近期市场风(fēng)向变动(dòng)，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund Chi冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污na A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国平(píng)安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业(yè)链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下(xià)三大旗舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华和施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材(cái)料中并未(wèi)解释为(wèi)何基金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二(èr)是(shì)技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越(yuè)重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了重要(yào)的机会。中国在(zài)电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需求方(fāng)面也占据(jù)重要(yào)地位。可(kě)能很多人不知(zhī)道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中国也是(shì)全(quán)球电动(dòng)车基础设(shè)施最完善(shàn)的国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公(gōng)司(sī)正在在各(gè)自的领域中建(jiàn)立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例(lì)，它是(shì)电(diàn)动汽车(chē)中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市(shì)场份额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车(chē)在全球范(fàn)围内继续占据市(shì)场份额——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力(lì)是可(kě)预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财富(fù)、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余(yú)公(gōng)司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近(jìn)日发(fā)布的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台(tái)公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集(jí)中(zhōng)度(dù)方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入(rù)890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的(de)业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向(xiàng)资(zī)金净流入较多(duō)的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流(liú)出较多的(de)个(gè)股(gǔ)包括(kuò)格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市场份额(é)是(s冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污hì)领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安(ān)全性、生(shēng)命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池(chí)的(de)企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的(de)领导(dǎo)者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同(tóng)所有的(de)投(tóu)资(zī)者，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不(bù)能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机(jī)遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民币，截(jié)至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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