券(quàn)商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基(jī)于(yú)股市良好表现以及去年(nián)较(jiào)低的基数，行(xíng)业业绩全(quán)面(miàn)爆发。券(quàn)商板块也(yě)在周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上(shàng)市主体披露一(yī)季报，至此51家上(shàng)市券商或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)一季报悉(xī)数披(pī)露，券商整体一季度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有(yǒu)20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一(yī)季度归母(mǔ)净(jìng)利(lì)排名(míng)，新的(de)十大(dà)分(fēn)别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算(suàn)数平均计算，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀表现给(gěi)予了正面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘(pán)一度涨停，二(èr)者收盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块(kuài)连续3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利(lì)增速超(chāo)过(guò)10倍(bèi)的(de)有2家券商及(jí)1家(jiā)上市(shì)主体，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的(de)有2家，分别(bié)是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的(de)有3家，分别(bié)是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分(fēn)别是(shì)天(tiān)风证券、华(huá)西证(zhèng)券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南(nán)证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润(rùn)同比增速为负值，分别(bié)是东方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出(chū)现(xiàn)下滑，公司一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内公(gōng)司实现营业(yè)总收入为(wèi)2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部(bù)券商的(de)业绩表(biǎo)现同(tóng)样(yàng)具有可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券(quàn)商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则(zé)以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在一季(jì)报(bào)中(zhōng)透露，2023年(nián)一季度麦(mài)高证券经纪(jì)业(yè)务(wù)开展取(qǔ)得一定成绩，但(dàn)营业利润仍未(wèi)实(shí)现盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季度营(yíng)收规(guī)模(mó)增速方面，51家券商中44家同比增(zēng)速为正、7家增(zēng)速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同(tóng)期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是(shì)财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是(shì)华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑幅(fú)度较大(dà)，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银证券良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名(míng)前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，海(hǎi)通证券营收(shōu)同比增幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增(zēng)速杀入营(yíng)收排名(míng)前十，其(qí)一季(jì)度营收同(tóng)比增57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被挤出前十(shí)，招(zhāo)商证券(quàn)一季度(dù)营收良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物增(zēng)速(sù)为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季(jì)报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东(dōng)方证券一季报时(shí)称，东(dōng)方证券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环(huán)比增2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报高增，全年盈(yíng)利增速有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中(zhōng)信证(zhèng)券加大(dà)杠杆经营投资致使利息支(zhī)出有所(suǒ)增(zēng)长，市场回(huí)暖(nuǎn)下投资业务(wù)表现亮(liàng)眼(yǎn)，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越的创新业务能(néng)力，看好公司在政策放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在关于国(guó)金证券的研(yán)报中称，自(zì)营投资成为影(yǐng)响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司(sī)金融投资规模稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投(tóu)资成为影响券商业(yè)绩的(de)核(hé)心(xīn)，预(yù)期将在一季度迎来反(fǎn)转。投(tóu)资业务(wù)方面，下(xià)半年重点关(guān)注差(chà)异化(huà)监管的措(cuò)施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预(yù)期将是券(quàn)商(shāng)业绩大幅修复的一年(nián)，尤(yóu)其是受到自营业务冲击(jī)大的公(gōng)司预期将在年内(nèi)实现较大幅度(dù)的改善。

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