看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指(zhǐ)数释放价格(gé)压(yā)力再度升温的警(jǐng)报信(xìn)号：4月购进(jìn)价格(gé)创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经(jīng)济学家(jiā)在(zài)点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担(dān)忧，数据(jù)公(gōng)布后，美股承压(yā)下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对(duì)利率更敏感的(de)2年期美债(zhài)收(shōu)益率一度较日内低(dī)位回升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一年(nián)来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态(tài)支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续(xù)第二周因周五(wǔ)回落而全周累计(jì)由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下(xià)挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始(shǐ)担心(xīn)中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连(lián)跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴(yīn)的(de)伦锌(xīn)跌至(zhì)5个月低谷，伦(lún)锡虽然(rán)继(jì)续(xù)回(huí)落，但凭(píng)借周一(yī)大(dà)涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但(dàn)经济前景的担忧(yōu)压(yā)顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其(qí)受到美国能源部公(gōng)布上周库(kù)存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布(bù)将基(jī)准利率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达300个(gè)基(jī)点，高于(yú)此(cǐ)前市(shì)场预期(qī)的(de)200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第(dì)二次大幅(fú)加息(xī)，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)在(zài)周(zhōu)四的(de)声明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来(lái)将继续监测物价水平、外汇(huì)市(shì)场和货(huò)币总量变化，以对利率政策(cè)做(zuò)出(chū)进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周公布(bù)的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最(zuì)高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通运输等方面价格(gé)波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿(ā)根(gēn)廷总(zǒng)统(tǒng)府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主要(yào)原因包括国际大宗(zōng)商(shāng)品价格(gé)受(shòu)俄(é)乌冲(chōng)突影响上涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严(yán)重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为这一数字可(kě)能(néng)会达(dá)到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴(bào)的(de)风险。风暴预测(cè)中心表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河(hé)上(shàng)游到(dào)五大湖地区将(jiāng)受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安(ān)东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节(jié)目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保(bǎo)守派(pài)中拥有了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原油(yóu)下(xià)跌较(jiào)多，市(shì)场(chǎng)重(zhòng)回原油(yóu)需求逻辑，美(měi)国经济数据较差(chà)，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国(guó)内(nèi)经(jīng)济处(chù)于弱复苏(sū)状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量(liàng)环(huán)比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏(piān)少，产量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油(yóu)出(chū)口，但是(shì)由(yóu)于2月(yuè)工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需(xū)求(qiú)驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而(ér)豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分(fēn)地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下(xià)跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值(zhí)，印度还有毛豆(dòu)油和毛(máo)葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库(kù)存支(zhī)撑价格，但(dàn)中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油(yóu)料(liào)分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽(suī)然近(jìn)端(duān)因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库(kù)继(jì)续支(zhī)撑近月价(jià)格，但是2月印尼(ní)产量(liàng)位于历(lì)史同期最(zuì)高位，且未来(lái)产(chǎn)区产量季节性恢复(fù)，国内、印度(dù)高库存(cún)，欧(ōu)盟进口受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的抑制，远(yuǎn)端的(de)产区产量恢复以(yǐ)及出口走(zǒu)弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将(jiāng)不(bù)断累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元以上(shàng)，巴(bā)西大(d泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文à)豆的集中出(chū)口，使得国(guó)际豆油的供应愈(yù)发充(chōng)足，国(guó)内(nèi)消费以及印(yìn)度消费(fèi)暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端继续(xù)维持逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存(cún)较(jiào)高，产区库存较低，国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明(míng)显大(dà)于国(guó)内，远(yuǎn)月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全(quán)国共(gòng)进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲(pí)软(ruǎn)，去库不及(jí)预期，终端消费仅(jǐn)为弱(ruò)复(fù)苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预(yù)计(jì)进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基(jī)差泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文暂稳(wěn)。由(yóu)于(yú)4—5月份买船到港较(jiào)少，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续(xù)需继续关注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格(gé)再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食(shí)，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜(cài)籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右(yòu)，华(huá)东地区三级菜(cài)油和一级大豆油现(xiàn)货价差(chà)也扩大(dà)至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货(huò)农产品(pǐn)分(fēn)析师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油(yóu)现货(huò)价(jià)格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易充分(fēn)了。但是，菜油的(de)基本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及(jí)预期，对(duì)于植物油消费增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多，增产背(bèi)景(jǐng)下(xià)可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称(chēng)，从国内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集中到(dào)港(gǎng)的(de)影(yǐng)响，上(shàng)周压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续(xù)继续维持(chí)高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨(zhà)厂开机(jī)，预计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继续大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计下(xià)周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以上(shàng)的水平(píng)，而且菜油进口量预计会维持高位(wèi)，特别是(shì)6—7月份的菜(cài)油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需(xū)求还(hái)受到棉油、玉(yù)米油等(děng)其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要维持和(hé)豆油的(de)低价差(chà)来刺(cì)激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的(de)影(yǐng)响，现货价(jià)格维(wéi)持弱势，进口端带(dài)动国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复格(gé)局较(jiào)为明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应(yīng)或者上游(yóu)成本端的(de)变化(huà)因(yīn)素的影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要关注国内菜(cài)油的累库情况(kuàng)和国内豆油的(de)价(jià)格，预计(jì)接下来(lái)一段时间(jiān)，国内菜(cài)油(yóu)价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周(zhōu)初(chū)市场还(hái)在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢(huī)复(fù)开机，20日后其(qí)他地方(fāng)油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆(dòu)压榨(zhà)量将(jiāng)从目(mù)前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关(guān)，部分(fēn)工厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨量为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较上周提升较(jiào)多。由于部分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆(dòu)停机状态，预计(jì)短期开机继续位于低位，下(xià)周(zhōu)开机预计将会继(jì)续恢(huī)复提升(shēng)。上周(zhōu)库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。现(xiàn)货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国(guó)大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况(kuàng)有望逐步缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并(bìng)不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华(huá)北地区温(wēn)度(dù)升高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南(nán)地区菜油对豆(dòu)油的(de)替(tì)代正在发生。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲料(liào)等领域的豆(dòu)油需(xū)求也会因为(wèi)豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游(yóu)节前(qián)备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通(tōng)关(guān)以(yǐ)及整体的开机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决(jué)定(dìng)豆油盘面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而(ér)需求偏(piān)弱，再加上进口(kǒu)大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前的低库存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加基差下行的预期，即豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油(yóu)前期(qī)已经对自身的供应压(yā)力进行了一波交(jiāo)易，目前走(zǒu)势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边(biān)际变化和需(xū)求预期都预示豆油可(kě)能是未来一(yī)段(duàn)时间三大(dà)油脂中最(zuì)弱的。

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