大家(jiā)好，简单看(kàn)一(yī)个基(jī)金经理，把新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个(gè)周末(mò)，市场都(dōu)在讨论一个(gè)基金经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在(zài)一季度(dù)的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总(zǒng)体(tǐ)把握(wò)住了市场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块(kuài)的(de)配置权重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了明显的(de)超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体(tǐ)系(xì)所代(dài)表的传统实体行业正(zhèng)在被市场一部(bù)分“聪明钱(qián)”定价(jià)，什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试后续可能成为(wèi)市场最(zuì)有持续性(xìng)的(de)一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今年以(yǐ)来均取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累计(jì)达(dá)到(dào)22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力(lì)设备及(jí)新能源，持续(xù)约28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会(huì)有一波(bō)明显的调整，时(shí)间(jiā什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试n)在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持(chí)力度进一步加(jiā)大、资(zī)本(běn)开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情绪处(chù)于极值的情况下(xià)，叠(dié)加上述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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