那(nà)么，按照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪(nǎ)些股票(piào)可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根(gēn)据巴菲特提出的“净(jìng)资产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的(de)最低标准，加(jiā)上其投(tóu)资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍占据三(sān)分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近(jìn)3年(nián)的(de)净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首先考虑净资产收益率指标，且(qiě)出(chū)于对公司的价(jià)值(zhí)判断(duàn)而不是价(jià)格判断，选择的(de)是加权平均（年化）净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，排名第一的(de)分别(bié)为(wèi)博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财(cái)经参考了上(shàng)市公(gōng)司(sī)最新（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并通过与其(qí)所属(shǔ)行业算术平均值(zhí)进行(xíng)对比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值相对行业平(píng)均值偏低的(de)67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特(tè)的持(chí)仓变动发现，巴(bā)菲特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消领域，同时(shí)也在重金(jīn)押注能源领域，如西(xī)方(fāng)石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲特(tè)多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年(nián)老行——富(fù)国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而(ér)，时(shí)代财经(jīng)又进行(xíng)了行业(yè)筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉受过不(bù)良影(yǐng)响的公(gōng)司进行了(le)剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出了18家(jiā)相对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家(jiā)公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域(yù)，其(qí)中饮料行(xíng)业约有5家(jiā)，占比(bǐ)近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利(lì)润复(fù)合年增(zēng)长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼(yǎn)，5年净利(lì)润复合年(nián)增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家电(diàn)潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有(yǒu)不少行业龙头(tóu)股五(wǔ)年ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收益率为正，达到巴菲特关注的(de)最低标准，如贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动(dòng)市(shì)盈(yíng)率，所以(yǐ)或还需要等待入场时(shí)机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公(gōng)司中，家用电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的(de)浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述(shù)三(sān)家(jiā)企业的(de)5年净利润复(fù)合(hé)年增(zēng)长率表现略显逊(xùn)色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差来看，差距最(zuì)大的是主(zhǔ)营集成电路设计(jì)的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营(yíng)销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新(xīn)市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股价(jià)涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是(shì)酒企，分(fēn)别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命也曾筛选出(chū)相对符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的22只股票，承德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅(fú)分别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指数的(de)-0.35％。

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