美国债务违约的风险比(bǐ)以(yǐ)往任何时候(hòu)都要(yào)大(dà)，并有可能将全球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何保(bǎo)护自身的(de)财富呢？对此，一份业(yè)内机构的(de)最新(xīn)调(diào)查揭露出(chū)了(le)业内(nèi)人士(shì)眼下的真(zhēn)实(shí)心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访者进(jìn)行的调查，对于那(nà)些寻求(qiú)避风港(gǎng)的(de)人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终。

　　超过(guò)一半(bàn)的金融专业人(rén)士表(biǎo)示，如果美(měi)国政府(fǔ)未能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引人注目的(de)，或许是(shì)其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新(xīn)业内调查，在(zài)美国债务(wù)违(wéi)约情(qíng)况下，第二大受(shòu)欢迎的资(zī)产仍然是(shì)美(měi)国(guó)国(guó)债。这(zhè)毫(háo)无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意(yì)的是(shì)，即使是(shì)那些(xiē)相对(duì)悲观(guān)的(de)分(fēn)析师也认(rèn)为，债券(quàn)持有者最终会(huì)得(dé)到偿付——只是要晚一(yī)些。事实上，即(jí)便(biàn)在上一次最为令人(rén)担忧的(de)2011年(nián)债务上限危(wēi)机中，当时(shí)标准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)取消(xiāo)了美国最高(gāo)的(de)AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也(yě)依然出(chū)现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和(hé)瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但(dàn)它(tā)们(men)都不如美(měi)元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特(tè)币——被一些投资者视为一种数(shù)字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者和(hé)散(sàn)户(hù)投资者在美(měi)国(guó)债务违两丈等于多少米约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几(jǐ)周来(lái)，美国(guó)政(zhèng)界和金融界(jiè)的(de)大佬们(men)已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大限前(qián)得(dé)不到解决，可(kě)能会发生什(shén)么。美国总统拜(bài)登(dēng)提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债(zhài)务上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年(nián)是(shì)过去美国所经历的最严(yán)重的(de)债务(wù)上限危机。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的(de)违约保险成本(běn)已飙升至了远超之前几次债限(xiàn)危机时(shí)的水平，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选民和国(guó)会的(de)两极分(fēn)化，风险比(bǐ)以前更(gèng)高。双(shuāng)方都如此(cǐ)顽固(gù)且不(bù)愿(yuàn)妥协，意味着他们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到中国买(mǎi)家不断增长的需求的(de)提(tí)振，然后(hòu)是银行业危(wēi)机和美国债务违约引发的(de)避险需求，目前(qián)现(xiàn)货黄(huáng)金(jīn)仅(jǐn)略低于本月早些时(shí)候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为(wèi)，如果债(zhài)务上限之争僵持到最后关头，但美国(guó)政府最终侥幸没(méi)有违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将上涨。然(rán)而，对于(yú)如果美国政府真(zhēn)的跌落债务(wù)悬崖会发生(shēng)什(shén)么，专业人士意(yì)见不(bù)一(yī)。约60％的散户投资者预计(jì)，如果(guǒ)发生违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将走软。基准美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推高了一(yī)些期限(xiàn)非常短的国库券收益率，这些短期国(guó)库券被认为最(zuì)有可能被延期支付，这(zhè)加剧了国库券收益(yì)率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右到期的(de)国库券，因为这批票(piào)据(jù)最(zuì)为接近(jìn)美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政部能撑(chēng)过6月中旬(xún)，其可(kě)能会从预期的(de)纳税(shuì)和其他收入措施中两丈等于多少米获得(dé)一点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库券(quàn)的市场定价也表明(míng)了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵局中，美国长期国(guó)债购(gòu)买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推至了当(dāng)时的创纪录低(dī)点，与(yǔ)此同时(shí)，金价上涨，数(shù)万(wàn)亿(yì)美(měi)元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次(cì)专业投资者(zhě)对标普500指数的前景预测，没有散户(hù)交易(yì)员(yuán)那么悲观。道明证券利(lì)率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约(yuē)，市场反应将给国会(huì)带来提高债务(wù)上限的(de)压力。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认(rèn)为，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已经对美(měi)元造(zào)成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违约，美元作为全球主要储备货币的(de)地位将(jiāng)面临风险。

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