金(jīn)融(róng)界4月28日消息 为规范开展内地与香港利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联(lián)互通(tōng)合作相关(guān)业务，保(bǎo)护(hù)境内外投(tóu)资者合法权益，维护利率互换市场秩序，中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)制定(dìng)了(le)《内地与香港利率互换市场互(hù)联互通合作(zuò)管理暂行办法》，现(xiàn)予以(yǐ)公布，自2023年4月28日起施(shī)行。

　　中国(guó)人民银行有(yǒu)关部(bù)门(mén)负责(zé)人(rén)表示(shì)，未来中(zhōng)国人民银行将根(gēn)据(jù)市场(chǎng)发展情况，适时(shí)增加(jiā)投(tóu)资品种(zhǒng)，调整交(jiāo)易(yì)和(hé)清算额度，优化(huà)交(jiāo)易清(qīng)算安排，为境外(wài)投资者提供更加便利高效的风险管(guǎn)理工具。另外(wài)，两地监管当局将(jiāng)结合各方面情苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗况，在风(fēng)险可控、对等互利的原(yuán)则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以下(xià)为(wèi)中国人民银行有关部(bù)门负责人(rén)就《内地(dì)与香港利率互换市(shì)场互(hù)联互通合作管理暂行办法》答记者(zhě)问

　　一、符合中国人(rén)民银(yín)行要求的(de)境外(wài)投资(zī)者包括哪些？

　　答：符合《中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行关于境(jìng)外央行(xíng)、国际(jì)金融组织、主权财富基金运用(yòng)人民币投资银行间市(shì)场有关(guān)事宜的通知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国人(rén)民(mín)银行关于进(jìn)一步做好(hǎo)境外机构投资者投资银行间(jiān)债(zhài)券市场(chǎng)有关事宜的公告》（中国人民(mín)银行公告〔2016〕第3号）和《内地(dì)与香港债券市场互(hù)联互(hù)通合作管理暂行办法》（中(zhōng)国人(rén)民银行令〔2017〕第1号(hào)）等文件要求、完(wán)成银行间(jiān)债券市场准(zhǔn)入(rù)备(bèi)案的境外投资者(zhě)等，可(kě)根据《内(nèi)地与香港利率互换(huàn)市场互联(lián)互通合作管(guǎn)理暂行办法》（以下简称(chēng)《办(bàn)法》）相关规定参(cān)与“北向互换通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境内(nèi)外投资者(zhě)可(kě)以签署的协议范(fàn)围是(shì)什么？

　　答：根据《办(bàn)法》，境内外投资者开展“北(běi)向互(hù)换通”交易(yì)前可以与交易对(duì)手方签署经(jīng)中国人民(mín)银行认(rèn)可的衍生品主(zhǔ)协议或(huò)其他协议，包(bāo)括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中央(yāng)清算衍生品执行协(xié)议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品协议(yì)。境(jìng)内投资(zī)者(zhě)应当将是否签署协议、签署协(xié)议(yì)类型等(děng)事项向中(zhōng)国(guó)外(wài)汇交(jiāo)易中心备案。目(mù)前，中(zhōng)国银(yín)行间市场交易商协会正在研(yán)究制定(dìng)“互换通”衍生品(pǐn)协议，待其正式发(fā)布(bù)后也可供境内(nèi)外投资(zī)者(zhě)选择签署。

　　三、“北(běi)向互换通”境外投(tóu)资者的(de)投资范围是(shì)什么(me)？

　　答：“北向(xiàng)互换通”境外投资(zī)者现(xiàn)阶段可在银行间市(shì)场开展(zhǎn)符合集中清(qīng)算要(yào)求的人民币利率互换交(jiāo)易。

　　四(sì)、《办法》中认可的境外电(diàn)子(zi)交易(yì)平台(tái)、境内(nèi)电子交易平台包括(kuò)哪些？境外投(tóu)资者(zhě)的对手方、交易模式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受认可(kě)的境外电(diàn)子交(jiāo)易平(píng)台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可(kě)应市场(chǎng)需求加入其(qí)他受(shòu)认可(kě)的电(diàn)子(zi)交易(yì)平台，受认可(kě)的境(jìng)内(nèi)电子交易平台(tái)为中国外汇交易中心。

　　为便利境外投资者开展人民币利率互(hù)换(huàn)交易，“北向互换通”参(cān)照“债券(quàn)通”相关安排，由境内投资者(zhě)（即(jí)“互换(huàn)通”报(bào)价商）与(yǔ)境外(wài)投资者进行交易，“互换通”报价商(shāng)名单可在中国外汇交易中心网(wǎng)站上查(chá)询。

　　“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易在境内电子交(jiāo)易平台达成，交易一经达成即视(shì)为交易已(yǐ)确认。境外(wài)投资者可通过中国人民银(yín)行认(rèn)可的境外电(diàn)子交(jiāo)易平台与境内电子交易(yì)平台的连接(jiē)，向境内电(diàn)子交(jiāo)易平台发送交易指令，与(yǔ)“互(hù)换通”报(bào)价(jià)商达(dá)成(chéng)交易。

　　五(wǔ)、中国人民(mín)银行(xíng)认可的(de)境内清算机构和香港(gǎng)证监会认可的境外清算机构包括哪些(xiē)机构？

　　答：目(mù)前，中(zhōng)国人(rén)民银行认(rèn)可的境内清(qīng)算机构(gòu)为银行间市场清(qīng)算所股份有限公司（以下简称上海清算所），香港证监(jiān)会认可的境外清算(suàn)机构为香港交(jiāo)易(yì)所旗下香港场外结算有限公司（以(yǐ)下(xià)简称场外结算公司）。

　　六、境外投(tóu)资(zī)者开展集中(zhōng)清(qīng)算的主要(yào)流程是？

　　答：境(jìng)外(wài)投(tóu)资者需要申(shēn)请(qǐng)获得场外结算公司清算会员资格或作为清算客户委托场(chǎng)外结(jié)算公司综合清算会员代理清算，并与(yǔ)场外结算公司综(zōng)合清算(suàn)会员签订客户清算(suàn)协议。交易达成后，境内外清算机(jī)构对交易进行(xíng)风(fēng)控检查，对于符合集中(zhōng)清(qīng)算(suàn)要(yào)求的交(jiāo)易(yì)及时(shí)纳入集中(zhōng)清算。境外机构通过场外(wài)结(jié)算公(gōng)司或其综合(hé)清算(suàn)会员完成保证金及资金结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构(gòu)如何进行衍生品交(jiāo)易的(de)合(hé)约替代？

　　答：合(hé)约(yuē)替代是指清算机构作为中央对手方针(zhēn)对已(yǐ)成交的交易充当买方的卖(mài)方和卖方的买(mǎi)方的一种法律安排，并据此与买(mǎi)方和卖方建立两(liǎng)个新合约(yuē)，以清(qīng)偿(cháng)买卖(mài)双方之(zhī)间(jiān)的初(chū)始债务。“北向互(hù)换通”业务中，境外与境内参与(yǔ)者(zhě)达成的交(jiāo)易(yì)在经(jīng)过上海清算(suàn)所与场外结算公司的集中清算审(shěn)核后，上海(hǎi)清算所与场外结算公(gōng)司于(yú)当日将交易(yì)进行合(hé)约替代，进入集(jí)中清算(suàn)，生成为三个独立的新合(hé)约，分别为境外参与(yǔ)者与场(chǎng)外结算公(gōng)司、场外结算公(gōng)司与上(shàng)海清算所、上海清算所与境内参与者之间的合(hé)约。境(jìng)外与境(jìng)内参与者之间将不再存在合同关系。对于未(wèi)纳(nà)入集(jí)中(zhōng)清算的(de)交易(yì)，依照成交双方约(yuē)定的处置方式(shì)进行处置。

　　八、“互(hù)换(huàn)通”业务场景(jǐng)下的(de)跨(kuà)境资金流动如何管理？

　　答：在(zài)“互换(huàn)通”业务场景下，上(shàng)海清(qīng)算所与场外(wài)结算公司之(zhī)间的跨境(jìng)资金结算主(zhǔ)要通过人民币(bì)跨(kuà)境(jìng)支付系统办理。同时，场外结(jié)算(suàn)公司(sī)可在境(jìng)内银(yín)行(xíng)开立人民币基本(běn)存(cún)款账户和人民(mín)币(bì)“互换通”结算专用存款(kuǎn)账户(hù)（NRA账户），作为极端情况下应急结算安排。NRA账户收支范围(wéi)包(bāo)括(kuò)：“互换通(tōng)”交易结(jié)算资金(jīn)、因“互(hù)换通(tōng)”交易结(jié)算需(xū)要在应(yīng)急情(qíng)况(kuàng)下所融入(rù)资金的本息和费用(yòng)以及(jí)符合中国人民银行规定的(de)其他(tā)收入支(zhī)出等(děng)。

　　此(cǐ)外(wài)，作(zuò)为“互换通”业务(wù)风(fēng)控(kòng)方案的一部分(fēn)，上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)与场外结算(suàn)公司(sī)将针对双方清算所之间的风险(xiǎn)敞口建立“互换通”资源池安排。双方向“互换通”资源池缴纳担保品，该(gāi)资源(yuán)池独(dú)立于每(měi)一中央对手方从各自清算参(cān)与者收(shōu)取和追缴的保证金、清算基(jī)金(jīn)之外(wài)，不用于任何(hé)会员机(jī)构的违约损失分摊(tān)。上海清算所向(xiàng)资源(yuán)池(chí)缴纳的(de)资金(jīn)存放在以场(chǎng)外结算公司名义于境外开立的“互(hù)换通(tōng)”专用(yòng)账户，场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)向资(zī)源池(chí)缴(jiǎo)纳的资金存放在(zài)以上海清算所名义于境(jìng)内(nèi)开立(lì)的“互换通”专用人民币(bì)/外(wài)币账户，相关(guān)账户内资(zī)金可豁免跨境债权债务登记及额度管(guǎn)理要(yào)求。场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司与上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所每日(rì)基于双方清算所之间的风险敞口(kǒu)计算“互换通”资源池要求，并通过(guò)境内外存管银行办(bàn)理人民币或外币资金的跨(kuà)境(jìng)划转。

　　有汇(huì)报责任的机构应当及(jí)时(shí)履行报送义务。上(shàng)海清算所(suǒ)和境内资源池(chí)存(cún)管银(yín)行应当向人民币跨(kuà)境(jìng)收(shōu)付(fù)信(xìn)息管理(lǐ)系(xì)统（RCPMIS）报送跨境(jìng)人民币收支信息；被撤销的交易如涉及双边(biān)结算补偿金的，相关境内(nèi)结算银(yín)行应当进行跨境人民(mín)币(bì)收支信息报送。上海清算所、境内投资者等相关(guān)主体应当(dāng)按照规定履行国(guó)际收(shōu)支统计(jì)申报义(yì)务，原则上“互换(huàn)通”交(jiāo)易(yì)和(hé)资源池业务(wù)由(yóu)上海清算所集中(zhōng)进(jìn)行国际收支统计申报，补偿(cháng)金等不(bù)经由上海清(qīng)算所清算(suàn)的交易(yì)或资金收付，由境内(nèi)投资(zī)者(zhě)等相关(guān)主体进(jìn)行国(guó)际收支(zhī)统计申(shēn)报(bào)。

　　九、如何理解(jiě)“北向互换通”实行额度管理？

　　答(dá)：为(wèi)确保市场(chǎng)平稳运行，“北向(xiàng)互换通”充(chōng)分考虑(lǜ)境外投资者投资(zī)银行间债(zhài)券市场的(de)情况(kuàng)，初期(qī)全市场(chǎng)每(měi)日交易(yì)净限额为200亿元人民币（即全部境外(wài)投资(zī)者(zhě)通过“北向互换通”开展利(lì)率互换交易在轧差后的名义(yì)本金(jīn)净(jìng)额每日不(bù)超(chāo)过200亿(yì)元人(rén)民币），清算限(xiàn)额为40亿元人(rén)民币（即上海清(qīng)算所与场(chǎng)外结算公司之间净头寸(cùn)对(duì)应(yīng)的(de)“互换通”资源池(chí)风险敞(chǎng)口上(shàng)限为40亿元人民币）。未来(lái)，可根据(jù)市场发(fā)展情(qíng)况(kuàng)适(shì)时调(diào)整额度，并对外公布。

　　十、香(xiāng)港结算行应当遵守的人民币购售业务相关(guān)规定具体包括哪(nǎ)些文(wén)件？

　　答(dá)：目前(qián)，关于(yú)人民币购售业务的(de)相关(guān)文件主要包(bāo)括：《中国人民银行关于明确跨境(jìng)人民币(bì)业务相关问题的(de)通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人(rén)民银(yín)行关于调整人民币购(gòu)售业务管理的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银(yín)行关于拓宽人民币购售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行(xíng) 国(guó)家(jiā)外汇管理局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民银行办公厅关于加强(qiáng)境外金融(róng)机构进入银行(xíng)间外汇市场开(kāi)展人(rén)民币购(gòu)售业务(wù)宏(hóng)观审慎管理(lǐ)有关事项(xiàng)的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行关(guān)于(yú)完善人民币购售业务管理(lǐ)有关问题的通(tōng)知(zhī)》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善(shàn)人民币购售业务境外参(cān)加行和境外清算行进入银行间外汇市场有(yǒu)关事项的公(gōng)告》（中汇交公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算行在境内银行间外汇市场平盘头寸时，沿用现有境外清算(suàn)行和(hé)境外(wài)参加行(xíng)的(de)业务(wù)模式、产品种类(lèi)和信息(xī)报(bào)送(sòng)等相关(guān)安排。根据《办(bàn)法》和人民币(bì)购售(shòu)业务(wù)管理(lǐ)规定，香(xiāng)港结(jié)算行在境内银行(xíng)间外(wài)汇市场(chǎng)平盘头寸时(shí)，应(yīng)当确保与其相关的境外投(tóu)资(zī)者在本(běn)机构的(de)资金(jīn)兑换是基于“北向(xiàng)互(hù)换通”的真实合理需求。

　　十一、如何(hé)理(lǐ)解“使用外汇(huì)参与(yǔ)交易的，其交易到(dào)期(qī)或不(bù)再继续参与的(de)，原则上应(yīng)当通过香港结算(suàn)行(xíng)兑(duì)换回外汇”？

　　答：为方便(biàn)持有外(wài)汇(huì)的(de)境外投(tóu)资者通过“北向互(hù)换(huàn)通”投资内地银行(xíng)间金融衍生品(pǐn)市(shì)场，使用(yòng)外汇(huì)的境外(wài)投资者可在香港结算行(xíng)办理外汇(huì)资金兑换(huàn)，香港结算行由(yóu)此所产生的头寸可到境内银(yín)行间外汇市场平盘。初期，境外(wài)投(tóu)资者可选择一(yī)家香港结算行办(bàn)理业务。香(xiāng)港结算行为境外投(tóu)资(zī)者(zhě)办理外(wài)汇资(zī)金兑(duì)换(huàn)时，应当做好真实(shí)性审核相关(guān)工作，确保所兑换(huàn)的资金用(yòng)于“北向(xiàng)互换通”交易。其交易到期(qī)所(suǒ)得(dé)的(de)人民苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗币资金，可继(jì)续投(tóu)资，如用于非“北向(xiàng)互换(huàn)通”投资用途，应(yīng)当通过香港结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告有哪些要(yào)求？

　　答：境内外(wài)投资者(zhě)和相关金融市场基础设施应(yīng)当向(xiàng)中国人民银(yín)行认可的交易报(bào)告库报(bào)告“北向互换通(tōng)”交易相关数(shù)据(jù)。中国外汇交易中心是中(zhōng)国(guó)人民银行认(rèn)可的(de)“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”数据的交易报告库，在中国外汇交易中(zhōng)心达成的“北向互换通”交易，境内(nèi)外投资者无需(xū)另行(xíng)报告。此外，中(zhōng)国人民(mín)银行和相关(guān)监管部门可以根(gēn)据需(xū)要(yào)向基础设施(shī)调(diào)取与(yǔ)境外投资者投资(zī)活(huó)动相关的数据。

　　十三、《办法》发布(bù)后，还会发布相关配(pèi)套业务(wù)细则吗？

　　答：配合《办(bàn)法》发布，境内电子交(jiāo)易平台、境内外(wài)清算机构将制订(dìng)配套的业务规则等文件并对外发(fā)布。

　　十四、“互换通”未来有什么发展(zhǎn)计划(huà)？

　　答：未来中(zhōng)国人民银(yín)行将(jiāng)根(gēn)据(jù)市(shì)场发展情况，适时增加投资(zī)品种，调整(zhěng)交(jiāo)易和(hé)清(qīng)算(suàn)额度，优化交(jiāo)易清算安排，为境外投资(zī)者提供更(gèng)加便(biàn)利高效的风(fēng)险管(guǎn)理工具。另外(wài)，两地监(jiān)管当局将(jiāng)结合各(gè)方面情况(kuàng)，在风(fēng)险可控、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南向互(hù)换通(tōng)”。

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