财联社4月30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的反弹，据上(shàng)海钢联发(fā)布数据显示(shì)，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨(dūn)，均价报18.9万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，继上周(zhōu)五开(kāi)始止(zhǐ)跌企稳(wěn)四(sì)个交易日后(hòu)价格(gé)连续两日上涨。暖意也提(tí)前传导到A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周(zhōu)三表现强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化(huà)集(jí)团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和(hé)盛新锂(lǐ)能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一(yī)是上海车(chē)展有望带动购车(chē)需求预(yù)期(qī)的提(tí)振。乘(chéng)联会秘(mì)书长崔东树表(biǎo)示，上海车展将让消费者(zhě)感受(shòu)到汽车(chē)消费的火(huǒ)热，提升消(xiāo)费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表(biǎo)示，此前(qián)车企大幅降价导致消费者对电动车的(de)观望心态有望逐渐(jiàn)改善(shàn)，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企(qǐ)业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在(zài)谈价策略上以企稳为主，不太可(kě)能进行(xíng)降(jiàng)价(jià)。但未来，止(zhǐ)跌信(xìn)号(hào)能否(fǒu)持续稳定，受(shòu)多方因素影响。有产业(yè)人士分析称，乐观(guān)来(lái)看，国内动力电池厂商清库存(cún)工作或到5月完结，届时电池厂商库(kù)存水平有望逐步恢(huī)复(fù)至健康水(shuǐ)平，并带动上(shàng)游材料(liào)采购，进而对(duì)碳(tàn)酸锂价格(gé)起到支(zhī)撑(chēng)作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯(xùn)近日调查的(de)情况看(kàn)，一些(xiē)电池龙头企业5月(yuè)份的排(pái)产预计将(jiāng)环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其(qí)中(zhōng)，亿纬锂能在(zài)4月26日的业绩说明(míng)会上表示，5月(yuè)份开始会全面恢复生产，排产(chǎn)相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳(tàn)酸(suān)锂市场(chǎng)需求回暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有观点(diǎn)认为(wèi)，此次(cì)碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反转，目(mù)前仍难以判断。“一方面需要(yào)观察下游库存状况，另一(yī)方面还需要看终端需(xū)求(qiú)是否真正回暖，”华(huá)南一(yī)家(jiā)主流锂盐厂商内部(bù)人士此前对财联社记者表(biǎo)示。该(gāi)人士表(biǎo)示，电(diàn)池厂商实际上(shàng)从去(qù)年四季(jì)度开始(shǐ)便(biàn)启(qǐ)动大规(guī)模去库存(cún)举措，这一举措在一(yī)季(jì)度实际上已经(jīng)有(yǒu)所(suǒ)反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂(chǎng)商(shāng)提到，目前库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平，此(cǐ)前暂停(tíng)的产线也已经(jīng)逐渐复产。特(tè)别是(shì)针对磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池库存，有业内(nèi)人士直言，相关库存基(jī)本出清，后续将根据公司规划(huà)，逐步(bù)进行补货。作(zuò)为锂电产业的风向标，宁德时(shí)代(dài)一季度(dù)报(bào)告显示，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存(cún)已经(jīng)退回到(dào)2022年第一季度(dù)的水(shuǐ)平。材(cái)料(liào)价格和库存(cún)水平，两(liǎng)项关键的(de)指(zhǐ)标也构成锂电产(chǎn)业走向(xiàng)的关(snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样guān)键，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电产业(yè)恢复稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场(chǎng)激辩未(wèi)来(lái)锂盐价格走向 最乐(lè)观者预判涨回25万元(yuán)/吨(dūn) 最(zuì)悲(bēi)观(guān)者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌(diē)去超(chāo)过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在26日(rì)召开的中国汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联盟2023年度大会(huì)上(shàng)，中国(guó)汽车工业协会常务副会长付(fù)炳锋指出，国内(nèi)动力(lì)电池行业仍(réng)然存(cún)在一些问题(tí)，包括(kuò)电池产(chǎn)业链(liàn)分工(gōng)，价(jià)值链(liàn)分配问题。“原材料(liào)短(duǎn)期大幅(fú)下(xià)降也不是正常的现象，”他直言。在他看(kàn)来，原材料适当涨(zhǎng)价是正常现象，行业要以之前大幅涨价为(wèi)教训，保(bǎo)证价值链的合理分配，避免大(dà)起(qǐ)大(dà)落。

　　据财联(lián)社不(bù)完全梳理，这些业内人士(shì)和分析师近期对锂(lǐ)盐价格未来走势进行预(yù)判并(bìng)阐述(shù)具体(tǐ)逻辑，汇(huì)总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号(hào)，一(yī)系列的数据验证锂电(diàn)产业拐点或已经(jīng)到来。分析人士(shì)指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要(yào)在于(yú)下游车市短期(qī)需求下(xià)滑，叠加中游(yóu)扩产(chǎn)迅速从而在(zài)需求表现上(shàng)提前透(tòu)支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商(shāng)集体进入清库存阶段。从(cóng)上游(yóu)材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先(xiān)实现反弹。更值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，在锂电产(chǎn)业(yè)链(liàn)，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造(zào)石(shí)墨、极片(piàn)粉等系列材料价(jià)格也(yě)出现(xiàn)企(qǐ)稳甚至反(fǎn)弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的另一关(guān)键指标，中游电池厂商(shāng)的(de)库存也已(yǐ)经逐步恢复至健(jiàn)康水平。据高(gāo)工锂电了解，目(mù)前(qián)中游电池厂商库存(cún)水位(wèi)回退(tuì)，此前部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池厂商和(hé)下游车企已陆续重启订单，带(dài)动产业需求回(huí)暖。从终端新(xīn)能源汽车市(shì)场表现上看(kàn)，年初(chū)的市(shì)场恐慌情绪主(zhǔ)要(yào)来自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体一(yī)季度新能源(yuán)汽车销量数据(jù)来看，其月销量逐步攀升并且(qiě)回暖(nuǎn)速度超过往年。随(suí)着(zhe)二三季(jì)度到(dào)来，车市(shì)逐渐转入销售旺(wàng)季，也将进(jìn)一步带动锂电产业中上游的(de)订单需(xū)求。加上5月份临近，企业重新开启月度采购(gòu)谈(tán)判，行业有望迎(yíng)来需求订单的集中(zhōng)爆发(fā)。

　　后(hòu)续碳酸锂(lǐ)价格可能会(huì)有回涨的空间(jiān)，但幅度(dù)不(bù)可(kě)能(néng)太大，最多(duō)在10％左右。业(yè)内人士表示，因为经(jīng)历本轮(lún)碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于碳(tàn)酸锂真实的(de)供给情况(kuàng)更加清晰，市场预期回调(diào)下，电池(chí)厂商在价格谈判上会更加(jiā)谨(jǐn)慎。同时电池(chí)厂商一(yī)体化带来(lái)的碳(tàn)酸锂供(gōng)应稳定(dìng)，也(yě)将削弱上游(yóu)锂矿(kuàng)厂商的议价(jià)权。电池回收端(duān)，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企业(yè)持续推进电池回收布局，来自终端材(cái)料回(huí)收(shōu)的产(chǎn)能也(yě)在(zài)稳步爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内(nèi)回收的废(fèi)旧电(diàn)池(chí)的总(zǒng)量将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的(de)布局，包括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬(wěi)锂能(néng)的盐湖提锂项目(mù)均进展顺利，将(jiāng)进一(yī)步(bù)释放碳酸锂供给。经历过复(fù)杂的产业调整过(guò)程之(zhī)后，整个(gè)锂电产(chǎn)业(yè)的(de)运作模(mó)式正从(cóng)“大开大合”的(de)波(bō)浪式(shì)变得更为(wèi)平滑。从(cóng)原材料到电池，再(zài)到下游车企，产(chǎn)业链各个环节的价格(gé)以及供需变化也将变得更加平衡且具有可预(yù)测性。

　　然而(ér)，亦有空(kōng)方则认为，当前上(shàng)游库存水平(píng)依(yī)旧(jiù)处于高位，虽(suī)然需求端稍有好转，但是并不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利(lì)、上游承压的简单故事

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池(chí)材料的价格下(xià)跌过快(kuài)，但这并不为业内人士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌至当前20万元不到，价格(gé)跌去近7成(chéng)，最直接(jiē)受到冲击(jī)的(de)当属锂矿(kuàng)企业(yè)。根据藏(cáng)格(gé)矿业(yè)一(yī)季(jì)度(dù)数据，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量(liàng)为534吨(dūn)，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量(liàng)环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减至今年snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样一季(jì)度的1783吨(dūn)，环比下(xià)降27.5％。由(yóu)于市场行(xíng)情策(cè)动，上游锂矿企(qǐ)业(yè)不断(duàn)压(yā)低碳酸锂出货(huò)价(jià)格，部分锂(lǐ)矿(kuàng)企业已经出现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公(gōng)告，一季度(dù)营业收入(rù)7亿(yì)元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分(fēn)化(huà)，大公(gōng)司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价(jià)格下降(jiàng)周期中获(huò)得更多市场份额，行业将(jiāng)变得(dé)更(gèng)集中。这(zhè)是2016年(nián)到2018年上一轮锂价(jià)下降中发生(shēng)过(guò)的事。而同环节的大(dà)量中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，尤(yóu)其(qí)是最近两年追高入局的新(xīn)公司，则面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋锂(lǐ)业(yè)在去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁(níng)德(dé)时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表示，这一轮价(jià)格下降长期利(lì)好中国最(zuì)大(dà)的(de)两个(gè)锂盐供应商天齐锂业(yè)和赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净利润(rùn)都超过200亿元，比中(zhōng)国(guó)最大(dà)的新能源车(chē)企比亚迪(dí)还(hái)多，其中(zhōng)天齐锂业(yè)净(jìng)利润增长超(chāo)过10倍。足(zú)够厚的血，使他们(men)更能承受(shòu)价格下跌和可能的(de)未来亏损(sǔn)。这两(liǎng)家公司(sī)也有行业里最(zuì)优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不(bù)意(yì)味(wèi)着，这两家公司能以低于5万(wàn)元/吨的(de)价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥有海(hǎi)外(wài)矿产的分销权或(huò)开采权，交(jiāo)易价格也需要通过长协确定，按市价定期调(diào)整。但能(néng)获得(dé)上(shàng)游更低(dī)成(chéng)本的资源，让这两家(jiā)大(dà)企业(yè)更(gèng)能容忍(rěn)低(dī)价，并能(néng)在上游因降价(jià)减产(chǎn)时保(bǎo)持产(chǎn)能(néng)供应(yīng)。

　　锂价超预(yù)期下跌牵(qiān)动着万亿新能(néng)源车市场。不过锂价下降带来的连锁(suǒ)反应，并不是一个下游获利，上游承压(yā)的简单故事。作为(wèi)碳酸锂的下游，宁(níng)德时(shí)代理论上会受益，但锂价(jià)的超预期(qī)下(xià)跌，使宁德时代今年2月提出的(de) “锂矿返利(lì)” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一(yī)些车企的三年长单。另(lìng)一层影(yǐng)响是，宁德时代今年(nián)5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损(sǔn)。

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