè)等多项(xiàng)举(jǔ)措给(gěi)予了实体经济所需的一(yī)定(dìng)的资金投放支持，有效降低了实体综(zōng)合融(róng)资(zī)成本，后续需要财政政策产业政策(cè)等配套(tào)政策继续激活内生动(dòng)力扭转预(yù)期。

　　当(dāng)前(qián)央(yāng)行需要观察跟踪经济(jì)运行情况，短期调整政策利率的概率不大，但(dàn)仍会维持资(zī)金合(hé)理(lǐ)充(chōng)裕的(de)环境，故从银(yín)行资(zī)产端的角(jiǎo)度来讲，贷款利率或仍维持低位，后续是否(fǒu)进一步下调要(yào)看实体经济复苏的情况(kuàng)。银行负债端，存款基准利(lì)率下调的概率不大，而存款(kuǎn)利(lì)率上(shàng)限的调(diào)整空间仍(réng)存在，而是否进(jìn)一步下调要看银行自身经(jīng)营(yíng)需要。

　　光大保德信基金：2022年4月，人民银行(xíng)指导利率(lǜ)自律机制(zhì)建立了存款利率市场化调整机制(zhì)，自律机制成员银行参考(kǎo)以10年(nián)期国(guó)债收益(yì)率为代(dài)表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款(kuǎn)市场利率，合理调整存(cún)款(kuǎn)利率水平。在存(cún)款(kuǎn)利率市场化调整机制作用下，2022年4月、2022年8月(yuè)大行分别下调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎(shèn)评(píng)估实施办(bàn)法（2023年修订版(bǎn)）》新增存(cún)款(kuǎn)利(lì)率市场化定价(jià)情况(kuàng)作为合格审慎评估的扣分项，引发中小银行跟随调降(jiàng)存(cún)款利率。我们认为，通过存款利率下行(xíng)，稳定商业银行净息差进而保持(chí)贷款利率维持低位(wèi)或继续(xù)下行，最(zuì)终有利(lì)于(yú)社会(huì)融资成本下行。

　　德邦基金：从日(rì)前公(gōng)布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有(yǒu)收窄，需求(qiú)边际弱修复趋(qū)势或仍在(zài)。近期国债利率(lǜ)持续(xù)下行，银行间利率下行，叠(dié)加银(yín)行存款定价下调，4月社(shè)融信(xìn)贷低于预期，国内降息预(yù)期被进一(yī)步强化。海外来看(kàn)，全球经济进(jìn)入衰退周期，加息周期基(jī)本结束，后续有望逐步(bù)迎来降息高峰(fēng)。

　　平安基(jī)金：目前，我国国有大型商(shāng)业银行和股(gǔ)份制(zhì)商业银行的定期存款利率已(yǐ)告别“3时代”。压(yā)降存款成本仍(réng)是大势所趋。一方面，银(yín)行仍有净息(xī)差压力，22Q4 新(xīn)发放贷款(kuǎn)加权平(píng)均利率较18Q1下降(jiàng)182BP，银行息差(chà)压力加剧明显，监管(guǎn)层(céng)面(miàn)有(yǒu)动力去持(chí)续推动(dòng)存(cún)款利率下降(jiàng)，来保障银(yín)行(xíng)合理利差范围(wéi)，增加银行信贷投(tóu)放的动(dòng)力。

　　另一方面，居民避险需求(qiú)仍(réng)在，存款持续高(gāo)增，在(zài)揽储压力不大的基础上，银行自身也有动力(lì)去下调存(cún)款定价来(lái)保障利(lì)差。

　　缓解(jiě)银行(xíng)负债(zhài)及经营压力

　　中国(guó)基金(jīn)报：协定存款(kuǎn)、通(tōng)知存款(kuǎn)利率自律(lǜ)上限调整，将有哪(nǎ)些政策传导效果？

　　德(dé)邦基金：一方面(miàn)银行息差压(yā)力大是(shì)普遍现(xiàn)象，此(cǐ)次政(zhèng)策调整(zhěng)有望带动中小银(yín)行主动跟(gēn)随(suí)下调存款利率。另一方面，由于此前经济下行影响，投(tóu)资者(zhě)悲观预期被放大，大量资金集中在(zài)银行存(cún)款端(duān)，此次存款利(lì)率下调(diào)也有望带动存(cún)款资(zī)金(jīn)的释(shì)放，盘活市场(chǎng)流动(dòng)性。

　　李湛：本次调降通知释放了以下信(xìn)号：①减轻(qīng)银行息差压力。本次(cì)下调将(jiāng)引导银行的对(duì)公活期成本下降，存款降价叠加资产端让(ràng)利压力趋缓，银行(xíng)息差、盈利(lì)将合理(lǐ)修复，有利(lì)于增强银行(xíng)内生资本(běn)补充(chōng)能力；②减(jiǎn)少(shǎo)企(qǐ)业及(jí)居民的(de)短期存款意愿、促(cù)进企业投资、居(jū)民消费。

　　后续(xù)来看，本次下调对(duì)市场的影响集中在以下两点(diǎn)：①规范(fàn)银行的协定存款定价秩序(xù)，减少存(cún)款定价的无(wú)序竞(jìng)争(zhēng)。此(cǐ)前，部分中小银行的(de)协定存款(kuǎn)和通(tōng)知存款定价(jià)过高，会对遵守(shǒu)自律机制(zhì)、定(dìng)价(jià)较低(dī)的(de)银行产生揽储冲击(jī)。本次(cì)上限下调后会普遍降低中小行协定(dìng)存款及(jí)通知存款利率，减少中小银(yín)行间揽储恶意竞争，而对股份行及国有大行影响较小。②长端利率下行仍有空间。市场(chǎng)降息预期升温(wēn)，但大(dà)概率落(luò)空(kōng)。

　　光大保德信基金：下(xià)调协定存款及通知存款自律上(shàng)限，主要影响对公客户在商业银行的活期类存款收益，使得对公(gōng)客户活期存款收益向对私客户看齐(qí)，一(yī)方面有(yǒu)助(zhù)于(yú)缓解商业(yè)银行净(jìng)息差(chà)收窄趋势，另一(yī)方面有利于引导超额储蓄向消费(fèi)投资转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对于银行，存款利(lì)率(lǜ)自律(lǜ)上限调(diào)整降(jiàng)低了银行负债成(chéng)本(běn)，目前(qián)上(shàng)市银行协定存(cún)款占总存款的比重在13％左右，重(zhòng)新规定(dìng)协定(dìng)利率(lǜ)上(shàng)限后，预计行(xíng)业资金成本可以缓释(shì)3-4bp左(zuǒ)右。另(lìng)一方面(miàn)可以限制高息揽(lǎn)储，规范行(xíng)业竞争，特别(bié)是降低银(yín)行对公活期存款成(chéng)本压力，减轻银行负债及经(jīng)营压力。此外，银行负债端成本的下降使得(dé)银行盈利能(néng)力增(zēng)强，进一步打开了资(zī)产端收(shōu)益率下行的空间，或带动(dòng)债券收益(yì)率不断下(xià)行。

　　并(bìng)非降(jiàng)息的确定性信号

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：未来存款利率是否还有进一步下(xià)降的空间？对股债(zhài)市场有何影响？

　　光大(dà)保德(dé)信基金：近年来，贷款和存款利率的非对称下行使得商业银(yín)行净(jìng)息差已逼近1.8％的监(jiān)管下(xià)限，经营压力(lì)倒(dào)逼存款利率有进一步(bù)调降的预期(qī)。一方面，为支持实体经济，政策(cè)导向下贷款(kuǎn)加(jiā)权(quán)平均利率创(chuàng)有统计(jì)以来新低，2022年12月金融机构(gòu)人(rén)民币贷款加权(quán)平均(jūn)利率较(jiào)2020年(nián)初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面(miàn)，各行在存款市场上的竞(jìng)争类似(shì)“非零和博(bó)弈”，“存(cún)款立行”和存款市场份额考核(hé)压力使得各行下调(diào)存款利率动力不足，同样2020年以来上市银行存量存款(kuǎn)平均成本率基本持平。贷款和存款(kuǎn)利率(lǜ)的非对称下行作用下，2022年12月商业银行净(jìng)息差缩小(xiǎo)至(zhì)1.91％，已经逼近《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利(lì)率(lǜ)调(diào)降(jiàng)预期，有利于降低全社会(huì)无风险(xiǎn)收益率，利多(duō)永续(xù)经营(yíng)性质的票息资产，比如利率债、稳定股息率的央企等。

　　邹德立：存款利率仍然有下降的趋势(shì)和空间。从银行角度，2018年(nián)以来由于存(cún)款(kuǎn)定期化，活期存款占比明显下降(jiàng)，存(cún)款付(fù)息率有所抬升，与此同时，贷款收(shōu)益(yì)率(lǜ)大(dà)幅下行，大幅加剧了银行(xíng)息差压力，这使得控制存(cún)款成(chéng)本尤为重要。

　　此外(wài)，从政策角度(dù)，居民(mín)超(chāo)额储(chǔ)蓄高增、企业(yè)存款(kuǎn)提升、消费复苏较慢，监管层面有动力(lì)去持续推(tuī)动存款利率下降，促(cù)进存款流(liú)向消费和实际投(tóu)资。短期看(kàn)，存款利率下调带动流(liú)动性继续进入(rù)债市，中短期利(lì)率，特别(bié)是中(zhōng)短期信用(yòng)债利率仍有下行空(kōng)间。如果经(jīng)济(jì)复苏较强(qiáng)，流(liú)动性也(yě)有(yǒu)可能进(jìn)入股市，利好权益(yì)资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年经济(jì)有(yǒu)所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫(pò)性不(bù)高。但银行普遍以量补价，使得(dé)贷款价格战激(jī)烈，贷(dài)款(kuǎn)利率很(hěn)难(nán)上行。考虑(lǜ)到存量贷款重定价(jià)等影响，2023年(nián)银行息差压力增大，中小银行或有(yǒu)动力主(zhǔ)动跟进下(xià)调存款利率。长期来(lái)看(kàn)，有望带动存款利率(lǜ)整体下行。现实(shí)中，存款利率降(jiàng)低(dī)有助于压(yā)低全社(shè)会利(lì)率水平，利好债券，同时股票市场中，对流动性敏(mǐn)感的股票也将因(yīn)此受益(yì)。

　　李(lǐ)湛：从本次降息释(shì)放的信(xìn)号(hào)来看，是否意味着(zhe)货币政策进一(yī)步宽松？货币政策充裕(yù)延续，但(dàn)解读(dú)为(wèi)边(biān)际再宽(kuān)松为(wèi)时尚早。2022年四季度(dù)货币(bì)政策执行报告以及2023年一季度(dù)货政例会均表明当前货币(bì)政策基调未变，“精准有力”仍是第(dì)一(yī)要求，而在此基础上强调“着力支持扩大(dà)内需，为实体经(jīng)济提供更有(yǒu)力支持”。

　　本次调(diào)降(jiàng)意味着当前长端(duān)利(lì)率仍有(yǒu)下行(xíng)空间(jiān)，但(dàn)这一调降是针对银行协定存款及(jí)通知(zhī)存款利率自律上限(xiàn)，而非直(zhí)接调降挂牌存款利率，存款利(lì)率下调并不等于政策利(lì)率(lǜ)就必须进行对等下调，市场不应(yīng中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思)视为降息的(de)确定性信号(hào)。

　　兼顾(gù)考量收益性、流动性以及安(ān)全(quán)性

　　中国基(jī)金报：当前利率(lǜ)环(huán)境下，普通投资者应该如何守住自己的钱袋子？你有(yǒu)什么建议(yì)？

　　邹德立(lì)：普通投资(zī)者的投(tóu)资工具应该兼(jiān)顾考量收益性、流(liú)动性以及安全性。在存款(kuǎn)利率下降(jiàng)的背景(jǐng)下，短债基(jī)金(jīn)以及(jí)其他固收类(lèi)基金在(zài)具(jù)一定流(liú)动性的同(tóng)时，相较活期存款和相(xiāng)当部分(fēn)的银行(xíng)理(lǐ)财产品，具有一定的超额(é)收(shōu)益，是(shì)风险(xiǎn)偏好较(jiào)低和风险偏(piān)好(hǎo)适中(zhōng)投(tóu)资者的(de)合适投资(zī)工(gōng)具(jù)。

　　陈钟闻：今年初(chū)以来，债券市场(chǎng)利率整体下行，4月(yuè)以来下(xià)行加(jiā)速，当前无论从绝对利率水平还是从信用利差(chà)，都回到(dào)了较低历史分位数水平，虽然债(zhài)市多(duō)头环境仍未改变，但(dàn)一致预期导(dǎo)致行(xíng)情走的比较(jiào)迅速，市(shì)场进一步(bù)盈利空间被压缩，若(ruò)看不到央行(xíng)货币政策增量政策，后续(xù)或(huò)进(jìn)入震荡(dàng)环境(jìng)，而(ér)存(cún)量博(bó)弈交(jiāo)易(yì)下也(yě)可能会放大市场波动。

　　对于普通投资者来说，在这样的环(huán)境下尽量(liàng)选择防守类型的(de)产品(pǐn)，规避市场波动，例如货币基金，而(ér)短债基(jī)金中要(yào)选择久期短流动性好、历史回(huí)撤控(kòng)制好的产品。

　　德邦基金：随着经中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思济(jì)高频数据(jù)的弱化(huà)趋势显现，且4月底政治局会议从疫情后(hòu)稳增长转向中长(zhǎng)期调结构，政策发力预期下降(jiàng)，市场(chǎng)对经济(jì)的“弱复苏(sū)”预期进一步强化，因(yīn)此股票市场也(yě)进入到“休整期”。在市(shì)场震荡休(xiū)整期，高股(gǔ)息策略往(wǎng)往跑(pǎo)赢(yíng)市场。因此(cǐ)在(zài)当前(qián)环境下，建(jiàn)议关(guān)注行业估值水平较(jiào)低，高股息的个(gè)股。

　　平安基金：目前面临低利率环境，需要我(wǒ)们(men)识别金(jīn)融陷阱，抵挡住金融陷(xiàn)阱的(de)诱(yòu)惑，比(bǐ)如面(miàn)对(duì)收益率高达(dá)20％且能保本的所谓理(lǐ)财产品。对普通投资者而言，如果不具备相关专(zhuān)业知识，可以(yǐ)选择把(bǎ)投(tóu)资(zī)理财(cái)交(jiāo)给少(shǎo)数专(zhuān)业的(de)人来做，让优秀的基金经理管理自己的(de)钱袋(dài)子。具备一定(dìng)投(tóu)资能力和风(fēng)控能力(lì)的人士可通过(guò)理财和(hé)投资(zī)试(shì)图(tú)跑赢通胀，但前(qián)提条件是做(zuò)好(hǎo)风控，选择适合自己风险偏好(hǎo)的方向和标的。

　　光大(dà)保(bǎo)德(dé)信基金：随着存(cún)款利率(lǜ)下行，普通投资者(zhě)储蓄收益下降(jiàng)，为保(bǎo)持资金保值增值(zhí)，投资(zī)者在评估自身风险承受能(néng)力后可适(shì)当考(kǎo)虑公募货(huò)币(bì)基金、公募中短债基金(jīn)、商业(yè)银行现金(jīn)管理类产品等风险(xiǎn)等级较(jiào)低、支取相对灵活的产(chǎn)品。

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