AI板块(kuài)成(chéng)为2023年最火(huǒ)爆的板块，吸引人全市(shì)场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市(shì)公司(sī)宣(xuān)布试水人(rén)工智能、基金经理开始布局AI概(gài)念(niàn)，也有基金公(gōng)司尝试(shì)以AI试水(shuǐ)投资者关系管理，更有(yǒu)基金经理尝试用AI撰写(xiě)季(jì)报！

　　引起(qǐ)市场关注的(de)是，此次(cì)公募基金2023年一季度(dù)报中，无论是(shì)成长派(pài)、还是价值派，众(zhòng)多基(jī)金经理均谈及(jí)对(duì)AI投(tóu)资机遇(yù)。各大派别基金经(jīng)理均认可AI所带来(lái)的颠覆性影响，并看好其(qí)中长期(qī)投资(zī)价值，但是对于短期人工智能极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留了(le)一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报(bào)用取AI撰写(xiě)

　　4月21日(rì)，嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐公(gōng)布2023年(nián)一(yī)季报，引人关注的是，季报中部(bù)分(fēn)内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内(nèi)容阐述了人(rén)工智(zhì)能对各(gè)个行业(yè)的改变，比如医疗、教育、工业生产、环境保护和可(kě)持(chí)续发(fā)展，以(yǐ)及新能源开发和利(lì)用等领域。文(wén)中表示，人工(gōng)智能领域的快(kuài)速(sù)发展为(wèi)全球带来(lái)无数机(jī)遇和挑战(zhàn)，将极大地影(yǐng)响我们的生活方式和社会发展，为确(què)保AI技(jì)术的健(jiàn)康、可持续发(fā)展，需要建立(lì)完善的法律(lǜ)法(fǎ)规(guī)和伦理准(zhǔn)则，以(yǐ)保护(hù)个(gè)人隐私、确保数据安全并防止滥用(yòng)。在应对挑战(zhàn)的同时，也应抓住人工智能带来的(de)机遇，共(gòng)同推动这一领域(yù)的创新和(hé)发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理(lǐ)王贵(guì)重在(zài)季报中也(yě)明确(què)表示，产(chǎn)业方向(xiàng)上，我们坚定的看(kàn)好(hǎo)人工智(zhì)能(néng)对各个(gè)行(xíng)业的改变。他(tā)还专门谈及，一(yī)季度进行了一定比(bǐ)例的调(diào)仓，方向上主要是(shì)受益于人(rén)工智能的计算(suàn)机和(hé)传媒互联(lián)网行业。数字(zì)化的(de)核(hé)心逻辑(jí)是(shì)提高(gāo)效率(lǜ)，而高质量(liàng)发展的核心在于(yú)效率(lǜ)的(de)提升。

　　在谈到具体TMT行业的(de)观点时，他针对半导体、数字化、互联网平台(tái)等提出自己想法(fǎ)。说到数字化时，表示其本(běn)质是利用技术的手段，提升(shēng)组织信(xìn)息计阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译(jì)算、存储、传播的效率，这是一个长期(qī)向上的(de)类消(xiāo)费行(xíng)业，在美国是(shì)一个和互联网行(xíng)业一(yī)样大(dà)规模(mó)的产业。在中国(guó)，依然处于产业(yè)的早期，但是我们可以看到疫情背景下，大家越来越(yuè)意识(shí)到数字化的(de)重(zhòng)要性。而此轮数字(zì)化将会和(hé)人(rén)工智能深(shēn)度融合，也(yě)会(huì)给中国公司(sī)带来发(fā)展的机会。目前(qián)整个板块的估值都到(dào)了历(lì)史最(zuì)低(dī)的水平。

　　此(cǐ)次是基金经(jīng)理首次(cì)利用人工智能(néng)完成(chéng)季报(bào)，也显示(shì)出人工智能(néng)确实(shí)开始(shǐ)方(fāng)方面(miàn)面(miàn)开始影响我们的生活、工作等，是(shì)一个历史(shǐ)性大浪潮(cháo)。此前，也有基金公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投资者教育基(jī)地宣布成为百(bǎi)度文心一言首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基(jī)金投教(jiào)基地(dì)也将(jiāng)通过(guò)百度智能云接入文心一(yī)言能力，致力(lì)于(yú)创新投资者(zhě)关系管理新(xīn)模(mó)式(shì)，提升(shēng)客(kè)户投资体验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都(dōu)积(jī)极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工智(zhì)能成为一(yī)季度市场热点，不少基金经理选(xuǎn)择(zé)了积极参与布局，其中，除了(le)科技成长派基金(jīn)经理(lǐ)，也不乏价值投资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐一季报可以看出(chū)，该基(jī)金一(yī)季(jì)度进行了(le)一定比例的调仓，方向上(shàng)主要是受益于人工智能(néng)的计算机和传媒(méi)互联网行业。前(qián)十大重仓股中(zhōng)，除了海(hǎi)康威视、金山办(bàn)公，其余(yú)神州(zhōu)泰岳、吉比特等8只个股均为(wèi)一季度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一季报前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱乐基(jī)金经理王(wáng)贵(guì)重表(biǎo)示，产业方向上(shàng)，坚定看好人(rén)工(gōng)智(zhì)能对各个(gè)行业的改变。

　　“我们长期聚焦的(de)三(sān)大需(xū)求(qiú)就是能源(yuán)、信(xìn)息、生命(mìng)。从而衍(yǎn)生(shēng)出看好的5大方(fāng)向，半导体、数字化、新能源、互(hù)联网(wǎng)平台、创新药。我们认(rèn)为，各个细分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞争力(lì)会(huì)重新成为(wèi)最重要(yào)的增长(zhǎng)要(yào)素。另外，我们依然旗(qí)帜鲜(xiān)明的看(kàn)好港股的(de)机(jī)会，特别是软件和(hé)互联网领域的机(jī)会。阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译”王贵重表示。

　　实际上，除了王(wáng)贵重，在嘉(jiā)实基金(jīn)科技(jì)成长团队中(zhōng)，有不少基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)明确看(kàn)好人工智能带(dài)来的投(tóu)资机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增强基(jī)金(jīn)经理陈涛(tāo)在去年下半年开(kāi)始增(zēng)持(chí)软件，当时(shí)基本处(chù)于估值(zhí)、机构持仓的历史底部(bù)的位置。他(tā)认为，行业在信创(chuàng)、数字化(huà)、智能化等长期(qī)需(xū)求刺激下将迎(yíng)来3年以上的景气周期，也(yě)是(shì)为数(shù)不多处于成长前期、对标国际也还有巨(jù)大(dà)成长空(kōng)间的(de)板块，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新一轮科(kē)技创新周期的序幕，带(dài)来(lái)以十年为维度(dù)的产业(yè)变革机会，同时配合(hé)2023年一季(jì)度(dù)的复(fù)苏和业(yè)绩修复，以软件计(jì)算(suàn)机为(wèi)代表的科技(jì)板(bǎn)块(kuài)内会持(chí)续有个股投资机会。”李(lǐ)涛表示(shì)。

　　此(cǐ)外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉实新能(néng)源新(xīn)材料基金(jīn)经理姚志(zhì)鹏等也表示，未(wèi)来，毫无疑问(wèn)人工智能(néng)和可(kě)再生能源将(jiāng)构(gòu)成未来社会的基石(shí)。在(zài)当下，随(suí)着(zhe)经济(jì)的企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新的产(chǎn)业机会将进入新(xīn)一(yī)轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也(yě)是(shì)积极的(de)一派(pài)。他在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随(suí)着ChatGPT取得突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的(de)人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块(kuài)也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他(tā)所(suǒ)管理的基金维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新(xīn)入兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股名单(dān)，立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业退出。其(qí)中，澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)，是2022年年末的(de)0持仓(cāng)，直接买到了十大(dà)重仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现(xiàn)了对人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链的挖掘(jué)。澜起科技、晶(jīng)晨股份进入十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季报前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活在一季度也(yě)进行了调仓换股，提高(gāo)TMT行业结构占(zhàn)比，减(jiǎn)持(chí)地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军(jūn)工为前三大持仓，产品总仓(cāng)位90％以上。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞(fēi)、三(sān)六零、金山(shān)办公、中科(kē)曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退出(chū)十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季(jì)报(bào)前十大(dà)重仓股

　　对(duì)于调(diào)仓TMT行业的原因，莫海波(bō)表示(shì)，主(zhǔ)要是基于对未来2年数(shù)字经济的看好。随着人口老龄(líng)化与经济发(fā)展(zhǎn)模式(shì)转(zhuǎn)变(biàn)，数据成为新的(de)生(shēng)产要素，高质量发展的核心在于全要(yào)素生产(chǎn)率的提升，充分利(lì)用好(hǎo)云计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人工智能(néng)等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元(yuán)年(nián)，AI具有较好(hǎo)的产业逻辑(jí)，通过信息(xī)技术全方位赋能传统(tǒng)行业(yè)，从生产和(hé)服务端全面提升效率。

　　“数字(zì)经济涵(hán)盖底(dǐ)层的通信网络、算力、算(suàn)法，以及多(duō)样化的行业(yè)应用等(děng)，这是一个系统性工程(chéng)，产业空(kōng)间(jiān)较大、持续时间(jiān)较长，是未(wèi)来具有成长性的(de)行业(yè)之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信(xìn)基金权(quán)益(yì)投资部总经(jīng)理陶(táo)灿(càn)管理的基金也重点布局了TMT或人(rén)工智能(néng)相关板块。比如，建信智能生活在一季度继(jì)续调整了行业配置，降低了制造(zào)业、大金融地产行业的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的配置(zhì)，特别(bié)是(shì)重点(diǎn)布局了人工智能(néng)技术创新带来(lái)的相关产业趋势机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧(qí)声音开始(shǐ)显现

　　不(bù)过，在人工智能极致行情演绎(yì)下，也有基金经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报基金经理秦(qín)毅虽然在一季报中表达(dá)了对人工智能的(de)重视，但一季度并未加入对于AI领域的布(bù)局阵(zhèn)营(yíng)。

　　他表(biǎo)示(shì)，过(guò)去一个季度中，以(yǐ)TMT为代表的(de)科技板块走出(chū)了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表的(de)人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一(yī)成功比之前(qián)几次的如(rú)AlphaGo等更具现实(shí)意(yì)义，因为本次的人工智(zhì)能(néng)的(de)应用领域(yù)得(dé)到了(le)极大的(de)拓展，模型具备了强大的通(tōng)用(yòng)性。这(zhè)属于科(kē)技史上(shàng)的一次重大创新，未(wèi)来多个行业将极大(dà)受(shòu)益于这(zhè)一技术的应(yīng)用和(hé)普及。未来(lái)我们应(yīng)该更加重(zhòng)视(shì)这一(yī)领域的研(yán)究和投(tóu)资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季度前十大重仓股

　　坚持(chí)低估值价值投资理念的丘(qiū)栋(dòng)荣(róng)在一季报(bào)中也提(tí)到了对AI的看好，但他(tā)的基金持仓中也鲜(xiān)少(shǎo)见到对相关板(bǎn)块的(de)布局。他表示(shì)，除复合(hé)国家安全自主可控(kòng)和产业趋势外，今年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模(mó)型技术，有望开启新一轮的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)周期，深(shēn)入和广(guǎng)泛应用，将(jiāng)对(duì)IT产业产生(shēng)更(gèng)大、更持久的需求拉动，因此(cǐ)，计(jì)算机、电子等偏成长行业(yè)的部(bù)分成(chéng)长(zhǎng)股是(shì)未来关(guān)注的方向之一。

　　中庚价值领航一(yī)季(jì)度(dù)前十(shí)大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经理蔡丞丰表示(shì)，他注意(yì)到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃(qì)了新能源板块的非理(lǐ)性行(xíng)为，就如同去(qù)年三季度半导(dǎo)体及医药板(bǎn)块的抛售，反而造就了难得的机(jī)会。“我们这时反而应(yīng)该加大对能(néng)源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长基金(jīn)经理孟夏虽然(rán)也认为(wèi)，AI是(shì)不亚于(yú)互联网级别的技术要素革命，或许我们已经站在(zài)新一轮科技浪潮带(dài)来的全(quán)球繁(fán)荣的(de)开端。作为成长投资者，会积极学习和拥抱(bào)，非常(cháng)庆(qìng)幸有生之年能看到AGI通用人工智能的雏(chú)形。但她(tā)同时表(biǎo)示，也(yě)会努力在火热的行情面前保留(liú)一(yī)份清醒，大胆假设、小心求证(zhèng)，仔细甄别真正(zhèng)能够兑现(xiàn)长期(qī)业绩的投(tóu)资机会(huì)。

　　李晓星的看法也颇为谨(jǐn)慎，他(tā)表示，AI产(chǎn)业(yè)的发展不(bù)会(huì)一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板(bǎn)块后续波动。正因为此，他在去年(nián)三四季度布局了不少人(rén)工智能相关的(de)标的(de)，在一季度对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在的配置大概率(lǜ)少于(yú)市场(chǎng)平均水平。

　　“目(mù)前TMT板(bǎn)块的交易占比已(yǐ)经(jīng)超过了40％。当然市场中(zhōng)有不(bù)少声(shēng)音(yīn)说(shuō)这(zhè)次不一样(yàng)，交易占比创(chuàng)新高代表了(le)主(zhǔ)线(xiàn)行情(qíng)的(de)确(què)立(lì)，但我们还是认为太阳底下没有新鲜事(shì)，过度的热情在某个阶段总会消退(tuì)。”李晓星在(zài)银(yín)华心怡一季(jì)报中表(biǎo)示。

　　“一季(jì)度(dù)的市(shì)场走(zǒu)势再次佐证了(le)一个道(dào)理，即市场是难以(yǐ)预测的。迄今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块(kuài)，这在今年初是想象不到的。就好比去年初我(wǒ)们想象不到俄乌冲突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资(zī)管基金经理姜诚也在(zài)一季报中表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科技发展进程中(zhōng)最(zuì)重要的事件之(zhī)一，但要(yào)搞清(qīng)楚它对投资有哪(nǎ)些影(yǐng)响却很难。利(lì)润在产业链不(bù)同环阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译节(jié)之间将如何分配？市场当前认为的受益环节(jié)是否能(néng)如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度(dù)，以及渗(shèn)透率将多快提升？都是很(hěn)容易让(ràng)人兴奋、可(kě)细说起来又让人不明就里的难题。谈资和(hé)投资之间，隔着一道(dào)鸿沟(gōu)。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工(gōng)智能的发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因素(sù)，我们(men)还没有足(zú)够(gòu)的把握去捕(bǔ)捉到它带(dài)来的投资(zī)机(jī)会，但(dàn)可(kě)以尽量回避它(tā)带来的(de)伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买(mǎi)尽可能好的资产，是我们的(de)投资目标。

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