美国银行业危(wēi)机(jī)持续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑(lǜ)若(ruò)干选项，其中包括资产出售，可(kě)能出售(shòu)所有业务或部分(fēn)业务。该(gāi)行已经(jīng)为(wèi)此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地(dì)区银行(xíng)传出考虑(lǜ)可(kě)能(néng)出售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该行考虑包括(kuò)出售在(zài)内的战(zhàn)略选择，但鲜(xiān)有感(gǎn)兴(xīng)趣(qù)的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发布(bù)声(shēng)明确认了周(zhōu)三的(de)媒体消息，称在和多位(wèi)潜在(zài)的投资者商谈，还表示(shì)，其核心存(cún)款(kuǎn)3月以来已(yǐ)经增长，在第(dì)一共和银行被(bèi)出售后，该行(xíng)并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行(xíng)此后表示，关于该行磋商出(chū)售资产等战略(lüè)选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危机(jī)火上(shàng)浇(jiāo)油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯(sī)指数(shù)下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋合(hé)众银行收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行(xíng)收(shōu)跌38％，第(dì)一地平线银行(xíng)收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月4日(rì)，美国(guó)参议院银行(xíng)委员(yuán)会就近期大(dà)型银行倒闭事(shì)件举行听证会。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管(guǎn)理不善(shàn)是导致破(pò)产的主要原(yuán)因(yīn)。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签名银行和(hé)第一共和银行有非常独(dú)特的(de)商业模式，硅谷银(yín)行(xíng)专注于资本密集型的科技以及生物医学初创企业(yè)；第一共(gòng)和(hé)银行集中于(yú)财(cái)富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听证(zhèng)会(huì)上，专家(jiā)们明确(què)将最近银行(xíng)倒(dào)闭潮归咎于(yú)行政管(guǎn)理(lǐ)不(bù)善，同时他们(men)担(dān)心银行倒闭会将美(měi)国经济(jì)拖入衰退。专(zhuān)家和议(yì)员(yuán)们也(yě)表示，美(měi)联储存在监(jiān)管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四报道，美国(guó)联(lián)邦和州(zhōu)政府官(guān)员正(zhèng)在评估近几天银行股大幅(fú)波(bō)动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面也表示(shì)将监控“健康银行面临(lín)的(de)做空(kōng)压力”。美(měi)股地区银行股本周大幅(fú)下跌，西太平洋(yáng)合众银(yín)行累跌近70％。根据分(fēn)析公(gōng)司Ortex的数(shù)据，做空者仅在(zài)周四(sì)就(jiù)通过做空(kōng)某(mǒu)些地区银(yín)行(xíng)获利3.789亿(yì)美元(yuán)。消息(xī)人士称，鉴(jiàn)于地区银行基本面强劲且资本(běn)充足(zú)，近几(jǐ)日(rì)，做空活动增加和(hé)股市波(bō)动已引(yǐn)起官员及监管机(jī)构越来(lái)越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美(měi)国(guó)银(yín)行体系动荡之际，近一(yī)半的美国人(rén)担心他们在银行或其他金(jīn)融机构(gòu)账户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年(nián)人表示他们担心自己的钱，其中19％的(de)人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这些最(zuì)新数(shù)据与(yǔ)2008年(nián)雷曼兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久的(de)数(shù)据(jù)相似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他(tā)们非常(cháng)或中度担(dān)心自(zì)己资(zī)金的(de)安全(quán)。尽管(guǎn)盖(gài)洛普并未在银行业较为平静(jìng)的时(shí)期(qī)测量过这一数(shù)据，但(dàn)2008年12月的数据(jù)显示，在危机得到解(jiě)决后，人们对存款安全(quán)的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款安(ān)全的高(gāo)度担(dān)忧可能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处(chù)石油(yóu)化工厂(chǎng)遭无人(rén)机袭击(jī)

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌(líng)晨(chén)，位于俄(é)罗斯罗斯托(tuō)夫(fū)州的诺沃沙(shā)赫金(jīn)斯基石化厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引发(fā)了火灾。据介绍(shào)，一架无人机(jī)撞击了该(gāi)工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔斯(sī)社当天(tiān)还报(bào)道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊(yī)里(lǐ)斯基(jī)炼油厂也(yě)遭无人(rén)机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面(miàn)积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有(yǒu)造成(chéng)人员伤亡，火灾目(mù)前都(dōu)已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个(gè)基点(diǎn)

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政(zhèng)策会议，决定将(jiāng)欧(ōu)元(yuán)区(qū)三大关键(jiàn)利率(lǜ)均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率(lǜ)、边(biān)际借贷利率(lǜ)和存(cún)款机制利率(lǜ)从本月(yuè)10日(rì)起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止(zhǐ)通(tōng)胀。不(bù)过专(zhuān)家(jiā)预计(jì)，要将(jiāng)通胀率降(jiàng)至2％的目标(biāo)还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅(fú)下跌(diē)。受外盘原油大幅(fú)走低带动，内盘(pán)原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌(líng)晨，美联(lián)储如期加息25个(gè)基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息(xī)，本轮已累计(jì)加息500个基点，这(zhè)一区间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年大(dà)衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日(rì)低(dī)，为2021年12月以来的(de)最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏观(guān)避险情(qíng)绪的(de)影响(xiǎng)，原油市(shì)场自身(shēn)基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的(de)是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如(rú)期加息25个基点，市场(chǎng)对连续(xù)加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近(jìn)期(qī)美(měi)国再度出现(xiàn)破产银(yín)行(xíng)，造成美(měi)国股市下(少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的xià)滑，原(yuán)油作为大宗商品代表受到一定冲(chōng)击(jī)。”齐盛期货能(néng)源(yuán)化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期(qī)货(huò)日报记者，近(jìn)期海外宏观集中避险，主要还是与美国(guó)银行危机事件有关(guān)。另外，美国(guó)债务(wù)上限问(wèn)题仍未解决，市场担(dān)心该(gāi)问(wèn)题(tí)是(shì)另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发(fā)布的一份评(píng)估文件警(jǐng)告称，如果不(bù)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国经济将面临严重后果(guǒ)，在三种预期情形下，美国经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进(jìn)入集中(zhōng)避险状态，对股市和商品(pǐn)等风险资(zī)产(chǎn)带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析(xī)称，目前美(měi)国银行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面(miàn)的不确(què)定性(xìng)较大，主要风(fēng)险在(zài)于当前(qián)的(de)宏观避险情绪是否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级(jí)别演变成周度级别(bié)的拉升行情(qíng)。如果(guǒ)这种情(qíng)况出(chū)现，风(fēng)险资产将(jiāng)会出(chū)现类似于2008年(nián)和2020年的走势(shì)。近(jìn)期市场的关注点(diǎn)集中在宏观情绪指标(biāo)的跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能(néng)化分析师少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的郑梦琦表示，美国(guó)制造(zào)业、服务(wù)业以及(jí)综(zōng)合PMI均低于预期，显示(shì)在利率上(shàng)升和通(tōng)胀(zhàng)居高不下(xià)的情况下(xià)，美(měi)国经(jīng)济难以获得动能。叠加(jiā)美(měi)国(guó)就(jiù)业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降(jiàng)温，经济面(miàn)临的风险(xiǎn)正在上升(shēng)。而(ér)在此次美联储议息会议上，鲍(bào)威(wēi)尔发言(yán)偏鹰派，称(chēng)美联储致力于(yú)实现2％的通胀目标，是(shì)否停(tíng)止加息(xī)取决于数据。美(měi)联储将(jiāng)从通(tōng)胀、就业、市(shì)场风险三方面探索(suǒ)货币政策路径，如果(guǒ)6月初之前(qián)高利率带来(lái)的风险事件进一步扩大(dà)，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的(de)关注点(diǎn)在于(yú)美联(lián)储是否(fǒu)会在接(jiē)下(xià)来的(de)议(yì)息会议中暂停加息，以(yǐ)及降(jiàng)息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，近(jìn)期原(yuán)油盘面连续大跌的(de)情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上(shàng)也有较高的相似性(xìng)。高健(jiàn)表示，共同点是在(zài)银行业危机(jī)的背景下(xià)，宏(hóng)观避险情(qíng)绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不同点有两(liǎng)个(gè)：一是(shì)此(cǐ)次宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)还有一(yī)部(bù)分债务上限的加成；二是(shì)当前(qián)原(yuán)油基本面状态要(yào)好(hǎo)于(yú)3月。综合(hé)来看，3月中旬原油盘(pán)面(miàn)的(de)走(zǒu)势，对此轮原(yuán)油大跌(diē)有较(jiào)高的参(cān)考(kǎo)性。3月下(xià)旬(xún)原(yuán)油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现是连续(xù)收出长(zhǎng)下(xià)影线。因此，近期原油盘(pán)面(miàn)也要重点留意是(shì)否会重现以上两(liǎng)点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基本面看(kàn)，短期原油尚不具备(bèi)持续大(dà)幅下滑(huá)的基础。本(běn)周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万(wàn)桶(tǒng)，已(yǐ)经连续(xù)五周出现大幅(fú)减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预期(qī)需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产”状态(tài)，以沙特为首的中东产(chǎn)油国为稳(wěn)定油价进行着各种努(nǔ)力，虽然(rán)实际(jì)落地情(qíng)况(kuàng)仍需观察，但整体上市场(chǎng)再(zài)度进入供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖(mài)情绪的逐步释放，原(yuán)油供给端尤(yóu)其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价(jià)仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下(xià)逼近年内低点，短线观察前(qián)低的支撑(chēng)力度。未来(lái)能(néng)否驱动原(yuán)油破位(wèi)向下，主要看避险情(qíng)绪的持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线(xiàn)级(jí)别的(de)行情。除此之外，原油暂时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加息基本全部落地，后期将不(bù)再存在(zài)加息对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪(xù)上将有一定(dìng)缓和(hé)。但美(měi)联储连(lián)续大幅加息后对(duì)市(shì)场的影(yǐng)响仍需一(yī)段时间(jiān)观察，情绪的底部(bù)可(kě)能已经出现，但市场(chǎng)的(de)底部(bù)仍需要观察。基本(běn)面上(shàng)，市(shì)场对(duì)经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多(duō)少也尚(shàng)未(wèi)有(yǒu)明确的定论，但用油旺季(jì)即将到来(lái)，短期内将会(huì)支撑(chēng)油(yóu)价(jià)。“综合来看，目前原油阶段性底部或(huò)已出现，将进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌(diē)拖累少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的，沥青(qīng)期货假期后首(shǒu)个交(jiāo)易日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势(shì)偏强(qiáng)。美国将(jiāng)与委内(nèi)瑞拉石油有关(guān)的交(jiāo)易(yì)许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥(lì)青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原(yuán)油(yóu)价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供(gōng)应持续(xù)高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前(qián)发力(lì)，叠(dié)加终端需求(qiú)未有明显回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中信建(jiàn)投期货能化分析(xī)师董丹丹(dān)表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同(tóng)比增幅(fú)明显，但原(yuán)料通(tōng)关情况对沥青生产供应造(zào)成阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日(rì)当(dāng)周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波(bō)科元和广西东油恢(huī)复沥青生产(chǎn)，华北部分地(dì)炼维(wéi)持停产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一(yī)季(jì)度受沥青生(shēng)产(chǎn)利润较好影响，国内沥(lì)青装置开(kāi)工率持续回(huí)升，尽管近期随着利(lì)润的压缩，沥(lì)青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供应仍处于相(xiāng)对(duì)偏高水平。”金信期货能化分析(xī)师(shī)汤(tāng)剑(jiàn)林(lín)称，由(yóu)于沥青(qīng)利润(rùn)压缩限制(zhì)生产积极性，叠加原料稀释沥青短(duǎn)缺(quē)的问题持续，5月份国内沥青供(gōng)应存在收缩(suō)预期，后(hòu)续关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤剑林(lín)表示，目前(qián)刚(gāng)需仍处于季节(jié)性淡(dàn)季，南方开始(shǐ)进(jìn)入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从(cóng)下游行业的开工率看，道路需求(qiú)表现(xiàn)偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需(xū)求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)稍好但占比较小，整(zhěng)体需求一(yī)般。5月份基建(jiàn)乐观(guān)预期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道路(lù)施工项目(mù)逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期(qī)沥青价格波动的主要(yào)逻辑在于成本端原油，短(duǎn)期供(gōng)需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵(dǐ)海(hǎi)外(wài)风险事件以及衰退(tuì)预期的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青价(jià)格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值处于偏(piān)低位，炼(liàn)厂(chǎng)生产成(chéng)本(běn)下移，沥青综合加工利润或将(jiāng)有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之(zhī)天气(qì)转暖，下游终端具(jù)备施工(gōng)条件，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回暖。短期沥(lì)青期价弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端(duān)让利下(xià)，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及预期(qī)、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期间(jiān)宏观事件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产(chǎn)中(zhōng)大期货研究(jiū)院能化组组长谢雯告诉记(jì)者，由(yóu)于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货(huò)市场基差偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工(gōng)厂(chǎng)买盘(pán)增加。而且(qiě)，因PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明(míng)显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求(qiú)负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发(fā)生改变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油(yóu)价差(chà)进入(rù)压(yā)缩阶段。董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的(de)开(kāi)工率(lǜ)将从4月(yuè)中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回落，芳(fāng)烃调油需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内(nèi)有(yǒu)三套(tào)共计820万吨新装(zhuāng)置（产能(néng)占国内(nèi)比(bǐ)重为(wèi)20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得(dé)注意(yì)的(de)是，虽然5月新疆(jiāng)中泰(tài)、恒(héng)力石(shí)化等(děng)有(yǒu)检(jiǎn)修计划，但由于(yú)高(gāo)加工差下装置开工较为积(jī)极，实际(jì)检修力度有待观(guān)察。而且，亚东石化(huà)和英力(lì)士重启提负，桐昆(kūn)新产能释放，供应(yīng)有小幅增加(jiā)预期，叠加(jiā)聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期(qī)货(huò)能化分析师唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱动稍显不(bù)足，美国(guó)汽油库存进入(rù)4月(yuè)后去(qù)化力(lì)度放缓，甚(shèn)至(zhì)出现(xiàn)小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯(běn)、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在(zài)提前备货行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开(kāi)工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率回升明(míng)显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同(tóng)时，调(diào)油(yóu)需求(qiú)不(bù)及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需求(qiú)饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳烃美亚价差(chà)进一步扩大(dà)，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油价格(gé)企稳情况及调油逻辑在汽油(yóu)需求(qiú)旺季是否实质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油(yóu)需求再起(qǐ)，在聚酯开(kāi)工率(lǜ)有改善预期的前(qián)提下，PTA有望(wàng)出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端(duān)开工下滑的利(lì)空可能会慢慢发生(shēng)改变(biàn)，例如5月(yuè)4日国内开盘(pán)后(hòu)油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加(jiā)弹开工率也(yě)出现了周度回升的态势。最大的利空(kōng)因素在于(yú)PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目前(qián)两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延(yán)续。从价格走势看，也(yě)很可能演绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势(shì)开始加(jiā)快，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减缓的走势(shì)。

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