金融界5月22日消息 日本(běn)股市(shì)走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)阴(yīn)霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日本可能(néng)正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发(fā)，海外资(zī)金是不可或(huò)缺(quē)的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净(jìng)购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票(piào)的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出(chū)手(shǒu)，成为日本股市爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日(rì)本(běn)前五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公(gōng)司分别(bié)是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大(dà)了(le)对日(rì)本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯(bó)克希(xī)尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进(jìn)一(yī)步投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)的(de)他还在上个月罕(hǎn)见地充电宝100wh等于多少毫安访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常(cháng)容易(yì)理解，我们可(kě)能和这五家公(gōng)司(sī)都有(yǒu)过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公(gōng)司(sī)能(néng)够支付不错的(de)分(fēn)红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们(men)也能很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候(hòu)决定(dìng)重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的(de)运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际(jì)会(huì)计准则）于(yú)5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月充电宝100wh等于多少毫安(yuè)）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和(hé)美国可口可乐(lè)股(gǔ)票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研(yán)报中(zhōng)指出在过去的(de)三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的中(zhōng)心(xīn)。但其并没有完全失去竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背景下，日本经济的边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也(yě)会发(fā)现日本的设备(bèi)投资开始进入(rù)加(jiā)速期(qī)，这背(bèi)后有产充电宝100wh等于多少毫安业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成为了(le)“避风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动力的(de)下滑(huá)趋(qū)势固(gù)然不可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体系以(yǐ)及(jí)人工智能的(de)发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成为(wèi)改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易(yì)所为了(le)改(gǎi)变大量个股(gǔ)股(gǔ)价(jià)跌(diē)破(pò)净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要(yào)求上市(shì)公司提(tí)高(gāo)企业(yè)价值和资(zī)本效(xiào)率(lǜ)从而(ér)提(tí)升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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