周一(yī)的(de)股市震荡翻红，上周(zhōu)股市下跌期间净买入(rù)的(de)“抄底资金”笑了。

　　上周五(wǔ)，资金借道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而(ér)上周5个交易(yì)日市场总体下跌(diē)期间(jiān)，资金(jīn)更是净(jìng)买入(rù)220亿元，股票ETF“越跌越买”的理性操作模式(shì)，在(zài)股市大(dà)幅下挫的(de)时刻再度(dù)显现。

　　从(cóng)资金流向结(jié)构看，上证50、沪深300ETF等受到资金净流入，“中特估”长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值被资(zī)金看好，而高(gāo)位回调的(de)科创50ETF、游(yóu)戏ETF也再度(dù)吸引资(zī)金(jīn)追(zhuī)逐；净(jìng)流出方(fāng)面，创业(yè)板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基(jī)建、非银、电力ETF等短期净流出，资金(jīn)出现短期(qī)避险(xiǎn)，但鉴于(yú)多数标(biāo)的(de)估值(zhí)仍在低(dī)位，多家(jiā)机(jī)构仍看好(hǎo)长期配置价值。

　　净流入资金近40亿元克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思

　　科创(chuàng)50、上证50净流入资金居前

　　上(shàng)周五股市(shì)大跌，当日股票ETF总份额(é)增长32.58亿份，以区间(jiān)成交均价测算，当日净(jìng)流入资金39.5亿元；拉长时间(jiān)到上(shàng)周(zhōu)5个交(jiāo)易日，5天(tiān)股(gǔ)市调整期(qī)间，资金更是净买入(rù)220亿元，展现(xiàn)了资金逆(nì)市布局(jú)的特点(diǎn)。

　　从资金净买入排行看，截至上周五，科创50ETF、上(shàng)证50ETF净流入资金居前，都(dōu)超过11亿元。宽(kuān)基指数中(zhōng)，华(huá)泰柏瑞(ruì)、易方达和嘉实基金旗下沪深300ETF，富国上证指数ETF等产品，净流(liú)入(rù)资金(jīn)也(yě)位(wèi)居前(qián)列。

　　而(ér)从5月(yuè)15日收盘股(gǔ)市表现看(kàn)，科创50、上证50、沪(hù)深(shēn)300全部收(shōu)红，上(shàng)证50指数涨幅还超(chāo)过1.7％，上周大(dà)跌期间(jiān)的“抄底资金”，皆斩获(huò)了不错的回报。

　　行业或主题ETF中，近期震荡下(xià)行的半导体(tǐ)ETF成为(wèi)资金(jīn)净(jìng)买入的榜首(shǒu)，单日(rì)净买入金额接近5亿元(yuán)，目前仍处于估值低(dī)位的医(yī)疗ETF、中概互联ETF等产品也位居净流(liú)入(rù)资金前列，而在(zài)近日遭遇高(gāo)位(wèi)回调的游戏ETF，也受到资(zī)金的(de)逆市买入，不过目前游戏ETF今年(nián)还有近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏”的投资逻(luó)辑，在(zài)游戏板块行情冲顶、收(shōu)益(yì)翻倍后(hòu)，仍然有资金逆市净(jìng)买(mǎi)入。

　　谈(tán)及(jí)资金的(de)上述流向情况，一位公(gōng)募(mù)股票权(quán)益基金经(jīng)理表示(shì)，预计复苏仍是中国经济(jì)中长期的(de)趋势，但(dàn)耐用品(pǐn)复(fù)苏(sū)的空间受限、出口(kǒu)下行及地产销售(shòu)恢复疲软将(jiāng)驱动市场展现出(chū)更多结构(gòu)性机会。不过(guò)，在短期市场炒作(zuò)热度回落，波动率偏(piān)高的情况(kuàng)下，资金可能更青睐用大(dà)盘(pán)宽基(jī)指(zhǐ)数，比如科创50、上证50、沪深300指数等来跟踪市场，以(yǐ)获(huò)取整个市场的平均回报。

　　而在行业方面，沪上一(yī)家公募机构(gòu)分析，由(yóu)于近日以游(yóu)戏为代表的TMT板块有(yǒu)所调整，主因是前期炒作有逐(zhú)步退潮趋势，中期在市场炒(chǎo)作热度有所(suǒ)回落。但从(cóng)长期看，资金(jīn)还会长期关(guān)注(zhù)数字(zì)化对生产力的提升，因此，包(bāo)括计(jì克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思)算机、互联网和(hé)传(chuán)媒等调整下(xià)来的行业，可能会继续受(shòu)到了资金的关注。

　　也有行(xíng)业机构认为(wèi)，近期上证(zhèng)50、沪深300等权重指数ETF受到资金(jīn)青(qīng)睐，可(kě)能与看(kàn)好“中(zhōng)特(tè)估”长期投(tóu)资价值有关。

　　民生(shēng)加银(yín)基金表示，伴随(suí)大金(jīn)融、大基建(jiàn)等权重股高位调(diào)整，上周沪指下跌。前(qián)期部分板(bǎn)块短期上冲较快，导(dǎo)致博(bó)弈资金出现分歧(qí)，随着建筑、银行、石化等PB逐(zhú)步修(xiū)复，权重(zhòng)板块内部(bù)出(chū)现分化，获利兑现(xiàn)需(xū)求叠加经济数据不及预期，权重板块回(huí)调带动大盘指数(shù)回落(luò)。

　　不(bù)过，民生加银基(jī)金认为(wèi)，从长(zhǎng)远看，“中特估(gū)”或有望引领(lǐng)低估(gū)值(zhí)央(yāng)企的(de)价值重估，有基本面支撑的低估值(zhí)央(yāng)企或有(yǒu)望受(shòu)益。

　　博时基金权(quán)益投资一部基金经理吴鹏也认为，“中特(tè)估”投(tóu)资的部(bù)分底(dǐ)层逻辑仍旧是(shì)过(guò)去的A股市场对部分传统行业国央(yāng)企(qǐ)的严重低配和(hé)低估。而在这种大(dà)幅低(dī)估和(hé)低配背景下，部分企业因(yīn)为自身经营改善、高股息水平(píng)等(děng)特(tè)征，使得其估值修复成(chéng)为了可能。虽然经过前期(qī)反弹(dàn)，大金融整体估(gū)值仍旧处于(yú)低(dī)位，由(yóu)于情绪和资金仍旧是主(zhǔ)导，短期(qī)表现存在剧(jù)烈波动可能；从中期看，整体大金(jīn)融(róng)当前估值仍旧处于中低水平，部分个股尤(yóu)其是基本(běn)面明显(xiǎn)改善的个股，仍旧(jiù)有估值修复的空间克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思(jiān)。

　　基建(jiàn)、非银、电力ETF净流出

　　估值水平仍具(jù)吸引(yǐn)力(lì)

　　在上周下跌的(de)A股市场中，股票(piào)ETF整体呈现“越跌(diē)越买”趋势，净流入资金超出净流(liú)出资金。但也有部(bù)分(fēn)短期涨幅偏高、短期行情板块，以及部分海外指数遭遇资金的净卖出(chū)。

　　从资金净流出(chū)榜单看，今(jīn)年涨幅超20％的基建(jiàn)50ETF单日净(jìng)流出4.76亿元，为(wèi)单日(rì)之最。另外，证(zhèng)券保险ETF、电力ETF指数基金(jīn)、恒(héng)生科技ETF等(děng)多(duō)只产品，单(dān)日净流(liú)出资金也超过(guò)2个(gè)亿(yì)。

　　宽基指数中，今年来“越跌(diē)越买”的创业板ETF、创(chuàng)业板(bǎn)50ETF，单日出(chū)现短(duǎn)暂(zàn)净(jìng)流出现象，华夏(xià)、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在单日(rì)出现净流出，而(ér)今年(nián)涨幅(fú)接近20％的纳指ETF，也在股(gǔ)市调整中迎(yíng)来“获利了结”资金，单日净(jìng)流出1.67亿(yì)元。

　　沪上一(yī)家公(gōng)募机构评价(jià)，基建板块(kuài)受(shòu)益于(yú)“一带一路(lù)”板块(kuài)前期(qī)涨幅较大，有调整要求，可能会受到获利盘的(de)短期卖出。不过，从长期(qī)看，经济(jì)复苏趋势确立后，“顺(shùn)周期”板(bǎn)块的(de)整体机会(huì)值得(dé)关注。

　　民生加(jiā)银基金评价(jià)净流(liú)出的(de)证券保险板(bǎn)块称，一季报(bào)陆续披(pī)露，非银金融业(yè)绩超预期，证券板块市场交投活跃度较一季度显著(zhù)改(gǎi)善，差异(yì)化最低结算备付金缴纳比例机制引(yǐn)入，证(zhèng)券公(gōng)司保(bǎo)证(zhèng)金比例下(xià)调，经济温和复苏下(xià)行业景气(qì)度有(yǒu)望持续修复。保险板块(kuài)一季报净利润超(chāo)预期，部分险企(qǐ)凭借储(chǔ)蓄险的产品力实现了一定的增长，负债(zhài)端(duān)V型反转趋势较明显(xiǎn)，资(zī)产(chǎn)端或有望维持较高增速。

　　而针对电力板(bǎn)块，民生加银(yín)基金认为，2023年宏(hóng)观经济运行总体(tǐ)回升有望将促(cù)进电力消费需求增长。受上年(nián)同期(qī)低基(jī)数等因素影(yǐng)响(xiǎng)，预计(jì)今年(nián)二季度电力消费增(zēng)速将有(yǒu)望回(huí)升(shēng)。在电力市(shì)场化改革的持续推进下，电(diàn)价(jià)趋势有望稳中小幅上(shàng)涨，电力现货(huò)市(shì)场和辅助服务市场机制(zhì)有(yǒu)望(wàng)持续推广，容量补偿电(diàn)价等机制或有(yǒu)望出台(tái)。

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