金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日(rì)本股市(shì)竟然奇迹般的活(huó)过来了(le)，甚至还在不断(duàn)挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市(shì)主要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终(zhōng)都黯(àn)淡收(shōu)场，但是(shì)似乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股神(shén)”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐(nà)喊(hǎn)以(yǐ)及

　　地(dì)缘(yuán)政治(zhì)的变动(dòng)使得(dé)日本股市变得微妙(miào)起来。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对(duì)日(rì)本股票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集(jí)团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大(dà)规(guī)模的外国人净购买量(liàng)。不(bù)过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当(dāng)然这其(qí)中(zhōng)也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴(bā)菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收购了日(rì)本(běn)前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三(sān)菱(líng)商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外(wài)任何其他国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见(jiàn)地(dì)亲自访问日本(běn)。

　　对于(yú)为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可(kě)能和这(zhè)五(wǔ)家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这些公司(sī)能够支付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回购股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因(yīn)为接(jiē)下来(lái)双(shuāng)方(fāng)可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集(jí)团主席(xí)苏世民拜访(fǎng)了日本首相岸田文雄。黑石集团两年(nián)前在日(rì)本一举收购(gòu)8家酒店(diàn)，此行被外界(jiè)普遍认为日本(běn)还蕴藏着更多投资(zī)机(jī)会。

　　同一时(shí)期，黑石集(jí)团最主要(yào)的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投(tóu)资(zī)对(duì)象展开交流(liú)。

　　4月初造访日(rì)本(běn)东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定重新在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据(jù)《对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日(rì)本受益(yì)于地缘政(zhèng)治格局变(biàn)化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦(kǔ)的填(tián)坑之中，如今似乎局面发(fā)生(shēng)了变化。

　　虽(suī)然巴菲(fēi)特在股东大会(huì)上解释了抄底(dǐ)日本(běn)股市，但是(shì)“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度(dù)看，对股市拥有独(dú)特理解的(de)巴菲特对国际地(dì)缘政(zhèng)治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸(mào)易争(zhēng)端以来，国(guó)际(jì)地缘(yuán)政(zhèng)治格局巨(jù)变。在新(xīn)的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃(bó)勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现日本的设(shè)备投(tóu)资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思自身发展的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的(de)逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在全(quán)球动(dòng)荡的大(dà)背景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的(de)巴(bā)菲特，一直在等待出手(shǒu)的(de)时机。直到(dào)新冠危机(jī)爆发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲(fēi)特终(zhōng)于等(děng)到了被低估的日本(běn)资产，自此疯狂抄(chāo)底(dǐ)日本股市。

　　而(ér)日本(běn)5大商社也用业绩(jì)证明自(zì)己的确(què)被低估了。据日(rì)经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合(hé)计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，在(zài)短短2年(nián)时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发生的(de)变化，日(rì)本监管层的助推也是一股不(bù)容忽(hū)视的力量。日本(běn)监(jiān)管层(céng)持续推动企业经营能力的改善和价(jià)值(zhí)的(de)修复，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求(qiú)》要(yào)求上(shàng)市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为(wèi)“反向指标(biāo)”的高(gāo)盛也(yě)出(chū)来高(gāo)喊日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市(shì)。至于日本股(gǔ)市未来将走向何方，一切将由时(shí)间给出答案吧(ba)。

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