今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余额(é)又一次触及法定(dìng)上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提(tí)高债务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美(měi)国债务和(hé)债(zhài)务(wù)上限究竟是(shì)怎么(me)回(huí)事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般(bān)扩大？美国(guó)又为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们需(xū)要先了(le)解美国(guó)政府的(de)债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期都处(chù)于财政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄(líng)化(huà)导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策(cè)之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出(chū)此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上(shàng)限也就(jiù)不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何(hé)会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世(shì)纪(jì)初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由(yóu)于一(yī)战使得(dé)美国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也有一(yī)些议(yì)员(yuán)是为了(le)反对美国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务(wù)进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后，美国国(guó)会又对其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)就或多或(huò)少(shǎo)地成(chéng)为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度进一(yī)步加大，在(zài)最(zuì)近几届总统任(rèn)期(qī)内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国(guó)会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为(wèi)联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务上(shàng)限(辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话xiàn)，否则(zé)白宫无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑(huò)，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发行美钞的(de)外在约束。如果美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那(nà)么其债(zhài)权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有(yǒ辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话u)债权人权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才(cái)能维持美国(guó)政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是(shì)美方(fāng)对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调(diào)的美(měi)国债务上限(xiàn)，为(wèi)什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在(zài)此前的(de)历史中，提高债(zhài)务上限在国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行(xíng)过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧(qí)不(bù)断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题(tí)逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的(de)砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国(guó)民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试(shì)图利用债务(wù)上限的最后期(qī)限，向拜登总统施(shī)压(yā)，要求他先(xiān)同意(yì)削减开支，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会(huì)领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提(tí)高美国债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无(wú)法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于(yú)本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年(nián)前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥(ào)巴(bā)马和众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有(yǒu)真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张局势也引发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调(diào)美国的(de)主权信用评级。这使得(dé)美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也(yě)只是短期辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出(chū)削(xuē)减意(yì)味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生更(gèng)严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济(jì)中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏的(de)阶(jiē)段。他们(men)只是(shì)让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有(yǒu)的(de)时间……在接下来的六(liù)七年里，美国(guó)政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共(gòng)产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们(men)（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂(liè)局(jú)面(miàn)，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

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