近日，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至19日(rì)正式(shì)发售，募集(jí)规模上限均为20亿元，合(hé)计募集上限(xiàn)为60亿(yì)元。目(mù)前，作为(wèi)时下热门主线(xiàn)的中(zhōng)特估行情(qíng)持续发酵(jiào)，市(shì)场也预期(qī)此次央(yāng)企主题(tí)的ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金面助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特(tè)估行情带动央国企(qǐ)上(shàng)市公司价值(zhí)重估，同时，其也催化多个相关板块和个股迎来(lái)上涨行情。截(jié)至5月12日(rì)收盘，不计算年内上市新(xīn)股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业(yè)个股(gǔ)平均作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居(jū)前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器(qì)、建筑(zhù)装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护理板块(kuài)个(gè)股则(zé)表现不佳。若分(fēn)细分板(bǎn)块（申万二级(jí)）统计，平均(jūn)涨幅居前的(de)方向为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅(lǚ)游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池(chí)板块个股平均跌幅(fú)居前(qián)。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内(nèi)部轮动分化(huà)，关注(zhù)景气低(dī)估方向(xiàng)

　　随着中特估行情发(fā)酵月余，部分高位人(rén)气股近期也有所调整，仅(jǐn)以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新华文(wén)轩、中铝(lǚ)国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别此前连续(xù)6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个(gè)股(gǔ)获逆市加仓，其中(zhōng)，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中(zhōng)国石化(huà)、片仔癀(huáng)、中国石(shí)油、设计(jì)总院本周累计加(jiā)仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研(yán)报指出，现有的“中特估”概念引发的(de)估值修复仍在演绎。短期行情在(zài)热点题材上体现出较(jiào)高的赚钱效(xiào)应。长(zhǎng)期(qī)在国企改革(gé)的深度(dù)价值挖(wā)掘方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合政策方向来看，未来的投资(zī)机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战略性(xìng)重组和专业(yè)化整合，以及存在优质资产注入上(shàng)市平台或重组预(yù)期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基(jī)本(běn)面(miàn)改善型(xíng)：此(cǐ)前基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等原(yuán)因，近期(qī)有(yǒu)所改善，并有望(wàng)持续向好，如(rú)建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受益业务预期(qī)与估值逻辑变化，催生重估行(xíng)情(qíng)，如(rú)公共事业领(lǐng)域与三大通信运营(yíng)商等。重(zhòng)点关(guān)注行业：船(chuán)舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运和通信。

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