华尔(ěr)街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度(dù)首富(fù)阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴(xīng)做空机构兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛(máo)头对准的是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究在报(bào)告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利(lì)用来(lái)自(zì)新投资者(zhě)的资金(jīn)向(xiàng)老投资(zī)者(zhě)支付股息。报(bào)告指出，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用从新(xīn)投资(zī)者那(nà)里获(huò)得的资金向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支付股息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)的(de)经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新(xīn)资金愿意冒(mào)着成为最(zuì)后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基金所持(chí)证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这(zhè)是(shì)迄今为止美国(guó)大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金的(de)形式发放股息，并让伊新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以满足股东的(de)支出，从(cóng)而(ér)抬高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但(dàn)一个月(yuè)后，该部门(mén)的(de)一家重要子公司申请(qǐng)破(pò)产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系(xì)密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永久支(zhī)付，同时还从新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊(yī)坎来(lái)说(shuō)是(shì)一个重大挑战。他也在(zài)报(bào)告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们(men)坚持公开披(pī)露(lù)的信息，我们相信(xìn)，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资(zī)已经很好地证明了(le)这(zhè)一点(diǎn)。我们定期(qī)将我们的维权原(yuán)则(zé)付(fù)诸(zhū)于我们的多数控股公司(sī)以及我们(men)投资部门持(chí)有的(de)少数股权，目前在14个上市公司(sī)董事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低(dī)风(fēng)险(xiǎn)，尤(yóu)其(qí)是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业的各(gè)种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出(chū)，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单(dān)位(wèi)持有(yǒu)人和员工(gōng)的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构也(yě)坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究的(de)做(zuò)空实例，最出(chū)名(míng)的(de)莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页(yè)的做空报(bào)告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国公共(gòng)广播电(diàn)台称(chēng)，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾(jī)债(zhài)水平。阿达尼的个人(rén)净资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟什(shén)么来头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问(wèn)题(tí)、未(wèi)公开关联交(jiāo)易、财报(bào)违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共(gòng)对30家公司发过(guò)难。他们(men)雇佣(yōng)金融分析师、会(huì)计(jì)师和记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格(gé)大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥(yōng)有以色(sè)列证书(shū)的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上(shàng)空不(bù)幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避免的人为(wèi)灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞职，美国(guó)司法部和(hé)证券监管机构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究指控电动(dòng)汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能(néng)力方面误(wù)导投(tóu)资(zī)者(zhě)。该公司的市值一(yī)度超过50亿美(měi)元(yuán)，如(rú)今已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股(gǔ)价位于低点附近时(shí)，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股(gǔ)价(jià)随即(jí)大涨约8％。

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