“一带一路”对(duì)冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出口(kǒu)最(zuì)大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的出口增速(sù)也不赖(lài)，与韩国(guó)、越(yuè)南(nán)等邻国形成鲜明对比；拉动方面(miàn)，“一带一(yī)路”国(guó)家成为主(zhǔ)角，欧美(měi)发达经济体整体(tǐ)偏弱(ruò)。今(jīn)年1-4月“一带一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年“一带(dài)一路”出口增速保持在6％以上，那么在增量上就可能对冲(chōng)美欧日出口的下滑，使得全年2023年全年的出口(kǒu)增速(sù)转正。

　　从整(zhěng)体(tǐ)看，3、4月份的数(shù)据再次验(yàn)证，当前(qián)观(guān)察的中国(guó)的出口“不(bù)看港口，不看(kàn)韩、越”。港口数据和韩国(guó)、越南出口(kǒu)通胀作为传统观察中国出口(kǒu)增速的重(zhòng)要(yào)指标，但随着中国出口结构向“一带一路”国家转移，其对中国(guó)出口的指示作(zuò)用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆(lù)路运输占比(bǐ)和(hé)增速快速上升，导(dǎo)致港口数(shù)据(jù)与(yǔ)实际出口增速持续偏离，另一方面(miàn)，以往韩国、越南出(chū)口增速(sù)与中国出(chū)口(kǒu)基(jī)本保持统一趋势(shì)，但由于产品结构差异，2023年以来两者(zhě)产生较大(dà)背离。出口结构性(xìng)变(biàn)化背景下，传(chuán)统观察(chá)框(kuāng)架适用性减(jiǎn)弱，信息的噪音和(hé)预期的波动(dòng)可能加大(dà)。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破口仍(réng)在于“一带一路”国家。除低基(jī)数影(yǐng)响(xiǎng)之外，4月(yuè)对(duì)俄出口的高增反映“一带一路”贸易(yì)持续(xù)活跃，沿(yán)路经济带仍(réng)是我国稳外贸(mào)的“抓手”。4月对东盟出口(kǒu)增速暂时回落，不(bù)过整体来(lái)看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋势加速，日(rì)韩(hán)份额(é)保(bǎo)持稳(wěn)定(dìng)。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬长避短(duǎn)”的属性(xìng)。中国4月汽车及(jí)机电出(chū)口(kǒu)金(jīn)额维(wéi)持强势(shì)，增速较3月进一(yī)步加(jiā)快部分源(yuán)于去年低基数原(yuán)因，不过(guò)对同比的拉动(dòng)仍(réng)明显好于韩(hán)国，半(bàn)导体出口跌(diē)幅则相较韩(hán)国更加(jiā)“温和”。从散点(diǎn)图(tú)看，量价齐(qí)升(shēng)的汽车出口反映海外车(chē)市(shì)较高(gāo)景气度与产业链韧性仍可(kě)在一段时间内支撑出口(kǒu)，而受全球(qiú)半导(dǎo)体周期影(yǐng)响，集(jí)成电路4月出口量(liàng)与(yǔ)价格(gé)均偏萎(wēi)缩。

　　那么(me)，2023年出口(kǒu)最(zuì)大的变数：“一(yī)带(dài)一路”的空(kōng)间有多大(dà)？站在2022年(nián)年底，市场大多(duō)聚焦欧美经济衰(shuāi)退的拖累(lèi)，而聚光灯(dēng)之外(wài)“一带一路”却在稳定外贸(mào)上发挥了越来越重要(yào)的作(zuò)用，那么如何去(qù)评估这一(yī)空间有多大？

　　一(yī)带一路出口背(bèi)后存量博弈(yì)。在全球经济和贸易放缓的背景(jǐng)下，我国出口的韧(rèn)性可能(néng)主(zhǔ)要来自于存(cún)量的竞争(zhēng)——我们认为很有可(kě)能是抢占(zhàn)欧美日韩在这些国家(jiā)的进口份(fèn)额，2018年(nián)至2022年，中国在(zài)一带一路(lù)沿线10国(guó)的进口份额上涨了(le)2.5％，同(tóng)期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

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　　空间有多大？保(bǎo)守估(gū)计拉动2023年中国出(chū)口1个百(bǎi)分(fēn)点。我们选取“一带一路”沿线65国(guó)中，中国出口规模(mó)最(zuì)大的10个国(guó)家（约占中(zhōng)国对“一带一路”沿线国(guó)家总出口的70％，以下(xià)简(jiǎn)称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来对(duì)标2023年10国(guó)在悲观、中(zhōng)性(xìng)、乐观三种情(qíng)形下的进口增(zēng)速(sù)情况(kuàng)，同(tóng)时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份(fèn)额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口份额中约(yuē)60％被(bèi)中国取代。

　　结果显示，中性条件(jiàn)下，“一(yī)带一路”10国2023年(nián)拉动(dòng)中国出口增速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占(zhàn)65国的70％），大致估(gū)算“一带一路”沿线65国拉(lā)动(dòng)我国出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓的背景下，1个百分(fēn)点并不少，我国(guó)全年出口增速可能(néng)略(lüè)高于0％。对欧美日等发达(dá)经济体出口增速预测，思路为(wèi)在中国加入(rù)世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰(shuāi)退或是经济(jì)增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义的三(sān)年，分别作为中(zhōng)性(xìng)、乐观和(hé)悲(bēi)观情景(jǐng)作(zuò)为参考。我们对于2023年的(de)基准(zhǔn)假设为(wèi)美欧有可能在下半年陷入温和衰退(tuì)，我(wǒ)们(men)选择(zé)2009（全球金融(róng)危(wēi)机）、2016（美国(guó)紧缩(suō)后(hòu)的全球(qiú)经(jīng)济放缓）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全球经济(jì)温和放缓(huǎn)）分别作为悲观、中性(xìng)和(hé)乐(lè)观情景。根据预测(cè)，中(zhōng)性(xìng)假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口(kǒu)增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在(zài)我国出口中约占26％）出口(kǒu)增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因(yīn)素，使用(yòng)IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数同比预(yù)测（0.96％），计(jì)算得出其(qí)余国家拉(lā)动(dòng)我国出(chū)口增速约0.64个百分(fēn)点。因此(cǐ)，中(zhōng)性假设下2023年(nián)我国出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在(zài)低估的风险(xiǎn)，主(zhǔ)要来自于两个方面：数据口(kǒu)径差异和欧美经济体的(de)“韧性”。数据方面，各(gè)国自中国进(jìn)口的(de)数据和中国(guó)向各国出(chū)口的(de)数(shù)据(jù)存在差(chà)异（无论是绝对(duì)量还是增(zēng)速(sù)），有(yǒu)时这一差异还较大，一般而言(yán)中国(guó)出口端的增速会更(gèng)高(gāo)，这意味着我(wǒ)们基(jī)于“一带一路”国家进(jìn)口数据的测算(suàn)是低估的；外需(xū)方面，欧美经济陷入衰退的时点(diǎn)存在较大(dà)的不确定性，可能在今年(nián)下半年、也可(kě)能在明年，若后者出(chū)现(xiàn)，那么2023年发达经济体对(duì)于中国出(chū)口的(de)拖累可能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提(tí)示：东盟、俄罗(luó)斯(sī)及其他新兴(xīng)经济体经济增(zēng)长不及预期，对外需拉动不足。疫情二次冲击风险对出口造成拖累(lèi)。欧(ōu)美(měi)经(jīng)济韧性(xìng)超预期(qī)，对于(yú)中国出口的拖(tuō)累不足。

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