北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档芒(máng)格在5个(gè)半小时(shí)的提(tí)问环节中，回答了(le)投(tóu)资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投(tóu)资者。“来(lái)自中国的投资者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开源基金首(shǒu)席(xí)基金学(xué)家杨德龙如此分享自(zì)己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上(shàng)，巴菲特都会谈(tá韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔n)到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具(jù)有竞争力，都能(néng)达成繁(fán)荣发展(zhǎn)的前景。中国将会成(chéng)为更好(hǎo)的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲(fēi)特说(shuō)道。此前，他也(yě)曾多次公(gōng)开(kāi)表示十分看好(hǎo)中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾围(wéi)绕中国公司进(jìn)行过(guò)投资部署，不过投资对(duì)象(xiàng)均为(wèi)中国公司的H股。根据公(gōng)开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔p>

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒格也曾表示，“投资人去投资(zī)中国(guó)是没有问题(tí)的。相较(jiào)于(yú)投资美(měi)国而言，投资中国可(kě)以让你用便(biàn)宜(yí)的价格(gé)买(mǎi)到(dào)一些更好的公(gōng)司，而(ér)这即便有一(yī)些不确定因素(sù)的(de)影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会(huì)得到(dào)他的青睐(lài)？

　　时代财经(jīng)根(gēn)据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率不(bù)低于20％而(ér)且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的(de)最低(dī)标准，加上(shàng)其投资特点，对A股(gǔ)5167家(jiā)上(shàng)市公司进行了(le)梳(shū)理，选出了(le)相(xiāng)对(duì)符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出(chū)色；而从近3年的净资(zī)产收益(yì)率来看(kàn)，医疗(liáo)行(xíng)业(yè)无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选股，时代财(cái)经首先考虑(lǜ)净资(zī)产(chǎn)收益率指标，且出于对公司(sī)的价值(zhí)判断(duàn)而不(bù)是价格判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加(jiā)权平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来(lái)看，排名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了(le)上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术平均(jūn)值进行对(duì)比，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财(cái)经通过巴菲特的持仓变动发现，巴(bā)菲(fēi)特一如既(jì)往偏(piān)爱快消领域，同(tóng)时也(yě)在重金押注能源领域，如西方(fāng)石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴菲特多次减仓(cāng)银(yín)行股，包括2006年(nián)入手的合众(zhòng)银(yín)行和(hé)2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一季(jì)度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲特对金融(róng)领(lǐng)域的(de)持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还(hái)对海(hǎi)天味(wèi)业(yè)等这类(lèi)之前商品信誉受过(guò)不良影响的(de)公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时(shí)代财(cái)经(jīng)制(zhì)图

　　如(rú)上(shàng)表(biǎo)所示，这(zhè)18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔用多个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占(zhàn)比近(jìn)三(sān)分(fēn)之一(yī)。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合(hé)年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少(shǎo)行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率为正，达到巴菲特关注的最(zuì)低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或(huò)还需要等待入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家用(yòng)电器行业公司上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述(shù)三家企业(yè)的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差(chà)距最大的是主营集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后(hòu)是(shì)专攻数字营销(xiāo)的(de)三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企(qǐ)业股(gǔ)价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻(luó)辑(jí)的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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