3月份，全国居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场预期(qī)，同(tóng)时(shí)信贷投放保持(chí)较快增(zēng)长。货(huò)币信贷较快增长(zhǎng)与物价回落并存，引发(fā)了中国经济是否进入通缩的议(yì)论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通(tōng)缩(suō)，首(shǒu)先要厘清(qīng)概念。国际上通常认(rèn)为(wèi)，通(tōng)货紧缩是指总(zǒng)体物(wù)价水平在一段时间内持续下(xià)降(jiàng)，同时伴随(suí)着货(huò)币供应(yīng)量持续下降和经济衰(shuāi)退(tuì)。研究显示，典(diǎn)型(xíng)的(de)通缩有三个主要(yào)特点：一是总体(tǐ)物价紧缩而非局部(bù)物价(jià)紧缩(suō)，二是(shì)物价(jià)连续一段时(shí)间负(fù)增长，三(sān)是伴随货币供应量持续下降和(hé)经济衰(shuāi)退(tuì)。

　　结合一季度经济运行表(biǎo)现，当(dāng)前中国(guó)经济显然并不(bù)符合通缩的典型特征，因(yīn)此，所谓中国经济(jì)通缩(suō)是(shì)个伪(wěi)命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国(guó)加(jiā)强重要民生商(shāng)品和大(dà)宗(zōng)商(shāng)品保供稳价，物价总水平持续平(píng)稳运行(xíng)，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明反(fǎn)差。 今年一季度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看(kàn)，1月(yuè)份(fèn)，受春节效应(yīn三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗'color: #ff0000; line-height三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗: 24px;'>三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗g)和疫情防控政策优化调整等因素影响(xiǎng)，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消费需求(qiú)季节(jié)性回落，加之市场(chǎng)供应充足，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨幅分别回落至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能(néng)源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月(yuè)扩大0.1个百分点。由此可见(jiàn)，今年(nián)以来物价(jià)月度涨(zhǎng)幅虽在收(shōu)窄，但(dàn)仍然为正，核(hé)心(xīn)CPI保(bǎo)持基(jī)本稳定，物(wù)价总水平并(bìng)未出(chū)现持续而全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从(cóng)经济增(zēng)长来看(kàn)，一季度我国经(jīng)济开局良(liáng)好，GDP同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长4.5％，生产需(xū)求企稳回(huí)升，经(jīng)济循环加快(kuài)畅通，市场预期(qī)明(míng)显改善。二季(jì)度经济(jì)增速可能比一季(jì)度明显加快，全年经济增长(zhǎng)有(yǒu)望(wàng)呈现逐步(bù)回(huí)升态势。近期，多个(gè)国际机构(gòu)纷纷上调对(duì)中(zhōng)国经济增(zēng)速(sù)的预期。

　　总(zǒng)的来看(kàn)，我国物价仍(réng)在温和(hé)上涨，M2和(hé)社融(róng)增(zēng)长相对较快，经济(jì)运行持续好转，与通缩有明显区别(bié)。 随着金融支持效果进一步显现，消费需(xū)求有望进一步回暖，下半(bàn)年物价(jià)涨(zhǎng)幅可能逐(zhú)步回归(guī)至往年均值水平，全年(nián)CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期看，我国经济总(zǒng)供求基(jī)本平(píng)衡，货币条(tiáo)件(jiàn)合理适度，居民(mín)预期(qī)稳定，不存在长期通(tōng)缩(suō)或(huò)通胀(zhàng)的基础。

　　也要看到(dào)，当前(qián)经济尚(shàng)处于复苏阶(jiē)段，总需求不足仍是经(jīng)济运行面临的(de)突(tū)出矛盾。从这一(yī)角度来看(kàn)，对通(tōng)缩的担(dān)忧情(qíng)绪一定程度上反映了(le)人们对(duì)经济(jì)复苏动力和(hé)强度的关(guān)切(qiè)，需引起高(gāo)度(dù)重视(shì)。当务(wù)之急，要继续科学精准实施宏观(guān)政策，把实施扩大内需战略同(tóng)深(shēn)化供给侧结构性改革有机结合起来，在稳定(dìng)就(jiù)业和提高居民收(shōu)入上下更大(dà)功夫，提(tí)振市场信(xìn)心和发(fā)展预(yù)期，推动经济运(yùn)行持续(xù)好转。

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