5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万(wàn)亿(yì)以上，市场对于(yú)人工智能、消费(fèi)、新(xīn)能源(yuán)等板块(kuài)看法分歧(qí)较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机(jī)械设备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机构人(rén)气最(zuì)高(gāo)的板块，占比接(jiē)近1成(chéng)，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两者(zhě)一定程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能(néng)/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机(jī)板块(kuài)关注度则快速(sù)下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破(pò)，可能会(huì)成为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一(yī)旅(lǚ)游(yóu)市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐的金股标的集(jí)中度来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股(gǔ)同(tóng)时获得3家(jiā)以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的(de)逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情(qíng)的(de)演绎体现在(zài)热门金股上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆(fù)没(méi)”，8只同时获得4家机构(gòu)的(de)金(jīn)股(gǔ)中仅宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测(cè)电子涨幅(fú)超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机(jī)构多数(shù)持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向做了预(yù)判，综合(hé)多(duō)家(jiā)观点(diǎn)，券(quàn)商们(men)对五月的(de)大盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推(tuī)荐较多的(de)行业是电(diàn)气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地(dì)产股的走势机构有分(fēn)歧，区(qū)哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季域哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事(shì)件驱(qū)动所以有短(duǎn)期的机会。哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季>

　　安(ān)信(xìn)策略阐(chǎn)述了美国(guó)股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代(dài)投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月(yuè)出(chū)现上(shàng)涨，其(qí)他年(nián)份(fèn)均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报(bào)下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括重大项目的(de)陆续推出(chū)和开工)不会(huì)停止;同时，管(guǎn)理层对信(xìn)用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重回下行通(tōng)道、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期格局下，只托(tuō)不(bù)举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场依(yī)然维持震荡格(gé)局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化是趋势(shì)，优质(zhì)成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆(gān)的(de)背(bèi)景下，要么减少负(fù)债，要么(me)增加(jiā)资本，减负(fù)债会带来经(jīng)济收(shōu)缩压力，增(zēng)资本(běn)会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市(shì)场尚未(wèi)走出这种被动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂(zàn)时(shí)有所缓和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经济会(huì)出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退(tuì)性的，不(bù)意味着(zhe)流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增加(jiā)股票(piào)供(gōng)给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上(shàng)仍(réng)维(wéi)持二季度投资(zī)策(cè)略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增长确定性(xìng)高、估值(zhí)不高，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极(jí)因素出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的(de)微刺激(jī)下，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自(zì)房(fáng)地产等领域(yù)带来的经济下(xià)行动(dòng)能，基本面(miàn)预期很有可(kě)能下修(xiū);再次，改(gǎi)革(gé)和结构调整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况(kuàng)下，房(fáng)地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的(de)趋(qū)势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

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