昨(zuó)天深(shēn)夜(yè)，恒大突然发布公告，许家印被成(chéng)被(bèi)执行人(rén)。

　　中国恒大5月(yuè)12日发布公告(gào)称，公(gōng)司收到广(guǎng)东(dōng)省广(guǎng)州(zhōu)市中级人民法院就深圳(zhèn)国际仲裁院的仲裁裁决(jué)所(suǒ)发出(chū)的执行通知书。本公(gōng)司(sī)、本公司(sī)附(fù)属(shǔ)公(gōng)司，即广(guǎng)州市凯隆置(zhì)业有限(xiàn)公司，以及本公司控股股东及执行董事许家印是该执行通知(zhī)的被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒(héng)聚（深圳）投资控股中心于(yú)2016年12月及(jí)2020年11月(yuè)期间与相关被申请人(rén)签订有关恒大地(dì)产集团有限公司(sī)的增资及相关(guān)协(xié)议，向恒大地产增资(zī)人民币50亿(yì)元以取(qǔ)得恒(héng)大地产(chǎn)约1.6％股权。恒(héng)大(dà)地产终止对深圳经济特区房地(dì)产（集团）股份有限公司的重组(zǔ)计划，仲裁(cái)申(shēn)请人要(yào)求本公司(sī)、恒大地产、广州凯隆及许家印履(lǚ)行(xíng)增资协议项(xiàng)下(xià)的回(huí)购承(chéng)诺及支付(fù)尚欠分红、违约金(jīn)及收益。

　　根据(jù)该执行通(tōng)知，被执行的事项为：（1）广州凯隆、许家印(yìn)支付恒大地产2020年度(dù)分红(hóng)的差额补足款约(yuē)人民币2.04亿(yì)元，并承担违(wéi)约金约人民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民(mín)币(bì)50亿元回(huí)购仲裁(cái)申请人(rén)持有的恒大地产股权(quán)整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚；（3）本公司支付(fù)仲裁(cái)申请(qǐng)人持有恒(héng)大地产自2021年2月1日起计至完(wán)成回购的补偿约人民币7.7亿元(yuán)；（4）本公(gōng)司(sī)、广(guǎng)州凯隆、许家印(yìn)支付约人民币3553万元的律师(shī)费、仲裁费(fèi)及(jí)执行费。

　　据每日(rì)经济新闻报道，多名市场和法律人(rén)士称，通过仲裁和执行寻求解决是市场化、法治化(huà)解决恒大集团债务(wù)问题的必由(yóu)之(zhī)路。此(cǐ)次仲裁和执(zhí)行通知(zhī)意(yì)味(wèi)着(zhe)恒大集(jí)团与曾经的(de)战略投资(zī)者之(zhī)间(jiān)就回购(gòu)义务的(de)纠纷露(lù)出了冰(bīng)山一角。接下(xià)来(lái)，如(rú)果(guǒ)不能妥(tuǒ)善(shàn)解决被执行问题(tí)，许家印个人(rén)很可能(néng)从而“登上(shàng)”失信被执(zhí)行人名单，被(bèi)限(xiàn)制高消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示支持(chí)进(jìn)一步加(jiā)息，美(měi)国长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期意外创12年新高

　　昨夜，又有一位(wèi)美联储官员整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚(yuán)放鹰(yīng)。

　　美(měi)联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五(wǔ)表示，如果通胀维持在高位(wèi)，可能需要进一(yī)步加息。她还表示，本月(yuè)迄(qì)今的(de)关键数据(jù)并(bìng)未(wèi)让她(tā)相信物价(jià)压(yā)力正在消退。鲍曼称：“如(rú)果通胀(zhàng)保持在(zài)高(gāo)位，且就业市场(chǎng)依然吃紧，进一步收紧货(huò)币政策以(yǐ)获得(dé)足够的限制性货币(bì)政策立场，从而逐步降(jiàng)低通(tōng)胀可能是适当的。”

　　鲍曼的(de)讲话主要集中在近期美(měi)国银行倒闭(bì)的影响(xiǎng)上。她表示：“我预计我们的政策利率需要在(zài)一段时间内保持(chí)足够的限制性(xìng)，以降低通胀，并创造条件，支持(chí)持续强(qiáng)劲的劳(láo)动力市(shì)场。”

　　值得(dé)注意的是，昨夜公布的美(měi)国消费者的长(zhǎng)期(qī)通胀预期(qī)在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消费(fèi)者信心也出现恶化(huà)，创下六个(gè)月新低，反映(yìng)出人们对美国经(jīng)济前景的(de)担(dān)忧日(rì)益加剧。

　　具体数据(jù)上，美国5月密歇(xiē)根(gēn)大学消(xiāo)费者(zhě)信心指数初值57.7，创去年(nián)11月以(yǐ)来最低，大(dà)幅不及预(yù)期的63，前值63.5。分(fēn)项指数方面，现况指(zhǐ)数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月(yuè)新(xīn)低(dī)，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方面，1年(nián)通胀预期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期通胀预期较4月略有(yǒu)回(huí)落，但(dàn)远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联储密切(qiè)关注(zhù)长期通(tōng)胀预期，因(yīn)为该预(yù)期可能(néng)会(huì)自(zì)我实现，并(bìng)导致通胀居高不下(xià)。去(qù)年6月，密歇根消费者信心的(de)5年通胀预期(qī)初值飙(biāo)涨，一(yī)度达到(dào)3.3％，令市场认为是长期(qī)通(tōng)胀预(yù)期松动(dòng)的表现，在美联储当(dāng)时(shí)决定(dìng)激(jī)进加息75个基点中起到了(le)重要作用(yòng)。美联储(chǔ)主席鲍威尔在(zài)当月的新闻(wén)发(fā)布会上表示，通胀(zhàng)预期的回升(shēng)“相当引人注目”，并(bìng)强(qiáng)调(diào)了(le)美联储保(bǎo)持长期通胀预(yù)期稳定的重要性(xìng)。

　　大宗商品整体承(chéng)压，贵(guì)金属价(jià)格回落

　　本(běn)周三(sān)开(kāi)始，国际黄金、白银期货(huò)价格持(chí)续下(xià)跌(diē)，尤其是周四，纽约银(yín)期货价(jià)格重挫5.06％。截至今晨收盘(pán)，纽(niǔ)约期银连跌三日，本周累(lèi)跌近6.9％，创去年10月14日以(yǐ)来最大单周跌幅(fú)。周五，国内黄金、白银期货(huò)价(jià)格(gé)跟随下跌，截至收盘，黄金期(qī)货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询(xún)部高(gāo)级分(fēn)析师丁沛舟表示，本周公布(bù)的美国4月CPI及(jí)PPI同比增速低于预期(qī)及前值(zhí)，叠(dié)加美国当周首次申请失业金人数(shù)超预期抬升(shēng)，表现不(bù)佳的数据使得(dé)投资者对(duì)美国(guó)经济衰退的忧虑增(zēng)加。虽然这使得市场避险(xiǎn)情(qíng)绪升(shēng)温，但一方(fāng)面悲观(guān)的全球经(jīng)济(jì)预(yù)期对大宗商品整(zhěng)体形成压力，另一方面，鉴(jiàn)于贵金属价(jià)格已行至年(nián)内高位，其(qí)中金价更是在历史(shǐ)高位运行，这使(shǐ)得贵金属避险配置性价比(bǐ)降(jiàng)低，已不及同为(wèi)避险资产的美(měi)元，避险(xiǎn)资金对美元配置增(zēng)加，贵金属关注度下降。此外，贵(guì)金(jīn)属的前(qián)期(qī)利好(hǎo)因素已被(bèi)盘面充分消化，上行驱动不足(zú)，使得获(huò)利了结压力也(yě)明显增加。“多重利空因(yīn)素(sù)交(jiāo)织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布的(de)美国4月CPI进一步回落(luò)，但(dàn)核心(xīn)CPI依然顽固，美联(lián)储官员(yuán)接连发表鹰派(pài)言论(lùn)，表示货(huò)币(bì)政策发挥作用和实现通(tōng)胀(zhàng)目标(biāo)需要时间(jiān)，年内没有降息的理由(yóu)，扭转了市(shì)场对美联储可能很快(kuài)开始(shǐ)降息(xī)的预期(qī)，从而推动(dòng)美元指数反弹(dàn)，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新纪元期(qī)货贵金属分析师程伟表(biǎo)示。

　　展望后市，丁沛舟表示(shì)，中(zhōng)长期看，贵金属价格仍将维持(chí)偏强格(gé)局。当前国际(jì)货币(bì)体系(xì)表现出(chū)去美元(yuán整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚)化的运行趋势，美元在(zài)各国(guó)国际储备中的权重下降，央行(xíng)为了平衡储备资产配(pèi)置，黄金是重要的选(xuǎn)项，这对黄金的(de)实(shí)物需求有非常积极的推动作(zuò)用。此外，当前全球(qiú)宏观经济前景不(bù)乐观，避险配置将增加，这(zhè)也对贵金属价格形(xíng)成一定支撑作用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当前美联储与市(shì)场就年内(nèi)美(měi)元(yuán)货币政策预期有较大分歧，但持续相对高利(lì)率的环境下，美国的经济及金融(róng)领域的压力必然(rán)逐步增加，这从今年(nián)美国(guó)银行业风险(xiǎn)事件上可见一斑。因此，随着时间(jiān)推移，美联储与(yǔ)市场预期终将收(shōu)敛(liǎn)，收(shōu)敛情况会对贵金属价格(gé)产生一定影响，需持续关注(zhù)美(měi)联储货币政策(cè)变化(huà)情况(kuàng)。

　　“贵金属(shǔ)未(wèi)来走势主要受美联储货币政策(cè)和避险情绪(xù)的影响，当前由于美国核心通胀依然较高(gāo)，美(měi)联储年内降息的(de)预期下(xià)降，美元(yuán)指数连续下跌(diē)后存在(zài)反(fǎn)弹的要求，短期将对贵金属带来压力。”程伟分析(xī)称(chēng)。

　　一德期货贵金属分析(xī)师张晨(chén)表示，对(duì)比2011年美国(guó)主(zhǔ)权债(zhài)务危机时期的各环节重要时间节点(diǎn)，在当前距离(lí)可能最早(zǎo)将于6月初(chū)到来的“大限(xiàn)日”仅半月有余的有限时间里，两党谈判仍处于僵(jiāng)持阶段，一旦(dàn)谈(tán)判至5月最后一周前(qián)仍未能取得进展，进而(ér)重演2011年无法在截止日前形成正式法案进而导致评级(jí)下(xià)调情形出现，将会对市(shì)场形成较大冲击。而在(zài)此之前，避险(xiǎn)情绪升(shēng)温(wēn)可(kě)能(néng)令美债、美元和黄金表(biǎo)现强于其(qí)他资(zī)产。

　　白银重挫(cuò)超(chāo)5％

　　相较于黄金，白银跌(diē)幅(fú)更大。丁沛舟表示，白(bái)银较(jiào)黄(huáng)金工业(yè)属性(xìng)更强，因此其对经济衰(shuāi)退预期更为敏感，价格弹性高(gāo)于黄金。

　　华泰期(qī)货贵金(jīn)属研究员(yuán)师(shī)橙表示，此前国内经济数据并不十分乐(lè)观，近日公布(bù)的与(yǔ)通胀(zhàng)相关的(de)数据(jù)同样不理想(xiǎng)，这(zhè)激发了市场再度对经济展望担(dān)忧的交易动机，而在此(cǐ)过(guò)程中(zhōng)，白银以及铜等此前相对高位的(de)品种受到“狙击”。“白银(yín)工业属性相较于黄金更(gèng)强(qiáng)，且价格弹性也更大(dà)，因此，在工业(yè)品(pǐn)表现疲弱的情况(kuàng)下，白银价格受到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙(chéng)看来，当下市场对于宏观经济展望相对悲观，引(yǐn)发工业品回落，白(bái)银在此过(guò)程中也(yě)并未能幸(xìng)免，但是就大方向而言，白银仍将逐步(bù)趋(qū)同于黄(huáng)金走(zǒu)势。而(ér)美联储目前在5月(yuè)完成25个基点加(jiā)息后(hòu)，大概率将会逐渐暂停加息动作(zuò)，货币政(zhèng)策趋宽乃至降息(xī)的预期会(huì)逐步增强，叠加目(mù)前市(shì)场对(duì)于未来经济展望存在较大担忧(yōu)，在(zài)这样的背景下，黄金仍值得(dé)配置。而白银价(jià)格(gé)虽然可(kě)能会由于工业品相对(duì)疲弱(ruò)而呈现弱(ruò)于(yú)黄金的格局，但(dàn)整体而言，呈现出(chū)持续大幅走弱的概率(lǜ)并不大(dà)。后市需(xū)要关注美联储货(huò)币(bì)政策拐点何时出现、海外银行业风险事件是否会持续发酵。同时，国内工业品在价格大幅走低后，是(shì)否(fǒu)会激发下游补库意(yì)愿，倘若下游(yóu)买兴因价跌(diē)而(ér)被提振，那么对(duì)于(yú)白银而言也是(shì)相(xiāng)对有(yǒu)利的因素。

　　“当前白银(yín)供需缺口(kǒu)扩大，且显(xiǎn)性(xìng)库(kù)存处于低位，基本面偏紧(jǐn)格局使得白银在上涨阶(jiē)段动(dòng)能(néng)将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说(shuō)，除(chú)了美(měi)元指数以外，还需关注国内(nèi)经济数据的好坏，包括下周即将公布的4月固定(dìng)资产投资、工业增加值和消费品零(líng)售。”程伟说(shuō)。（本文(wén)有(yǒu)删减）

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