踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨的(de)股价和(hé)市值相比，公司的基(jī)本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六(liù)零(líng)同(tóng)时(shí)发(fā)布了(le)2023年一(yī)季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(塑料是不是绝缘体wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网友(yǒu)担心公司下周一(yī)股价(jià)走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的股东数达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东(dōng)户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的(de)财务数据，后者录(lù)得133亿(yì)的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度(dù)继续(xù)亏损

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业(yè)务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公(塑料是不是绝缘体gōng)司实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私(sī)有(yǒu)化退(tuì)市回A后首(shǒu)次(cì)亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入(rù)从徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常(cháng)性损益撑到(dào)60亿(yì)元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑(huá)七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要(yào)系营(yíng)业收入下降(jiàng)及对联营企(qǐ)业(yè)投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股(gǔ)东却(què)大幅减持(chí)

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿(yì)的(de)三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司(sī)及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道(dào)表达对大(dà)模型的看好，传递(dì)公司(sī)的优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发(fā)不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期(qī)股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和(hé)一季报(bào)出炉后，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基本不(bù)变，但(dàn)到了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的十(shí)大(dà)股(gǔ)东(dōng)却(què)在逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村(cūn)资本(běn)基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把(bǎ)其投资企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前(qián)公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一(yī)步扩大，而三年(nián)累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看(kàn)，三(sān)六零全资子公(gōng)司三六(liù)零私(sī)募基(jī)金拟(nǐ)将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权(quán)转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零又发布对外投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有(yǒu)关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发(fā)布(bù)《关于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车(chē)股改，三六零的(de)持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(w塑料是不是绝缘体ù)数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)估值会否进一步下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的(de)账面(miàn)值出现较大投资(zī)损失。2022年公(gōng)司的(de)投资(zī)收(shōu)益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确认(rèn)的(de)投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意(yì)味(wèi)着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的(de)投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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