全(quán)球头号(hào)对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年(nián)一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升为其第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其(qí)非常(cháng)看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观(guān)策(cè)略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合(hé)仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时(shí)也积(jī)极(jí)买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度(dù)末，桥水的前十(shí)大重仓标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓(cāng)了(le)331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季(jì)度都(dōu)进(jìn)行了减持(chí)，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓(cāng)，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持的(de)标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其(qí)特别(bié)看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金从(cóng)去(qù)年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首席投(tóu)资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动(dòng)仍(réng)是金价的长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对(duì)黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度(dù)的最(zuì)新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于(yú)经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和其他(tā)西方经济(jì)体处(chù)于看跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目(mù)前(qián)紧缩(suō)政策造(zào)成(chéng)的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一(yī)定(dìng)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经(jīng)济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在(zài)大(dà)部(bù)分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来实(shí)际收益率的(de)预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在(zài)周期(qī)的下(xià)一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置(zhì)，这些国家和地(dì)区的政(zhèng)策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息(xī)将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这(zhè)符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了(le)大规模(mó)财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激(jī)进(jìn)的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题(tí)，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券(quàn)收益率出(chū)现下跌(diē)。美国可能(néng)需要(yào)（也(yě)可能不(bù)需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联(lián)储可以评(píng)估形势再(zài)做出决(jué)策。

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