衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公(gōng2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米)布数据显示(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政(zhèng)府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四(sì)季(jì)度放缓的(de)主要原(yuán)因是(shì)私人库(kù)存投(tóu)资回落以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续(xù)第四个季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五次(cì)“击(jī)败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘(sōu)美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视(shì)和救(jiù)援中心(xīn)发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定位(wèi)发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻(zhù)巴(bā)林的第五舰(jiàn)队在一(yī)份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对方是(shì)泽(zé)连(lián)斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系列问(wèn)题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发言(yán)人(rén)美(měi)东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此(cǐ)事(shì)发(fā)生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们(men)在这(zhè)个充(chōng)满挑战的时刻支持(chí)乌(wū)克(kè)兰人民(mín)的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光(guāng)的视(shì)频(pín)似乎(hū)经过编辑，无(wú)法确(què)认准确性(xìng)。上述发言(yán)人(rén)还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论(lùn)看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶(è)作剧的(de)电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事(shì)实可能(néng)会(huì)导(dǎo)致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美(měi)联储(chǔ)作(zuò)为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的(de)言(yán)论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界(jiè)人(rén)士的密切关注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会(huì)面时(shí)常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人(rén)这些年不(bù)止一次成功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常将将通(tōng)话视(shì)频(pín)公之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决(jué)策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视(shì)频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌(wū)克(kè)兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得(dé)可疑，但没有在对话(huà)中直接(jiē)问他们(men)是不(bù)是冒(mào)牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行(xíng)行(xíng)长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变(biàn) 关(guān)注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格(gé)。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在(zài)78.3美(měi)元/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者(zh2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米ě)采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方(fāng)面是(shì)由于(yú)近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一(yī)假期，而目(mù)前国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有(yǒu)很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美(měi)国(guó)债务(wù)压力及经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临(lín)较大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业风(fēng)险再次(cì)升温(wēn)继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的(de)下(xià)跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观(guān)情绪导致(zhì)油价(jià)再度承压。随(suí)着美联储加息会议的(de)临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济(jì)数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费者(zhě)信心本月降至去年(nián)7月(yuè)以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息和海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势(shì)的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会(huì)议将再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投(tóu)资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的(de)概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政(zhèng)策，因此市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市(shì)场(chǎng)基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供(gōng)需局势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台(tái)已(yǐ)经连续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观(guān)面(miàn)的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策(cè)难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下滑(huá)将(jiāng)有助于油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示(shì)，预计(jì)5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振(zhèn)荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时段供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)将(jiāng)是原油市(shì)场主基调(diào)，当然全(quán)球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及(jí)欧美市场(chǎng)需(xū)求疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的(de)担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏观利空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复(fù)杂局(jú)面(miàn)下，短(duǎn)期内担(dān)忧情(qíng)绪主导油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)来(lái)看油价或继(jì)续(xù)大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致(zhì)相关性较强的高硫(liú)燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到新加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至历史(shǐ)低点，环比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业(yè)发电需求(qiú)的增(zēng)长以及(jí)稳定的船(chuán)燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料(liào)油市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导(dǎo)致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置(zhì)正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端(duān)表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃(rán)料(liào)油在基本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基(jī)本(běn)面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)整体(tǐ)表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料油。

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