4月(yuè)以来(lái)，棉纺织市场(chǎng)延续(xù)消费旺(wàng)季强劲势(shì)头，下游纺企开工负(fù)荷(hé)高位，加(jiā)之市(shì)场(chǎng)对(duì)新年度减(jiǎn)产担忧加重(zhòng)，国内棉(mián)价持续(xù)上涨(zhǎng)。而国(guó)外金融(róng)市场风险隐忧仍存，消(xiāo)费延续偏弱局(jú)面(miàn)下，外棉价格承(chéng)压(yā)运行，导致国内(nèi)外棉花(huā)价差(chà)不断收(shōu)缩(suō)，最(zuì)终至4月底5月初结(jié)束(shù)了(le)内外棉倒挂局(jú)面。

　　“内外棉(mián)价自2022年3月以来(lái)一直维持(chí)倒挂的(de)格(gé)局，近期随着国内(nèi)棉价连(lián)续攀升，价差逐渐收窄、由负转正(zhèng)。内盘表现相对(duì)较强(qiáng)的原因在于(yú)国内供需矛盾更为突(tū)出，春节(jié)后国内需求(qiú)持续修复，外(wài)贸订单表现也好于预期(qī)，叠加新疆天气不利棉花播(bō)种和出苗，减产预期推动国内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松，上涨空(kōng)间受(shòu)限。”申银万国期(qī)货(huò)棉花分(fēn)析师李馨说。

　　卓(zhuó)创资讯(xùn)棉花分析师高飞堂告诉记(jì)者， 4月(yuè)以来，棉纺织市场受消费(fèi)旺(wàng)季拉(lā)动效果(guǒ)明显，大(dà)多(duō)纺企纱线(xiàn)产品库存低位，开工负荷保持(chí)高位(wèi)运(yùn)行。据监测，山东主销区4月(yuè)纺企(qǐ)开机(jī)负(fù)荷达到75％，较上月提高8个百(bǎi)分点；纺企所接订单(dān)排单时(shí)间达(dá)到10天(tiān)，较上(shàng)月增加2天，开工(gōng)负(fù)荷及(jí)订单排单(dān)时间达到近(jìn)两(liǎng)年来最高行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的水平。同时由于大部分纺(fǎng)企(qǐ)纱线(xiàn)产品库(kù)存低位，产销(xiāo)压力较小，促使(shǐ)部(bù)分企业增加原棉储备库存(cún)，为棉花市(shì)场消费提(tí)供了坚强支撑。

　　“尽管棉花(huā)现货价格持续(xù)上涨(zhǎng)，但下游纺企(qǐ)对高(gāo)价(jià)棉花的接受(shòu)程(chéng)度并(bìng)不高，仍以刚需(xū)采(cǎi)购为主。5月(yuè)进入淡季后，下游订单明显减(jiǎn)少，购销也较(jiào)为(wèi)冷清(qīng)，棉(mián)价的(de)上涨也并未有效传导到下(xià)游，棉纱(shā)、坯布(bù)价格近期均有(yǒu)所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉(mián)在供应端利多的推动下强势(shì)上(shàng)涨(zhǎng)。中棉协(xié)调查报告显示(shì)，2023年(nián)全国植棉意向面积为4155.75万亩(mǔ)，同比(bǐ)下降(jiàng)7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月份以来，新(xīn)疆地区陆续出(chū)现低(dī)温降(jiàng)雨(yǔ)降雪天(tiān)气，给(gěi)棉花播(bō)种以(yǐ)及(jí)出苗带来了不利影(yǐng)响，进一步加剧(jù)了市场对于新年(nián)度产量大(dà)降的担忧，也为(wèi)减产(chǎn)炒作提供了助推剂。5月(yuè)新疆气温快速(sù)回(huí)升，郑棉一度回落，但近日新疆地区迎来强降雨，部分地区(qū)伴随大风和沙尘暴(bào)，可能会对棉(mián)苗(miáo)生长产生不(bù)利影响，再度引(yǐn)发了市场对(duì)于天气的关注，期价再创阶段性新(xīn)高(gāo)。

　　“2023年新(xīn)疆(jiāng)地区棉花播种面积(jī)普遍下降，根据我(wǒ)们的(de)调研结果推算，2023年(nián)新疆棉花种植面积(jī)总计或(huò)下降(jiàng)8.16％。同时，今年(nián)春播开启以来(lái)，南北疆气温普遍偏低(dī)，尤其是北疆因(yīn)积温不足(zú)，播种时间推迟5—7日，加之4月(yuè)中下旬及5月(yuè)初部分地区出现大风沙、降(jiàng)雪、冰雹等极端天气，导致部(bù)分棉(mián)田重播，预计新年度棉(mián)苗生长(zhǎng)进度(dù)较去年(nián)同期或推迟10—15日(rì)，将影(yǐng)响(xiǎng)棉铃克重，或导致减产幅度(dù)扩大。”高(gāo)飞堂(táng)说，再者就(jiù)是行(xíng)业(yè)人(rén)士(shì)对新年度供应收紧预期增强，普遍提高现(xiàn)货售卖价(jià)格。4月份国内价格明显上涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨(dūn)，较月初上涨(zhǎng)792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在意(yì)向(xiàng)种植面积下降和播种期低温天气(qì)的(de)双重作用下，新年度棉花减产概(gài)率(lǜ)大大增加。需求端，目前下游纺织企业的开机率维持高(gāo)位，而成(chéng)品库存仍位于历史(shǐ)偏(piān)低水平，整体表现尚可，需(xū)求端带来(lái)的负反馈(kuì)并不明显。“不(bù)过接下来5—7月是纺织行业淡季，下(xià)游需求存在走(zǒu)弱(ruò)的(de)预(yù)期，短期对国内棉价形(xíng)成(chéng)一定的(de)压(yā)力。但中长期内需持续(xù)复苏的逻辑并未改变(biàn)，中国已经(jīng)成(chéng)为支撑全球棉花消费复苏的主力(lì)军(jūn)。”李馨说。

　　值得注意(yì)的(de)是，4月份(fèn)欧美(měi)高通胀(zhàng)问题(tí)持续，使业者担忧持续加息的紧缩政策，或降低居民(mín)对纺织品服装的(de)消费动力，4月初USDA公布数据显示，中国棉花(huā)消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地(dì)区棉花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此(cǐ)外，在4月下(xià)旬公布的美棉周度净签约量环比下降57％，较4周均值下降72％，进一步使市场担忧国(guó)外棉(mián)花市(shì)场阶段性需(xū)求(qiú)下滑(huá)，外棉价(jià)格也(yě)随之出现下(xià)探。

　　5月(yuè)USDA报(bào)告(gào)首次公布了对于2023/2024年(nián)度棉(mián)市的(de)供(gōng)需预(yù)测，将全球棉(mián)花产量(liàng)小幅下调(diào)15万(wàn)吨至2519万吨，同时将全(quán)球棉花消费量大幅调增(zēng)144万吨至(zhì)2531万吨，最终使得期(qī)末库(kù)存较上年度去库8万吨。“USDA报告(gào)整(zhěng)体偏多，2023/2024年度全球棉花消(xiāo)费将显著复苏，全球棉市供需有望转强，支撑(chēng)国际棉价重心上(shàng)移。”李馨说。

　　事(shì)实上，在国内经济(jì)向好预期下，棉纺织(zhī)市场消费增长明显，叠加极端(duān)天气对棉(mián)花正常出苗生长带来袭扰，供应(yīng)预期收缩，促(cù)使棉企挺(tǐng)价出(chū)货意愿增强，国(guó)内棉花价格随之水涨船(chuán)高(gāo)；而国外弱(ruò)预期(qī)背景下(xià)，消费(fèi)下滑，与国(guó)内(nèi)形成明显反差。

　　据(jù)监测，4月初(chū)国内外棉花价差(chà)（国内棉价-国外棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月28日价差为18元/吨，实(shí)现自去年(nián)4月以来首次(cì)转正(zhèng)。截至5月16日(rì)，国(guó)内外棉花价差延(yán)续(xù)正值。国(guó)内棉(mián)花价(jià)格回归至外棉价格(gé)上方，或使纺企(qǐ)用(yòng)棉(mián)成本(běn)增加，后(hòu)续(xù)与(yǔ)外棉市场(chǎng)的竞(jìng)争压力或增加。

　　对于后市，李馨认为，下(xià)游步入淡(dàn)季后(hòu)需求支撑减弱，当前(qián)基本面缺乏实质(zhì)性利好，天气对产(chǎn)量的(de)影响仍有待(dài)观察，郑棉(mián)短期(qī)预计宽幅振荡为(wèi)主。中长期看，国内棉花(huā)产量下滑是大(dà)概率事件(jiàn)，今年已有(yǒu)许(xǔ)多轧花厂在升级改(gǎi)造加工设备，对(duì)于产(chǎn)能持(chí)续扩张的轧花厂来说，如果棉花产(chǎn)量面(miàn)临减少，新棉(mián)抢收大概率(l行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的ǜ)会在今年重演，中长期棉价(jià)重心有望继(jì)续抬升。

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