今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日(rì)出(chū)现债务(wù)违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画(huà)面(miàn)在近些年(nián)似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本——美国(guó)债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们需(xū)要先了解(jiě)美国(guó)政府(fǔ)的债务从何(hé)而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部分时期(qī)都处于(yú)财(cái)政赤(chì)字(zì)状态，即(jí)政府支出在多数(shù)总统(tǒng)任期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国(guó)政府举(jǔ)债成了惯例(lì)，而政府债务(wù)规模也(yě)一直随(suí)着政府赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务规(guī)模更是大幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于(yú)新冠(guān)疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还(hái)因(yīn)为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断(duàn)上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的(de)大规模(mó)基(jī)建政策导致(zhì)财(cái)政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府的(de)税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模也就因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近(jìn)年来频频(pín)逼近(jìn)债务上(shàng)限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大(dà)战。

　　在(zài)一(yī)战之(zhī)前，美国(guó)并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基(jī)本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国(guó)政府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越大(dà)，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了(le)对美(měi)国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就会提(tí)高一次(cì)——其(qí)中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上(shàng)限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期(qī)内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任(rèn)期(qī)内(nèi)，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一(yī)次(cì)提(坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗tí)高债务上限，美国(guó)债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定(dìng)的举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不(bù)能直(zhí)接(jiē)取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)造成(chéng)限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心所以的(de)举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元(yuán)霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度、过(guò)度举债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措(cuò)，才能维持(chí)美(měi)国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理论(lùn)上(shàng)也相当于是美(měi)方对债权(quán)人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的(de)美国债务上限，为什(shén)么在(zài)现(xiàn)在会陷(xiàn)入无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要(yào)美国国会两院的通(tōng)过(guò)。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国(guó)会(huì)中绝大多数时候类似于(yú)一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国(guó)两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数席(xí)位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提(tí)高债(zhài)务上限，就需要和(hé)国(guó)会(huì)共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图(tú)利用(yòng)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件提高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致了(le)当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务(wù)上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果拜登和(hé)国(guó)会领袖坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗们在周(zhōu)二仍无法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计(jì)划(huà)于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这意味着接(jiē)下来(lái)留(liú)给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的(de)时间将所(suǒ)剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾(céng)上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临(lín)类似严峻的(de)违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场(chǎng)债(zhài)务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国(guó)面临更高的借(jiè)贷(dài)成本——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上(shàng)述(shù)的市场动(dòng)荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着美(měi)国多年的(de)预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更(gèng)严重的(de)长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政策(cè)研(yán)究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实(shí)施这些(坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗xiē)削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)了(le)应有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值的公(gōng)共产品(pǐn)和服(fú)务，因(yīn)为它们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的(de)分裂局面，美(měi)国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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