芦哲 首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升，更重要却(què)被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅(fú)推(tuī)高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年失业(yè)人(rén)口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的(de)下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青(qīng)年失业(yè)率拆(chāi)解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必(bì)来(lái)自失业(yè)增加，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增(zēng)加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业(yè)人员接(jiē)受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主(zhǔ)要(yào)转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的行业(yè)流向(xiàng)较高行业，但是(shì)知(zhī)识密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的(de)原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程度较低的(de)餐饮、零(líng)售等服务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另(lìng)外(wài)，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速(sù)，新增城镇人口从十(shí)三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场；三(sān)是就(jiù)业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青(qīng)年(nián)失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的(de)增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于(yú)劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失(shī)业人(rén)口会随(suí)着疫情(qíng)后(hòu)经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和(hé)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫(yì)情影响退(tuì)散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城镇调(diào)查失业率较去年(nián)同期(qī)大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业(yè)率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重点研(yán)究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年失(shī)业(yè)率的主要(yào)是三个(gè)因(yīn)素：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三(sān)个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能忽cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的视。当(dāng)我们(men)讨(tǎo)论失(shī)业率时，经常认(rèn)为失业率上(shàng)升一(yī)定是(shì)失业(yè)增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段(duàn)失(shī)业率(lǜ)来(lái)说并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动(dòng)力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末(mò)下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽(hū)视分母(mǔ)的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约(yuē)为(wèi)2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普(pcpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的ǔ)的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失(shī)业(yè)率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人(rén)，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是(shì)失业人(rén)口(kǒu)数量(liàng)（分(fēn)子），但(dàn)决定青(qīng)年(nián)失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。国(guó)家统计局(jú)在3月就(jiù)业数据解读时，披(pī)露了当前(qián)青年(nián)就业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在校学(xué)生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与(yǔ)去年基(jī)本持平，今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前四个月青年失业形(xíng)势好于去(qù)年同(tóng)期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力(lì)总量维持(chí)在3219万，青年失业率每(měi)提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业(yè)率一(yī)般在上半(bàn)年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除这部分(fēn)失(shī)业(yè)人群后，剩下(xià)的(de)青年失业(yè)人(rén)口中(zhōng)，第(dì)一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到(dào)低依(yī)次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育(yù)程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育的(de)，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个年(nián)龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的(de)受(shòu)教育程度也大致类似(shì)，青年(nián)人由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业(yè)人员的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度(dù)大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学(xué)教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与(yǔ)青年就业(yè)分布基(jī)本一致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的(de)特点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是(shì)青年就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年(nián)就业。从(cóng)行(xíng)业来看，青(qīng)年失业人(rén)口的行业(yè)分布是由(yóu)就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大(dà)的行业(yè)，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前(qián)，需要研(yán)究(jiū)青年就业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务(wù)、知识密(mì)集程度(dù)由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流(liú)入服(fú)务(wù)业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地(dì)产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四个行业是过去十(shí)年青年(nián)就业(yè)流入的主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业比例的增幅(fú)均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年(nián)就(jiù)业比例变动与行业平均受(shòu)教(jiào)育(yù)年(nián)限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业(yè)比例（该行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比例(lì)（该行业的青年就(jiù)业(yè)人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业失业(yè)率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青年失业(yè)率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均(jūn)高于(yú)疫情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度复(fù)苏情(qíng)况较(jiào)好(hǎo)；知识密(mì)集程度(dù)更高的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在于服务(wù)业就业复(fù)苏的结构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流向知(zhī)识(shí)密集型(xíng)服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)较低(dī)的生活性服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带(dài)来的(de)青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房(fáng)地(dì)产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等(děng)行业的(de)一季度就业(yè)尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就业(yè)压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业就业已经(jīng)出(chū)现回(huí)暖(nuǎn)，但(dàn)对于三(sān)分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育的(de)青年失(shī)业人口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率的(de)分母端是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要由青年(nián)人(rén)口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增(zēng)长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这(zhè)将(jiāng)从(cóng)分母端推升(shēng)青年(nián)失业率，或(huò)成(chéng)为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而前者正好是建国以(yǐ)来的(de)一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着(zhe)疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到十(shí)三(sān)五期间超(chāo)2000万的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续(xù)高速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数(shù)量整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄(líng)段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二(èr)是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据(jù)今年(nián)3月统计局披(pī)露(lù)的青年就业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次(cì)人(rén)口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万(wàn)，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的(de)时间里，该(gāi)年(nián)龄段的(de)在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此(cǐ)前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来经济和就业好转后会回(huí)到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化(huà)导致(zhì)初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。从社会风(fēng)气来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业(yè)即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次(cì)就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的(de)上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前(qián)青年失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失业率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以(yǐ)改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下(xià)降趋(qū)势(shì)。青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失(shī)业率的(de)分母端可(kě)能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点(diǎn)：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部(bù)就(jiù)业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口并(bìng)未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告如(rú)无(wú)特(tè)别说明，各概念(niàn)均是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要求参加社会(huì)经济活动(dòng)的人员。包括(kuò)就业人(rén)员和失业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口不计入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国(guó)月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正式(shì)实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变(biàn)化(huà)情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月度劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力(lì)调查正式(shì)在全国范(fàn)围(wéi)内(nèi)开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之(zhī)一(yī)左右。全(quán)国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本(běn)比例(lì)为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人(rén)口普查则(zé)在长表(biǎo)部分纳入(rù)就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样(yàng)比例(lì)是10％左右，因而(ér)人口普查的就(jiù)业(yè)数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会根据普查(chá)数(shù)据(jù)进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业人员(yuán)约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券(quàn)股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的