金(jīn)融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收(shōu)盘(pán)，商品期货跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕(pò)、白糖(táng)涨超(chāo)1％。

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　　南华(huá)期(qī)货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上(shàng)无(wú)驱动 玻(bō)璃行情波动(dòng)较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适做多但(dàn)是(shì)驱动有限的(de)阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的(de)原因在(zài)于4月偏宽松的预期下，存在累(lèi)库和订(dìng)单下滑导致的(de)现货价格下降(jiàng)，近几周现货也基本(běn)兑现，期(qī)货重心下(xià)移。从09可能的(de)向上(shàng)驱动来(lái)看，检修、可流通(tōng)现货、投(tóu)产延(yán)迟(chí)这三点可能会构成反弹(dàn)的驱动。而(ér)目前来看，投产的变(biàn)数预计不大(dà)；中游库存偏(piān)低，但(dàn)是现货反馈并不存在(zài)缺货迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的(de)驱(qū)动依旧是等待检修的(de)兑现造(zào)成现货的趋(qū)紧反馈，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现货存(cún)在企稳的(de)迹象，但是驱动依旧(jiù)是等(děng)待检(jiǎn)修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的(de)表(biǎo)现环比和同比上(shàng)都是相当出类(lèi)拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月(yuè)份和2021年旺抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳季的水平，而这一点和下(xià)游反(fǎn)馈和实际地产的(de)表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察到(dào)下游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得(dé)考虑梅雨(yǔ)季的因(yīn)素，往年下游存在压缩(suō)原片库(kù)存的(de)可(kě)能性(xìng)。但是从(cóng)近期的现货反馈来看(kàn)，各家玻(bō)璃厂(chǎng)继(jì)续上调现货价格，产销(xiāo)维(wéi)持在较高(gāo)水(shuǐ)平，因此近月确实难以出现回撤，总体还(hái)是正套思(sī)路。

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