分析人士称，《暂行(xíng)规定》施行后，预(yù)计(jì)全市场货(huò)币市场基金数量上将有一定出(chū)清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基金监管暂(zàn)行规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式(shì)实施，从(cóng)风险(xiǎn)管(guǎn)理、人员及系统配置(zhì)、投资比例、交易行(xíng)为、规模(mó)控制(zhì)、申(shēn)赎管理(lǐ)等(děng)多方面对(duì)重要货币市场基(jī)金(jīn)的基金(jīn)管理(lǐ)人提(tí)出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规(guī)定》将(jiāng)提高货币基金的风险管理能力(lì)和透明度(dù)，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对部(bù)分追求(qiú)高收益(yì)的投资者造成(chéng)一(yī)定影(yǐng)响。此(cǐ)外，预计全市场货币(bì)市(shì)场(chǎng)基(jī)金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人(rén)的产品体系结构布局(jú)、调整也提出了(le)要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金(jīn)是指因(yīn)基金资产规模较(jiào)大或者(zhě)投资者人数(shù)较多、与(yǔ)其他金融机构或者金融产品关联性较强，如发生重大风险，可能对(duì)资本市场(chǎng)和金融体系产(chǎn)生重大不利影响的货(huò)币(bì)市场基金。

　　哪些基(jī)金会被(bèi)纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市场基金满足下(xià)列任一(yī)条件的，基金(jīn)管理人应当(dāng)在(zài)10个工作日内(nèi)主动向中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会报告：基金资产(chǎn)净值连续20个交易日超过2000亿元；基(jī)金(jīn)份额持(chí)有人数(shù)量连续20个交易日超过5000万个；中国证(zhèng)监会认定(dìng)的符合重要(yào)货币市场基金特征的(de)其(qí)他条件。

　　东方(fāng)财富(fù)Choice数据显示，截(jié)至2023年(nián)一季度末，市(shì)场上共(gòng)有天弘余额宝货币、易方(fāng)达易理(lǐ)财货币A、建信(xì电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊n)嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝货(huò)币规模最大(dà)，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额(é)持(chí)有人户(hù)数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行规定》实施后，对(duì)于规(guī)模超(chāo)过(guò)2000亿元或者投资(zī)者数量大于5000万(wàn)个的(de)货(huò)币市场(chǎng)基金，监管要求更加严格(gé)，基金管理人需(xū)要(yào)增(zēng)强抗(kàng)风险能力(lì)，并(bìng)明(míng)确风(fēng)险防控与处(chù)置机(jī)制。这(zhè)将促使(shǐ)基金公司更加(jiā)注重风险管理和产(chǎn)品合(hé)规性，提高产品的透明度和稳定(dìng)性，从而(ér)保护投(tóu)资者的(de)利益。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》与资管(电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊guǎn)新规一脉相承，都是为了提升资管(guǎn)机构的风险管理能(néng)力，实现风险分散化，防止风险过度集中、对金融(róng)安全产生(shēng)不利(lì)影(yǐng)响。在提升风控(kòng)水平的前提(tí)下，引导(dǎo)高(gāo)收益产品打(dǎ)破刚兑(duì)，高安全产品(pǐn)收益率回落(luò)至与其风险相(xiāng)匹配的合理水平。随着资(zī)管新规(guī)的逐步落地，回归本(běn)源的主动类资管产品(pǐn)迎(yíng)来发展良机，财富管(guǎn)理行业百花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规(guī)定》明(míng)确了重要货币(bì)市场基金(jīn)的附加监管(guǎn)要求，指出基金(jīn)管理人应当遵循长期稳健(jiàn)的(de)经营(yíng)和(hé)投资理念，确保自(zì)身(shēn)投(tóu)资研(yán)究、人员(yuán)配(pèi)备(bèi)、系统运营(yíng)、客户服务、风(fēng)险管理与(yǔ)危机应(yīng)对等方面(miàn)的能力水平与重要货(huò)币(bì)市场基金管理(lǐ)规模相(xiāng)匹配(pèi)，不得盲目扩张(zhāng)基金规模。

　　值得(dé)注意的(de)是，重(zhòng)要货币(bì)市场基金的基金经理(lǐ)不得少于(yú)2人。在薪(xīn)酬考(kǎo)核方面，基金管理人的高(gāo)级管理人员、基金经理(lǐ)等相关人员的考核评(píng)价、薪(xīn)酬激(jī)励等不得直接或者间接与重要货币市场基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的(de)投资运作指标方(fāng)面(miàn)，也(yě)需要满足多项(xiàng)要求。例如，持(chí)有一家公司发行的证券市(shì)值(zhí)不得超过基(jī)金资产净值的(de)5％；投资(zī)于具有(yǒu)基(jī)金托管人资格的同一(yī)商业银行发行的金融工(gōng)具占基金(jīn)资(zī)产净(jìng)值(zhí)的比(bǐ)例不得超过15％；主动投资于流动性受(shòu)限(xiàn)资产的规模合计不得超(chāo)过基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期(qī)限(xiàn)不(bù)得超过90天；投资组(zǔ)合的杠杆比例(lì)不得(dé)超过110％。

　　货币(bì)市(shì)场基金交易(yì)行为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎(shèn)确认大额申购申请(qǐng)，避(bì)免出现(xiàn)接受单一投(tóu)资者(zhě)申购(gòu)申请后导(dǎo)致其(qí)持有份额超(chāo)过(guò)基金总(zǒng)份额5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备金方面， 基金(jīn)管理人、基金托管人(rén)每月从重要货币市场基金的管理(lǐ)费、托管费中计提的风险准备金比例不得(dé)低于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》是金(jīn)融防风险的重(zhòng)要举措。部分货币市场基金规模较大、投(tóu)资者数量较多，具(jù)有“牵一发(fā)而动全(quán)身”的(de)重要(yào)影响，当出现风险事件时，可能会对(duì)金融市场的流动性安全产生冲(chōng)击(jī)。《暂行规(guī)定》无(wú)论是(shì)从考核机制(zhì)，还是从投资(zī)比例、久期、可变现资产的限制，都(dōu)是为了更高流动性考(kǎo)虑(lǜ)，重要(yào)货币市场基金防范流动性(xìng)风险的能(néng)力将进一步提(tí)升，将有效防止出(chū)现2016年部分货币(bì)市场基(jī)金类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场基金的风(fēng)险防控和监督管理机制方面(miàn)，《暂行规定》也做出了明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应(yīng)当(dāng)综(zōng)合评估重要货币市场基金(jīn)各类风(fēng)险的成(chéng)因、表现及(jí)影响，会同(tóng)相关市场主体共同(tóng)制定合理有效的风(fēng)险(xiǎn)应对(duì)预案(àn)。风(fēng)险应对预案(àn)应当报中国(guó)证监会备(bèi)案(àn)，中国证监会对风(fēng)险(xiǎn)应对(duì)预(yù)案的有(yǒu)效性、合(hé)理(lǐ)性、可行性等进行(xíng)评估。

　　重(zhòng)要(yào)货币市场基金(jīn)发生重大风险的，由(yóu)中国证监会牵头(tóu)相关(guān)部门成立风险处(chù)置小组，督(dū)促基金管理人及相关市场主体依据风险应对(duì)预案等对重要货币市(shì)场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者有什(shén)么影响？

　　有业(yè)内人士对记(jì)者表(biǎo)示，《暂行规定》将提高(gāo)货币基金(jīn)的风险(xiǎn)管理能(néng)力和透明度，降低(dī)投资风险(xiǎn)。但是，可能会对(duì)部分投资者造成一定(dìng)影响(xiǎng)，例如(rú)可能会对一(yī)些追求(qiú)高(gāo)收(shōu)益(yì)的投资(zī)者造成一定冲击。此外，新规(guī)可能会导致一些货币(bì)基金规(guī)模较小的(de)产品(pǐn)退出市场，投(tóu)资者(zhě)需要注意(yì)选择合(hé)适(shì)的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于(yú)保(bǎo)护低风(fēng)险偏好的投资者。相对于其他(tā)资管产品，货(huò)币市场基金具有着投(tóu)资(zī)者数量庞大，风险偏(piān)好较低的特点。部分(fēn)规模(mó)较大(dà)的货币规模(mó)基(jī)金(jīn)如(rú)出(chū)现风(fēng)险(xiǎn)事件，或将对社(shè)会稳定(dìng)产生不利影响。《暂(zàn)行规定》提升了重要货币市场基(jī)金的(de)资产安全要求，有利于保护投资者利(lì)益。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规定》施行后，货币市场基(jī)金的规范化、标准化(huà)、投资分散化、安(ān)全化程度将有提升，未来是(shì)否在公布的重(zhòng)点货(huò)币基金(jīn)名录内，可能是投资者选择考量(liàng)的潜在背(bèi)书(shū)因素之一。预计全(quán)市场货币市(shì)场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人的产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)结构(gòu)布局、调整也提(tí)出(chū)了要求(qiú)。

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