美(měi)国历史(shǐ)上首次债务违约风险正在逼近。

　　当(dāng)地时(shí)间5月1日，美国财长耶伦就美国债务(wù)违约发出警(jǐng)告，如果国会无(wú)法解决债务上(shàng)限问题，美国可(kě)能最早(zǎo)在6月1日发生债务违约。

　　美(měi)国(guó)最(zuì)早将于6月1日(rì)出现债务(wù)违(wéi)约

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)5月(yuè)1日(rì)警(jǐng)告称(chēng)，如果国会无法解决债务上限问题，美国可能最(zuì)早(zǎo)于6月1日(rì)出现债(zhài)务违(wéi)约，这(zhè)将(jiāng)是美(měi)国历(lì)史(shǐ)上(shàng)的首次债务(wù)违约。耶伦敦促国会“尽快采取行(xíng)动(dòng)”，以解决31.4万亿美元的法定借款上(shàng)限问题。

　　当天，耶(yé)伦(lún)致信民(mín)主、共和(hé)两(liǎng)党的国会参众(zhòng)两院领(lǐng)导人，告知联邦(bāng)政府举债额度比预期消耗(hào)更(gèng)快，国会应尽早(zǎo)采取行动，维护美国“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她再次提醒(xǐng)国会议员处理债务上限的重要性(xìng)。“我们从过去的债务上限僵局中(zhōng)了(le)解到，等到最后一刻才暂停或提(tí)高债(zhài)务(wù)上限可(kě)能会(huì)对企业(yè)和消费者信心(xīn)造成严重损害(hài)，加(jiā)重纳(nà)税人的(de)短期借贷成本，并(bìng)对美国的信用评级产生(shēng)负(fù)面影(yǐng)响，”耶伦在(zài)信中说(shuō)。

　　耶伦在(zài)信中表示，之(zhī)所以在一个(gè)月之后财(cái)政(zhèng)部(bù)就可能耗(hào)尽(jǐn)现金，其中重要(yào)的一个原因是(shì)最近税收(shōu)收(shōu)入放(fàng)缓。她表示，财政部正在暂停发(fā)行州和地方政府系列证券，以(yǐ)避免突破债务上限。

　　此前(qián)，国(guó)会预算(suàn)办公室预测，非常梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗措施可(kě)能会(huì)在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也承认其预期存在不(bù)确定(dìng)性。

　　5月(yuè)1日，美国会预算办公室发布的最(zuì)新(xīn)报告(gào)显示，美国在6月初耗(hào)尽资金的风险较之前更高。该机构主任菲利普(pǔ)·斯(sī)瓦格尔说：“由(yóu)于截至(zhì)4月底(dǐ)的(de)税收(shōu)收入低于国会(huì)预算办公(gōng)室(shì)2月份的(de)预期，我们现(xiàn)在估计，财政部在6月初用(yòng)尽资金的风险要大得多(duō)。”

　　报道(dào)称，在早些时候的(de)一(yī)份报告中(zhōng)，国(guó)会预算办公室(shì)预测(cè)，非常(cháng)措施(shī)可能会在7月至9月间用尽，尽管它也(yě)承(chéng)认其(qí)预期存在不确(què)定性。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦(lún)发出警告(gào)后，美国总(zǒng)统拜(bài)登已邀请美国国会(huì)的四位领导(dǎo)人于5月9日在(zài)白(bái)宫就债务上限问题举行(xíng)会议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警告(gào)：将引(yǐn)发“经(jīng)济灾难”

　　据路透社(shè)报道(dào)，美(měi)国财(cái)政部长耶伦日前曾(céng)警(jǐng)告称，如(rú)果(guǒ)美国国会未能(néng)提高(gāo)政(zhèng)府的债务上(shàng)限，由此产生违约(yuē)，将引发一场“经济灾难”，并在未来几(jǐ)年推高利(lì)率。

　　据报(bào)道，耶伦在一场企业高(gāo)管(guǎn)活(huó)动中发表讲话说，美国债务违约将导致失(shī)业，同时使(shǐ)得家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上(shàng)的支出(chū)增(zēng)加。

　　耶(yé)伦表示，，债务违约(yuē)将(jiāng)导致失业率上升，同时使美(měi)国家庭在(zài)抵(dǐ)押贷(dài)款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出增加。增加(jiā)或(huò)暂停31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的借款上(shàng)限是国会的“基本责任”。她警告(gào)说，如(rú)果债务违(wéi)约将(jiāng)引发一(yī)场经济和(hé)金(jīn)融(róng)灾难，“违(wéi)约将提高永(yǒng)续借(jiè)款的(de)成本(běn)。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦(lún)还称(chēng)，如(rú)果(guǒ)不提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国企业将面(miàn)临(lín)不断恶(è)化的信贷市场，政(zhèng)府可(kě)能无(wú)法向依赖(lài)社会保障的相关家庭和老年人发放款项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院共和党人和白宫之间围绕债(zhài)务上(shàng)限的对峙“有可(kě)能(néng)威胁(xié)我们在(zài)过去(qù)两年所取得的所有(yǒu)进展”。

　　美国众议院(yuàn)通过债务上限法案

　　白宫(gōng)：拜登将否决(jué)

　　美国民(mín)主共和(hé)两党围绕债(zhài)务上(shàng)限的党争不断加(jiā)剧，引发全球对于美债违约(yuē)可(kě)能引发金融动荡的担忧。

　　当地(dì)时间4月26日，美国国会众(zhòng)议(yì)院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限(xiàn)是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的为(wèi)履行已产生的支付义务而(ér)举债(zhài)的最高额度，触及这条(tiáo)“红线”意味着美国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽。

　　不过(guò)随后白宫发布声明称，美国总统拜登将(jiāng)否(fǒu)决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众议院共和(hé)党人必(bì)须在没有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的(de)可(kě)能性，并解决(jué)债务上限问题。

　　据美国《国会山报》报(bào)道，美国参议院多数党领袖舒默驳斥了(le)共和(hé)党(dǎng)的债务(wù)上限(xiàn)法案，称其为“美国违(wéi)约法(fǎ)案”。白(bái)宫称该法案是“为(wèi)获取(qǔ)极(jí)端让步而进行的鲁莽尝(cháng)试”，并表示如果(guǒ)该法案到达拜登的办公桌(zhuō)，他将予(yǔ)以否(fǒu)决。

　　美国国(guó)债违约(yuē)风险逼近

　　由于美国(guó)债务上限的法(fǎ)案谈判陷入僵局，再次(cì)提升(shēng)市场(chǎng)担忧。美银(yín)的美国(guó)利率策略师认为，自(zì)上周以来，美国(guó)利率(lǜ)反弹(dàn)，美债收(shōu)益(yì)率曲线牛市趋陡，造成这样(yàng)状况的(de)催化(huà)剂是对(duì)美国(guó)银行体(tǐ)系的担(dān)忧再度抬头。市场定价美联储下周(zhōu)最(zuì)后一次加息，这(zhè)与(yǔ)我行的(de)美国经济团队的预期一致。进一步加(jiā)息是有可能的(de)，但(dàn)考虑到银行(xíng)体系的漏洞(dòng)，加息面临着更(gèng)大的障碍。预计(jì)美国债务上限(xiàn)“Xday”在(zài)8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二(èr)周(zhōu)。

　　摩根(gēn)大(dà)通预计，美国债务上限(xiàn)问题最早将在下个月显现出(chū)来。该行认(rèn)为(wèi)，美国(guó)国(guó)债出现(xiàn)技术(shù)性(xìng)违约(yuē)的风险“不(bù)小(xiǎo)”。摩根(gēn)大通在报告中表示，预(yù)计有关美国(guó)债务上(shàng)限和梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗联邦(bāng)拨款法案的辩论(lùn)都将“危险地逼近”最(zuì)后期(qī)限。该(gāi)行的美国(guó)利率策略团队预计，美国财政部可能在8月中旬(xún)之前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美国债(zhài)务(wù)上限对未来(lái)的僵局没有帮(bāng)助；在共和(hé)党(dǎng)和民主党(dǎng)领(lǐng)导人提出(chū)最新财政提案后，解决(jué)美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限僵局的(de)方法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高盛也(yě)警(jǐng)告(gào)称(chēng)，美国触及关键的(de)债务上限最后期(qī)限的时(shí)间可能会早于市场普遍预期。高盛首(shǒu)席经(jīng)济(jì)学家(jiā)兼(jiān)全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初(chū)步统(tǒng)计数据透露的信息有限，但是4月(yuè)份迄今(jīn)为止的(de)“疲弱”税收(shōu)表(biǎo)明(míng)，在6月(yuè)上半月达到美国债务上(shàng)限(xiàn)的可能性大(dà)幅增加了。

　　中信证券研究(jiū)表示，美国已在今年(nián)1月触(chù)及债务(wù)上(shàng)限，财政部可通过特别措施和TGA余额(é)两大途径缓解燃眉(méi)之急。近日市(shì)场(chǎng)对美国(guó)债务(wù)上限问题的(de)担忧情绪再(zài)次(cì)升(shēng)温(wēn)，这主(zhǔ)要是由税(shuì)收同比减少与国(guó)会两党(dǎng)僵持这(zhè)两个因素催(cuī)化。尽管如此，从立法流程、党派意(yì)向、后备方(fāng)案(àn)等三个角度看(kàn)，我们认为美债在今年6月违约的风(fēng)险仍然较小。债务上限问题可能导致货(huò)币市场与债券(quàn)市场加大波动，但总(zǒng)体而言预计其直接影响有限。

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