本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不(bù)过随着公(gōng)募(mù)基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由(yóu)于(yú)是发起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿(ná)到批文(wén)。除(chú)博(bó)时基金外，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形(xíng)式(shì)设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于(yú)其他上(shàng)市(shì)板块中业务相关(guān)度较高的同(tóng)类股票，具有较大(dà)估(gū)值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和(hé)创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北(běi家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕)证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负(fù)，其中年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发(fā)布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下(xià)滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕北证50指数推出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改善。从中观(guān)维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上(shàng)市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权益基(jī)金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收益为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基(jī)金年内均(jūn)斩获(huò)正收益(yì)。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉(jiā)实北(běi)交所(suǒ)精选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值(zhí)，多位(wèi)业(yè)内人士(shì)认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估(gū)，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的(de)依然(rán)是市场本(běn)身较差的(de)流(liú)动性问题，市场(chǎng)制度性差(chà)异(yì)导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公(gōng)司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数(shù)量外(wài)，后续北(běi)交(jiāo)所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角度(dù)上讲，目前(qián)的北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，也(yě)是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前(qián)的位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现(xiàn)充(chōng)满信心，信(xìn)心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜(yí)，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对(duì)于(yú)具备专精特新特性(xìng)的(de)中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发(fā)现很多(duō)北交所公司今年以来依然延(yán)续了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不(bù)少(shǎo)政策(cè)利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北(běi)京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部(bù)分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线等(děng)政策(cè)的密(mì)集发布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是加大了(le)呵护(hù)的力(lì)度，政策(cè)的(de)暖风对整(zhěng)个(gè)市(shì)场(chǎng)构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其(qí)中不乏(fá)优质的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由于供(gōng)给增加对整个市场的流(liú)动性造成一定(dìng)的(de)扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是市场(chǎng)长期发展的基(jī)石，这使得(dé)他们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特(tè)新企业的难(nán)度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市(shì)股票数量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观经济触(chù)底(dǐ)回升，和(hé)北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越(yuè)来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望随着北交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资(zī)者关(guān)注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特(tè)新次新股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司(sī)获增(zēng)持较多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来(lái)随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司(sī)获得重估可能性(xìng)较大。

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