本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金和万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士表示，流动性问(wèn)题是制约北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题有望持续改善(shàn)；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式(shì)基金，认(rèn)购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家(jiā)公募基(jī)金公司(sī)拿到(dào)批(pī)文。除(chú)博时(shí)基金外，万家基金的(de)北(běi)证50指数(shù)产品也是以发起式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时(shí)基(jī)金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资价值1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍显著低(dī)于其他1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间='color: #ff0000; line-height: 24px;'>1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间(tā)上市板块中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增(zēng)强和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批(pī)北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报(bào)、成立(lì)以来回报(bào)悉数(shù)为(wèi)负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益(yì)，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个(gè)指数基金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值(zhí)仍然(rán)偏(piān)低(dī)，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北(běi)交所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司(sī)全年共(gòng)实(shí)现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)良机(jī)

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本身较差的(de)流动性问题(tí)，市场制度(dù)性差异(yì)导致其(qí)与(yǔ)沪深市(shì)场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投(tóu)资(zī)者门(mén)槛、扩(kuò)大(dà)优质上市(shì)企业(yè)数量(liàng)外，后(hòu)续北(běi)交所市(shì)场有必要(yào)完(wán)善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置，对于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)的(de)后续(xù)表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源(yuán)于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前(qián)估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前(qián)几大(dà)重仓股的(de)平(píng)均(jūn)估值在(zài)20倍(bèi)以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平(píng)对(duì)于具备(bèi)专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长型企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很多北交所公司今年(nián)以来依(yī)然延续了(le)较(jiào)快的(de)增长速度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下(xià)调部(bù)分(fēn)交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加(jiā)大(dà)了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整个市场的(de)流(liú)动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新企业(yè)的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的(de)股票(piào)交易市场，目(mù)前仍(réng)处(chù)于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资(zī)机会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持(chí)仓变(biàn)化(huà)来看(kàn)，这一(yī)趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次新(xīn)股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随着北(běi)交所改革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估(gū)可能性较(jiào)大(dà)。

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