金融(róng)界(jiè)5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的白(bái)糖期(qī)货(huò)正在(zài)迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的(de)最(zuì)后(hòu)一个交易日(rì)，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易所交易(yì)的(de)白糖主力期(qī)货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的(de)信息湮没在五一(yī)假(jiǎ)期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引起市(shì)场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约盘中继续狂飙(biāo)，盘二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音中一二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音度打破7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期(qī)货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的(de)白糖主力合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天(tiān)之内，白糖主力合(hé)约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高(gāo)点，随即白糖期货(huò)开始一(yī)路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这种(zhǒng)周期的原因(yīn)与白糖期货的(de)种植周(zhōu)期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一(yī)个(gè)种植周期(qī)，这从根本决定(dìng)了白糖(táng)周期(qī)到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对(duì)比来(lái)看(kàn)，白糖价格已经创下(xià)2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食(shí)糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年(nián)4月底，甜菜糖(táng)厂已(yǐ)全部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云南(nán)省(shěng)有(yǒu)3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区(qū))糖厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾(wěi)声(shēng)，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖产量(liàng)约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音间增产对白糖(táng)来(lái)说(shuō)并不现实，由于国内糖料(liào)作(zuò)物(wù)种植面积增长有限(xiàn)，国(guó)内糖(táng)料作物(wù)产(chǎn)量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年(nián)产(chǎn)量在1000万(wàn)吨左右(yòu)。目前国(guó)内食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右(yòu)，缺口部分(fēn)通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国(guó)粮食(shí)及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月(yuè)国际(jì)食品价(jià)格指数出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉(ròu)类(lèi)及大米的世界报(bào)价上涨(zhǎng)。粮农组织食(shí)糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳大(dà)利亚等，其(qí)中前十位食糖(táng)产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和(hé)印度(dù)，整体贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国(guó)之一(yī)，印(yìn)度正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府实施的出(chū)口限制，世界各地的(de)糖价(jià)可能会进一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场也(yě)是(shì)闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖(táng)业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计(jì)上涨幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业年(nián)内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将(jiāng)会(huì)给出答(dá)案。

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