在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大(dà)涨(zhǎng)大跌走势，激起(qǐ)了基民的热烈(liè)讨论，“这个日(rì)经正经不？”“还要有个跌停板(bǎn)才和(hé)净值一样”“这(zhè)基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什(shén)么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨头纷纷公告(gào)，对公司旗下(xià)高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价(jià)率已(yǐ)经大幅(fú)回(huí)落。与此(cǐ)同时，科创(chuàng)50、创(chuàng)业板(bǎn)指继续受到(dào)资金的青睐，今年以(yǐ)来创业板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前，热门板块传媒、基建(jiàn)ETF受到资金“落袋为(wèi)安(ān)”，但部分机构看好(hǎo)传媒(méi)、顺周(zhōu)期板块的(de)长期配置价(jià)值。

　　提示高溢价(jià)风(fēng)险

　传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思　日经ETF溢(yì)价已(yǐ)有所回落

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易方(fāng)达基(jī)金两大公募巨头纷纷公告(gào)，两家公募旗(qí)下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易价格波动较大(dà)。截至(zhì)5年22日，两只(zhǐ)产(chǎn)品的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资(zī)者关注二级市场(chǎng)交易价格溢价风险，如果盲目投资，可(kě)能遭受重(zhòng)大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以(yǐ)来涨幅都超过了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点开盘，两(liǎng)只产品溢(yì)价(jià)率都回落到4％以内(nèi)，投资者(zhě)的追捧(pěng)热情在风险提示(shì)后(hòu)有所降温，正在回归理(lǐ)性。

　　而从资金流向(xiàng)看，由于两只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)规模仅有1个(gè)亿左(zuǒ)右，流通(tōng)盘偏小，昨日净流(liú)入资(zī)金都不到2千万体量。

　　从(cóng)全市场看，目(mù)前(qián)跟踪日经指(zhǐ)数的产品共有4只(zhǐ)，总(zǒng)规模(mó)5.4亿元，今(jīn)年以来资金净流入2.42亿元，涨幅(fú)最高的产品已经达到27％，体现(xiàn)了很好的赚钱效应。

　　目前，四(sì)只产品跟踪的指数(shù)都是日经225指数(shù)收益率（经汇率调整(zhěng)后），从(cóng)该(gāi)指数(shù)表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨(zhǎng)幅(fú)在亚太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短(duǎn)期(qī)内受到资金(jīn)的净(jìng)买入(rù)，产生了(le)供不应求(qiú)的情况，就会推高(gāo)二级市场价格(gé)，让价格走(zǒu)在指数涨幅的前面，这(zhè)个情况就会产生基金产(chǎn)品的(de)高溢价。

传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是跟踪日(rì)经225指数表现的(de)，如果短(duǎn)期出现高溢价(jià)，也就意味着当前的(de)价格超(chāo)出了指数(shù)的涨(zhǎng)幅(fú)，未来(lái)会(huì)回归到指(zhǐ)数(shù)正常走(zǒu)势(shì)和涨跌幅的(de)状态(tài)，也就(jiù)是会(huì)逐渐消除溢价。而高溢价(jià)回(huí)归的过(guò)程(chéng)，就会产生二(èr)级市场价格(gé)的下跌，因此，建议投(tóu)资者不要(yào)盲目买入高溢价品种，避免下(xià)跌风险(xiǎn)。”该基金经理称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)日本(běn)股(gǔ)市表现看(kàn)，今年(nián)年(nián)初以来日本股市持续(xù)上涨，日经225指数(shù)超(chāo)越30000点大关，达到1990年泡沫(mò)经济破裂以来的最高(gāo)点(diǎn)。

　　中信建(jiàn)投证券认为(wèi)，近期日本股市上涨(zhǎng)受(shòu)多(duō)重因素驱动(dòng)：一是随着美联储加息预期下(xià)降和(hé)日央行紧缩预期上升，吸引国际(jì)资(zī)本回流日本市场(chǎng)；二是随着疫(yì)后经济(jì)活动复苏和去年日元(yuán)持续(xù)贬值，东京交易所上(shàng)市(shì)公司多表现良好；三是今年东京(jīng)交易所提(tí)出(chū)将(jiāng)改革(gé)公(gōng)司治理监督(dū)机制。在(zài)这一改(gǎi)革下，预(yù)计部分低(dī)估值企业可能采取股票回购等(děng)方式提振股价，截(jié)至(zhì)本周(zhōu)，已有价值3900万亿(yì)日(rì)元的股票被宣(xuān)布回购；四是近期(qī)部分利好消息带动市场(chǎng)情绪(xù)。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并(bìng)表示大举(jǔ)投资日本股市等，推动市场(chǎng)对(duì)日本股市的整体情绪提(tí)振。

　　也有基(jī)金经理提(tí)示短期(qī)过快上涨带来的投资风险，并提示投资者，海外投(tóu)资(zī)可能会涉及相关(guān)的汇(huì)率风险，对相关市场(chǎng)熟(shú)悉(xī)程度不(bù)高等(děng)问题，建议(yì)投资者(zhě)在自(zì)己能(néng)力圈(quān)内投资，避免盲目(mù)追高带来的风险。

　　科(kē)创50、创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)继续受青(qīng)睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金已达(dá)165亿

　　除了关注(zhù)市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最(zuì)新风向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收盘，全市(shì)场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模(mó)新增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在本周震(zhèn)荡市场中，昨日净申(shēn)购份额13.23亿份，按(àn)照区(qū)间成交(jiāo)均价测算，净流入(rù)资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入方向来看，资(zī)金(jīn)净流入(rù)宽基(jī)ETF中(zhōng)，科创50ETF、创(chuàng)业板(bǎn)ETF昨日净流入都是3.39亿(yì)元，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以(yǐ)上资金(jīn)的净流入。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)产品中(zhōng)，半导体、游戏、证券ETF等净流入资(zī)金(jīn)居前，都(dōu)超过了2亿元资金体量。另外(wài)，触底反(fǎn)弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引(yǐn)资金关(guān)注，净流入资金相对(duì)居前(qián)。

　　拉长时间看，今年以来净流入(rù)资金最多的(de)是(shì)易方(fāng)达(dá)创业板ETF，今(jīn)年净(jìng)流入资金165亿元，位居(jū)行业(yè)首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流(liú)入70亿元、67亿元，都位(wèi)居(jū)行业(yè)前列。

　　而今年景气度(dù)回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引(yǐn)力的医疗、恒生互联网等，也(yě)都受到资金的追逐，净流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板(bǎn)相(xiāng)关指数的“越跌越买”，华安基金指(zhǐ)数与量化投资部表示，随着前期创(chuàng)业(yè)板50指数的回调，当前估值已来到30倍的历史(shǐ)低位区间，且一季(jì)报显示成分股净利润同(tóng)比增长52.69％，基(jī)本面向好趋势明显，持续(xù)关注板块趋势(shì)反转机会。

　　该机构分(fēn)析(xī)，在政策(cè)层面，4月(yuè)底的(de)政(zhèng)治局会议提出“要夯实科技自立自强根(gēn)基(jī)，培育壮大新动能。要(yào)巩固(gù)和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设(shè)和配套电网改(gǎi)造。要(yào)重视通用人工智能发展，营造创新生态(tài)，重视防范风险”，这宣(xuān)示着国内经(jīng)济发展动能要(yào)加快(kuài)转变，新能源及人工智能(néng)将是(shì)经济转型的两大动(dòng)能，汇(huì)聚(jù)战略(lüè)性(xìng)新兴产业的创(chuàng)业板持续(xù)受益于政策红利，该(gāi)机构建议关注创业板50指数的投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流(liú)出居(jū)前(qián)

　　传(chuán)媒(méi)、基建“落袋为安”

　　而从资金净流(liú)出方向看(kàn)，表(biǎo)现相对强势的上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出，当(dāng)日基金(jīn)份额流失4亿份，资金净流出(chū)超(chāo)过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基(jī)指数(shù)，也分别有超过1个(gè)亿(yì)的(de)资金净(jìng)流出。

　　行(xíng)业和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段性行情的板(bǎn)块，遭遇资金的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出(chū)资(zī)金(jīn)也(yě)有1个(gè)亿以上(shàng)。

　　拉长时间期限(xiàn)，今(jīn)年(nián)以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上(shàng)证(zhèng)50ETF也(yě)有(yǒu)57亿元资(zī)金(jīn)净流(liú)出。

　　而行业和主题ETF中，今(jīn)年涨幅(fú)超(chāo)40％的(de)传(chuán)媒ETF净流(liú)出资金24亿元(yuán)，位居行(xíng)业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也(yě)出现越涨越卖(mài)，整体资金净(jìng)流出(chū)位居(jū)前列(liè)。

　　虽然部分热(rè)门(mén)主(zhǔ)题行业(yè)的(de)资金出现流出，但部分机构仍建(jiàn)议从中(zhōng)长(zhǎng)期角度，观察各类板块的投(tóu)资机(jī)会和行情演绎。

　　中欧基金(jīn)表示，预计(jì)复(fù)苏仍(réng)是中国经济中(zhōng)长期的(de)趋(qū)势，但(dàn)市场展现出(chū)更多结(jié)构性(xìng)机会，当前市场对题材(cái)的追捧(pěng)热度仍(réng)持(chí)续(xù)偏高。“传(chuán)媒板块近期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作(zuò)有(yǒu)逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中欧基金建议继续(xù)关注(zhù)资(zī)金合力最(zuì)强的人工智能与央(yāng)企相(xiāng)关(guān)品种，中期在市场炒作热度(dù)回(huí)落、且经济复苏趋势(shì)确立后关注“顺周期”板块的整体(tǐ)机(jī)会，尤其是大众(zhòng)消费(fèi)等领域；而长期来看，可以积极关(guān)注数字化对生(shēng)产力的提升，重点关注计算机(jī)、互联网和传媒等(děng)传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思行业。

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