投资者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但(dàn)依(yī)旧有望再(zài)次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变全(quán)球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也(yě)加(jiā)大了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内(nèi)容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股(gǔ)。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息显示(shì)，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司(sī)与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的(de)合(hé)作(zuò)。从(cóng)公募基金一季(jì)度(dù)末的数据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或(huò)间接持有英(yīng)伟达公司股票的(de)公募基金(jīn)主要(yào)集(jí)中(zhōng)在能投(tóu)资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一(yī)季(jì)度(dù)末规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最(zuì)高(gāo)的是广发全球精选，该只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值(z再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗hí)比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研(yán)人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股(gǔ)年初至(zhì)今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先(xiān)是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗)将其整合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规(guī)模(mó)最大的一(yī)笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大(dà)赢家，该公司今年(nián)一(yī)季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据(jù)中(zhōng)心业(yè)务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投(tóu)资(zī)者而(ér)言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技(jì)股公(gōng)司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的(de)产(chǎn)业(yè)发展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新的突(tū)破口(kǒu)。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关(guān)注，行业成交热(rè)度(dù)上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动(dòng)去库存(cún)阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基本面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳，但也很难(nán)说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股价(jià)表现(xiàn)以及(jí)背(bèi)后的(d再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗e)产能扩张信息就是最好的(de)例证。而(ér)从未来的一(yī)段时间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体产业(yè)周期尚(shàng)未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的(de)角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变(biàn)色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发(fā)展之间存在(zài)着较大差异。在(zài)操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候(hòu)要(yào)选(xuǎn)择掌握(wò)核心技术、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)的投资标的，确(què)保产业景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支持(chí)的(de)跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资标的也要以合(hé)适(shì)的价格(gé)买入，否(fǒu)则很可(kě)能会赚了景气(qì)亏了(le)钱。最后，投资者要(yào)做好分散配(pèi)置，不要将资(zī)金全押一个(gè)赛道。

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