为(wèi)了让自(zì)己(jǐ)的限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网(wǎng)站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋(jiǎng)维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决定书披(pī)露的信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实(shí)际(jì)控制人(rén)何(hé)德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们(men)所(suǒ)掌控的(de)上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资金的(de)目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁(jìn)后能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联合(hé)其他市场资金在(zài)二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘(pán)情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中(zhōn安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的g)交易“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优势(shì)和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出(chū)获利的行(xíng)为。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵股价(jià)，一(yī)是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户(hù)组(zǔ)交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一方(fāng)承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们(men)的代理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托理财关(guān)系(xì)等(děng)提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的(de)操纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其(qí)通过二级市(shì)场(chǎng)交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参(cān)与(yǔ)了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价(jià)，并(bìng)非合法理财。在(zài)案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美(měi)星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责(zé)任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户(hù)交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合(hé)作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的违法(fǎ)期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一(yī)致(zhì)。在(zài)此基(jī)础上，在认定及处罚时(shí)将合谋(móu)各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区(qū)别对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第二百零(líng)三条所述(shù)的操纵证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信息(xī)披露违法的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书披露，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不(bù)存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系(xì)海得泽(zé)广为兰(lán)某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投资(zī)者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流(liú)水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代(dài)持(chí)资(zī)金和(hé)减持(chí)所得(dé)系家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作为上(shàng)市公(gōng)司实际控制(zhì)人，未如实告(gào)知上市(shì)公司(sī)上述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披(pī)露(lù)相(xiāng)关(guān)情况，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何(hé)德(dé)平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

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