5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市公司(sī)金证股份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹(chóu)划发行股份(fèn)及支付现金购买上海(hǎi)文华财经资讯股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金。公(gōng)司股票(piào)将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计(jì)停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲(chōng)击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财(cái)经系头(tóu)部期(qī)货(huò)软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年(nián)年(nián)末(mò)，文(wén)华财(cái)经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)PC端交易软件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端(duān)随身行软件(jiàn)的月活(huó)跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经(jīng)首次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财经此次(cì)创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申(shēn)请撤回发(fā)行上(shàng)市(shì)申请文件，深交所(suǒ)决(jué)定终止对其首次公开发行(xíng)股票并在创业板上市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易(yì)意向(xiàng)方接洽，初步确(què)定(dìng)的交易对方包括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经一(yī)卓远管(guǎn)理咨(zī)询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)苏(sū)州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投(tóu)资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一(yī)）、上海兴(xīng)富(fù)创(chuàng)业投资管理(lǐ)中心(xīn)（有限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对方合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大(dà)资产重组管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本(běn)次交(jiāo)易前(qián)，交易对方与公(gōng)司不存在关联(lián)关(guān)系。本(běn)次(cì)交易完成(chéng)后(hòu)，交易(yì)对(duì)方尚守(shǒu)哲持有公司的股(gǔ)份(fèn)比(bǐ)例(lì)预(yù)计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联(lián)交易(yì)。本(běn)次交易前，公(gōng)司无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不(bù)会(huì)发(fā)生变化，且(qiě)不存在实际支配公司(sī)股份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人(rén)，预计不构成公司重大资(zī)产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册(cè)资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直(zhí)接持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上(shàng)海经一(yī)分别控制文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对(duì)文华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有(yǒu)望提(tí)升(shēng)

　　作为金融(róng)科技全(quán)领域服务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行(xíng)、期货(huò)、信托、交易(yì)所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方(fāng)案，同(tóng)时(shí)与政(zhèng)府机关、互联网公(gōng)司(sī)合作开展包括智慧城市在内(nèi)的数字经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股(gǔ)份(fèn)证券经(jīng)纪业务软件收入(rù)较上(shàng)年同期略有(yǒu)增长，资管机(jī)构(gòu)软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务(wù)因验收的大型政务项目成(chéng)本增幅大于收入(rù)增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润下(xià)降。报告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业投(tóu)资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金融(róng)行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公(gōng)司(sī)金融行业的增长主要得益于两方面的因素(sù)：一(yī)是公司在证(zhèng)券(quàn)市场行业占(zhàn)有率基(jī)础稳定，核(hé)心产品需求刚(gāng)性(xìng)，公司加(jiā)快产品新(xīn)一代产品布局(jú)、积极推进项目(mù)上线验(yàn)收。二是(shì)在资管领(lǐng)域加强了(le)资管IT业务发展力度，在多个(gè)核(hé)心(xīn)产品和(hé)技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括(kuò)数字经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁(lìn)业务(wù)。金证股份(fèn)解(jiě)释(shì)称，非金融行业的收入下降，主要由于(yú)公司在数字经济(jì)业(yè)务上，不(bù)同程度受到需(xū)求(qiú)端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审(shěn)计等(děng)存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金(jīn)融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)收入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万(wàn)元(yuán)和(hé)23070.03万元；归属于(yú)母公(gōng)司股东的(de)净利润分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论(lùn)从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文华财(cái)经的毛(máo)利率显著高于金(jīn)证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内人士(shì)认(rèn)为，如果本次交易得以顺利实施(shī)，对于(yú)金证股份而(ér)言，文华财经的(de)优质资产注入后(hòu)，其盈(yíng)利能力将进(jìn)一步提升；对于文(wén)华(huá)财(cái)经而言(yán)，多年谋(móu)求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，在昨晚发(fā)布(bù)的(de)公告中，金(jīn)证股份并(bìng)未披露具(jù)体(tǐ)的交易细节，例(lì)如交易对价(jià)等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对方就(jiù)本(běn)次交易签(qiān)署了《意向协(xié)议书(shū)》，公司拟向主要交易对方发行(xíng)股份及(jí)支付现金的方式购(gòu)买其(qí)持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关于(yú)本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易中的具(jù)体权利(lì)义(yì)务以及各项安排以交(jiāo)易各方最终签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了(le)风险提(tí)示(shì)：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的(de)交易协议，本次交易尚需履行必要的内部(bù)决(jué)策程(chéng)序(xù)，并经有(yǒu)权监(jiān)管机构批准后方可正式实施，本次交易最终能(néng)否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下(xià)跌之后(hòu)，今年以来，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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